Il Brent arretra, ma un balzo settimanale del 14% dimostra che il pericolo non si attenua

Il Brent è sceso sotto i $100 al barile venerdì, mentre i trader incassavano i profitti dopo il rally di giovedì, ma il calo ha fornito pochi elementi a favore dell'idea che la minaccia all'offerta petrolifera globale si stia attenuando.

I futures sul Brent sono scesi dello 0,7% a $99,97 nelle prime contrattazioni asiatiche, mentre lo statunitense West Texas Intermediate si è attestato a $91,49. Brent era comunque diretto a un guadagno settimanale del 13,5%, con il WTI in rialzo del 10,9%, dopo che il Brent aveva chiuso a $100,69 giovedì, la prima chiusura sopra i $100 da maggio.

L'entità del rialzo settimanale riflette un mercato che affronta interruzioni sovrapposte più che un temporaneo rally geopolitico.

Il Brent scende, ma il rally lascia un avvertimento

Il calo di venerdì appare modesto rispetto al balzo della seduta precedente.

Il Brent è salito del 7% giovedì dopo che le forze Houthi hanno dichiarato di aver attaccato due petroliere che trasportavano greggio saudita nel Mar Rosso, intensificando i timori sullo Stretto di Bab el-Mandeb.

Il rally ha segnato anche un altro guadagno settimanale, suggerendo che i trader attribuiscono una probabilità maggiore a perdite di offerta fisica, viaggi più lunghi e costi di nolo e assicurazione in aumento.

Questa ricalibrazione mostra che i trader temono che le interruzioni persistano oltre gli ultimi titoli.

«La corda intorno alle rotte di approvvigionamento energetico globale si sta di nuovo stringendo», ha scritto l'analista di mercato di IG Tony Sycamore in una nota.

Il traffico attraverso lo Stretto di Hormuz era già fortemente limitato dopo il rinnovarsi dei combattimenti tra USA e Iran.

Gli ultimi attacchi esercitano pressione sul principale corridoio alternativo per aggirare quella interruzione, trasformando un problema legato a un collo di bottiglia in due.

Gli attacchi Houthi minacciano la via alternativa dell'Arabia Saudita

L'Arabia Saudita ha trasportato greggio attraverso il suo oleodotto East-West verso il Mar Rosso per ridurre la dipendenza da Hormuz.

Le petroliere devono poi transitare per Bab el-Mandeb per raggiungere molti acquirenti asiatici oppure percorrere rotte più lunghe verso l'Europa.

L'analista energetica di Baringa, Ellen Fraser, l'ha definita un «colpo doppio», ha riferito The Wall Street Journal.

Ha detto che potrebbe ridurre le esportazioni mediorientali costringendo i carichi diretti in Europa a circumnavigare il Sud Africa, allungando i viaggi e aumentando i costi. I prezzi potrebbero aumentare ulteriormente a meno che le tensioni non si attenuino, ha aggiunto.

Il rischio va oltre i barili danneggiati. Le compagnie di navigazione potrebbero deviare le rotte, sospendere le traversate o chiedere premi assicurativi più elevati, riducendo la disponibilità immediata prima che i produttori taglino la produzione.

Due superpetroliere cinesi che trasportavano quattro milioni di barili di greggio saudita sono uscite per Bab el-Mandeb giovedì, a dimostrazione che la rotta era rimasta aperta.

Tuttavia, attraversamenti isolati e riusciti non eliminano il rischio di un ritiro più ampio da parte degli armatori.

Il Kazakistan aggiunge un altro shock all'offerta

Il Medio Oriente non è l'unico problema per il mercato.

Il Kazakistan ha ridotto la produzione dopo che sospetti attacchi ucraini con droni hanno costretto il Caspian Pipeline Consortium a sospendere le operazioni di carico al suo terminal del Mar Nero, una rotta che gestisce circa il 2% dell'offerta petrolifera giornaliera globale.

La produzione di petrolio e condensati del Kazakistan è scesa a circa 1,63 milioni di barili al giorno rispetto a una media di luglio di 2,07 milioni.

La produzione nel giacimento di Tengiz, guidato da Chevron, si è più che dimezzata a circa 406.000 barili al giorno.

Bob Yawger, direttore dei futures energetici di Mizuho, ha detto a Reuters che la pressione esercitata su due importanti colli di bottiglia ha portato il greggio a ridosso del massimo quadriennale di $126,41 mentre le forniture disponibili si riducono.

Goldman Sachs ha mantenuto uno scenario base per il quarto trimestre a $80, ma ha detto che il Brent potrebbe superare i $120 se la perturbazione nello Stretto di Hormuz dovesse persistere e i rischi si estendessero a Bab el-Mandeb e alla rotta del Canale di Suez.