Il petrolio risale oltre $87: i trader hanno prezzato la pace troppo presto?

Il petrolio è salito di oltre $3 al barile mercoledì, quando una breve pausa nei combattimenti in Medio Oriente è sfociata in nuovi attacchi missilistici e in attacchi congiunti USA-Arabia Saudita in Iraq, ripristinando un premio per il rischio che si era dissolto appena il giorno prima.

I future sul Brent sono saliti di $3.30, ovvero del 3.9%, a $87.39 al barile alle 0300 GMT, mentre il West Texas Intermediate ha guadagnato $3.05, ovvero il 3.8%, a $82.31.

Il rimbalzo ha dimostrato quanto rapidamente i trader stessero rivedendo il prezzo delle minacce alle rotte di approvvigionamento del Golfo e degli asset energetici sauditi senza attendere una conferma di interruzione della produzione.

Scompare lo sconto del cessate il fuoco

Il Comando Centrale degli Stati Uniti ha dichiarato che velivoli americani e sauditi hanno colpito siti logistici e arsenali nell'Iraq orientale dopo oltre 30 attacchi con droni in 72 ore contro forze statunitensi e infrastrutture energetiche saudite.

L'esercito statunitense ha inoltre riferito di aver intercettato missili balistici iraniani diretti contro le forze americane nella regione.

La Guardia rivoluzionaria iraniana ha poi dichiarato che missili avevano preso di mira una base aerea statunitense e un'installazione del Central Command in Giordania.

Gli analisti di ING hanno affermato che l'escalation ha indebolito le aspettative di una rapida de-escalation nel Golfo Persico.

Questo è importante perché lo Stretto di Hormuz normalmente gestisce circa un quinto del petrolio scambiato a livello globale.

La ripresa delle attività degli Houthi vicino al Mar Rosso aumenta anche la prospettiva di interruzioni in un secondo importante corridoio marittimo, lasciando i trader esposti a rischi su entrambi i lati della penisola arabica.

Le scorte stringono l'equilibrio a breve termine

Lo shock geopolitico ha colpito un mercato che mostrava già segnali di un'offerta statunitense più ristretta.

I dati dell'American Petroleum Institute indicavano che le scorte di greggio a livello nazionale sono diminuite di circa 3.3 milioni di barili nella settimana terminata il 24 luglio.

La stima non è il conteggio definitivo del governo, ma ha rafforzato il rally in vista dei dati ufficiali della Energy Information Administration attesi alle 10:30 am ET di mercoledì.

Un calo confermato indicherebbe una domanda solida per i barili disponibili anche se il rischio di conflitto complica le importazioni e la navigazione.

Lo scenario delle scorte limita inoltre la tolleranza del mercato a ulteriori interruzioni.

Danni alle strutture saudite, una prolungata debolezza del traffico a Hormuz o un altro attacco a una petroliera potrebbero spingere gli acquirenti a ricostruire rapidamente coperture dopo il forte sell-off del petrolio di martedì.

OPEC+ introduce un livello minimo di offerta

OPEC+ sta valutando una pausa di tre mesi negli aumenti di produzione a partire da ottobre, dopo un probabile aumento di 188,000 barili al giorno a settembre che completerebbe il ritorno pianificato dei precedenti tagli volontari.

La proposta lascerebbe in vigore circa 2 milioni di barili al giorno di tagli del gruppo.

L'analista di UBS Giovanni Staunovo ha detto che le future decisioni sulla produzione dipenderanno in larga misura dal conflitto in Medio Oriente e dalla revisione del gruppo sulla capacità sostenibile dei membri.

Non è stata presa alcuna decisione finale, ma la prospettiva di quote stabili elimina una possibile fonte di offerta aggiuntiva.

Il recente rimbalzo del petrolio è quindi dovuto a più fattori oltre ai soli sviluppi militari.

L'escalation regionale, la diminuzione delle scorte statunitensi e una possibile pausa di OPEC+ si combinano per ricostruire il premio di scarsità che la diplomazia aveva temporaneamente cancellato.