Pacchetti retributivi ispirati a Elon Musk spingono compensi CEO S&P 500 a livello record

I compensi dei chief executive nelle società dell'S&P 500 hanno raggiunto un livello record nel 2025, mentre i consigli di amministrazione adottavano sempre più spesso ampi pacchetti retributivi legati alla performance modellati sui piani retributivi di Elon Musk, secondo un nuovo studio dell'American Federation of Labor and Congress of Industrial Organizations (AFL-CIO).

Il rapporto annuale Paywatch della federazione sindacale, citato da Reuters, ha mostrato che la retribuzione media dei CEO dell'S&P 500 è aumentata del 21% a $22.8 million lo scorso anno, escludendo la retribuzione di Musk.

Si tratta della media più alta da quando l'AFL-CIO ha iniziato a monitorare i compensi dirigenziali negli anni '90.

Quando viene incluso l'ultimo pacchetto retributivo di Musk per Tesla, la retribuzione media dei CEO nell'indice è schizzata a $340.1 million.

Il pacchetto retributivo di Musk influenza i consigli di amministrazione

L'AFL-CIO ha affermato che l'impennata è stata guidata da un numero crescente di mega-pacchetti retributivi ispirati alla struttura retributiva di Musk in Tesla.

Gli azionisti del costruttore di veicoli elettrici hanno approvato lo scorso novembre un piano di azioni vincolate valutato dall'azienda 158 miliardi di dollari.

Musk può inoltre ricevere compensi pari a $1 trillion se tutti gli obiettivi di performance a lungo termine vengono raggiunti. Separatamente, la sua partecipazione in SpaceX lo ha reso il primo trilionario al mondo.

Secondo i funzionari sindacali, la retribuzione di Musk è diventata un punto di riferimento influente per i consigli aziendali che progettano i piani retributivi per i dirigenti.

"La retribuzione di Musk cambia le dinamiche quando si discutono altri piani retributivi per i CEO, i consigli la usano come riferimento", ha detto il tesoriere dell'AFL-CIO Fred Redmond in un'intervista telefonica a Reuters.

I sostenitori di tali strutture retributive sostengono che allineano strettamente le ricompense dei dirigenti con la creazione di valore per gli azionisti e incentivano la performance a lungo termine.

Gli investitori istituzionali hanno in larga misura continuato a sostenere le proposte retributive dei dirigenti.

Secondo la società di consulenza retributiva Semler Brossy, il sostegno medio degli azionisti alle risoluzioni consultive "say on pay" nelle società dell'S&P 500 si è attestato al 90,6% fino alla fine di giugno, rispetto all'89,4% per l'intero 2025.

Il divario retributivo si amplia mentre i lavoratori subiscono pressioni

Il rapporto AFL-CIO ha inoltre evidenziato un ampliamento del divario tra le retribuzioni dei dirigenti e quelle dei dipendenti.

Escludendo il pacchetto Tesla di Musk, il rapporto medio retribuzione CEO-lavoratore è salito a 312:1 lo scorso anno, rispetto a 285:1 nel 2024.

Includendo la retribuzione di Musk, il rapporto è salito a 5,387:1.

Redmond ha detto che i lavoratori restano frustrati poiché la crescita salariale non riesce a tenere il passo con l'aumento del costo della vita, mentre l'intelligenza artificiale e le politiche sul lavoro creano ulteriore incertezza.

"Parlando con i nostri iscritti, sono molto arrabbiati per quello che sta accadendo loro e ritengono di dover essere più vocali nel richiamare l'attenzione sulle disuguaglianze", ha detto Redmond.

Ha aggiunto che la rappresentanza sindacale ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 16 anni.

Il dibattito sulla retribuzione dei dirigenti si è sempre più intrecciato con preoccupazioni più ampie su accessibilità economica, costi abitativi e spese sanitarie negli Stati Uniti.

Secondo i dati del Dipartimento del Lavoro, la retribuzione media annua di tutti i lavoratori statunitensi è aumentata del 3% su base annua a $69,770 a maggio 2025.

Premi speciali attirano l'attenzione degli investitori

Sebbene gli azionisti approvino generalmente i piani retributivi annuali per i dirigenti, gli investitori sono diventati più scettici nei confronti dei grandi premi di retention una tantum.

Semler Brossy ha definito tali premi "una questione spinosa", osservando che spesso stanno al di fuori dei programmi retributivi annuali ordinari.

Tra gli esempi significativi, Goldman Sachs ha assegnato al CEO David Solomon $118.9 million lo scorso anno, comprensivi di un consistente premio di retention.

Il pacchetto ha ricevuto il sostegno del 71% dei voti espressi, sotto la media del livello di approvazione degli azionisti.

Rispondendo al voto, il portavoce di Goldman Sachs Tony Fratto ha detto: "Siamo molto soddisfatti della forte supermaggioranza ottenuta da questa votazione."

La società di investimento immobiliare (REIT) Welltower ha assegnato al CEO Shankh Mitra un pacchetto retributivo del valore di $821 million che dovrebbe coprire la maggior parte della sua retribuzione per il prossimo decennio.

La proposta ha ricevuto il sostegno di solo il 19% dei voti espressi.

Un portavoce di Welltower ha dichiarato che il consiglio della società e il comitato per le retribuzioni restano impegnati a dialogare con gli azionisti e a raccogliere feedback.

Il portavoce ha aggiunto che Mitra riceverebbe l'intero importo solo se raggiungerà tutti gli obiettivi di performance richiesti.

Gli ultimi risultati dell'AFL-CIO suggeriscono che la retribuzione dei dirigenti continua a crescere, mentre i dibattiti su disuguaglianza di reddito, governance aziendale e l'equilibrio tra rendimenti per gli azionisti e retribuzioni dei dipendenti si intensificano.