Perché il titolo Nvidia sale di circa il 3% oggi

Il titolo Nvidia NVDA è salito mercoledì mattina mentre gli investitori sembravano trarre un po' di conforto da una nuova iniziativa di finanziamento che coinvolge sei dei più grandi gruppi d'investimento di Wall Street.

Le azioni sono salite di circa il 3% a circa $223 nelle prime contrattazioni.

I MoU annunciati lunedì riuniscono Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield Asset Management, Goldman Sachs e KKR per contribuire a mobilitare oltre $500 miliardi di capitali di terzi per progetti di infrastrutture AI.

L'accordo offre ai clienti di Nvidia l'accesso a un bacino di capitali molto più ampio senza richiedere al produttore di chip di finanziare l'intero sviluppo.

Le società finanziarie partecipanti valuteranno autonomamente i singoli progetti e decideranno quanto capitale impegnare.

Questa distinzione è importante perché gli investitori si sono sempre più chiesti se gli accordi di finanziamento di Nvidia potessero creare una forma di finanziamento circolare, in cui la società aiuta i clienti a ottenere fondi per acquistare i propri chip, sostenendo una domanda che altrimenti potrebbe essere più debole.

L'esposizione finanziaria diretta di Nvidia con la nuova struttura sembra più limitata di quanto temessero alcuni investitori inizialmente.

Morningstar ha dichiarato che Nvidia non fornirà liquidità alla piattaforma di finanziamento e potrà invece offrire supporto per il valore residuo degli asset in alcuni casi.

Il CEO di Nvidia Jensen Huang ha detto che la società potrebbe fornire un «meccanismo di supporto al valore residuo fino al 25% di un'opportunità», valutato caso per caso.

Questo limita potenzialmente la quantità di rischio che Nvidia assume sul proprio bilancio, permettendo al contempo agli investitori esterni di finanziare una porzione molto più ampia dell'espansione dell'infrastruttura AI.

Permangono preoccupazioni sul finanziamento circolare

La struttura di finanziamento arriva però in un momento delicato per il settore AI.

I hyperscaler, tra cui Alphabet, Amazon, Meta e Microsoft, hanno contratto debiti consistenti per finanziare centri dati, capacità di calcolo e sviluppo dell'AI.

I crescenti fabbisogni di capitale hanno indotto i mercati del credito a osservare più da vicino se i ritorni attesi dall'infrastruttura AI giustificheranno la spesa.

Nvidia ha attirato ulteriori attenzioni poiché ha fornito sempre più supporto finanziario alle aziende che acquistano i suoi hardware.

In precedenza è stato riportato che la società stava discutendo garanzie fino a $250 miliardi per sostenere il leasing e il finanziamento tramite debito di OpenAI per un grande progetto di data center in Ohio.

Questi accordi hanno sollevato preoccupazioni sul fatto che il finanziamento potrebbe contribuire a sostenere la domanda dei chip Nvidia anche prima che l'infrastruttura AI generi flussi di cassa sufficienti a sostenere l'investimento.

La nuova partnership di Wall Street è pensata per affrontare parte di questa preoccupazione spostando gran parte della responsabilità finanziaria verso istituzioni finanziarie indipendenti.

Gli analisti restano positivi sul titolo Nvidia

Morningstar ha confermato la sua stima di fair value di $280 per Nvidia e ha dichiarato che le partnership di finanziamento non modificano la sua visione positiva sulle prospettive di crescita a medio-lungo termine della società.

La società di ricerca ha affermato che Nvidia sta usando la sua posizione al centro dell'ecosistema AI per portare capitale aggiuntivo nello sviluppo delle infrastrutture, ampliando al contempo l'accesso ai suoi chip.

Nvidia resta il fornitore dominante di GPU, apparecchiature di rete e software utilizzati per costruire sistemi AI su larga scala.

La società ha anche cercato sempre più di supportare l'ecosistema più ampio intorno ai suoi hardware, man mano che la domanda si estende oltre i maggiori cloud provider.

Morningstar continua a ritenere le azioni Nvidia sottovalutate, sostenendo che le prospettive di crescita a medio e lungo termine della società restano sottostimate.