Perché le azioni SpaceX sono in rosso oggi dopo il rally di lunedì

Le azioni di SpaceX SPCX si sono riprese da un calo iniziale martedì mentre gli investitori ponderavano un altro ampio lotto di azioni che diventeranno disponibili per la negoziazione questa settimana.

Il titolo è sceso del 4% a $140.55 nelle prime fasi di contrattazione dopo essere salito del 4.5% lunedì. Le azioni hanno poi recuperato gran parte del calo e stavano trattando circa l'1% in meno.

Circa 319 milioni di azioni detenute da investitori iniziali e insider sono programmate per diventare disponibili alla negoziazione il 20 agosto, aggiungendosi all'offerta di azioni entrate sul mercato dopo l'offerta pubblica iniziale di SpaceX a giugno.

SpaceX ha venduto circa 556 milioni di nuove azioni al pubblico a $135 ciascuna all'inizio di giugno, raccogliendo circa $75 miliardi, escludendo l'opzione di overallotment degli underwriter.

Questa cifra rappresentava una piccola parte delle circa 13,2 miliardi di azioni in circolazione.

Altre azioni in arrivo sul mercato

A differenza del tipico singolo periodo di lockup dopo un'IPO, SpaceX ha adottato un approccio a gradini, con azioni che diventano disponibili in più intervalli.

Circa 912 milioni di azioni sono diventate negoziabili il 6 agosto. Altre 319 milioni di azioni sono previste per lo sblocco il 20 agosto.

Oltre 700 milioni di azioni dovrebbero sbloccarsi a settembre, seguite da oltre 650 milioni a ottobre. Entro la fine dell'anno circa 4,9 miliardi di azioni SpaceX saranno diventate negoziabili.

Questo rappresenta circa il 70% delle azioni SpaceX non detenute da Elon Musk.

L'offerta di azioni disponibili alla negoziazione è stata un fattore determinante nelle prestazioni iniziali di SpaceX sul mercato.

Gli investitori sono stati prudenti nell'acquistare azioni in vista di possibili realizzi da parte degli investitori iniziali, contribuendo al calo del titolo sotto i $105 a luglio, ben al di sotto del prezzo d'IPO di $135.

Il titolo si è poi ripreso dopo i solidi risultati del secondo trimestre pubblicati il 4 agosto e dopo il primo importante sblocco di azioni del 6 agosto.

Galloway definisce le azioni SpaceX sopravvalutate

L'ultimo sblocco avviene mentre l'investitore e professore di marketing Scott Galloway sostiene che SpaceX rimane significativamente sopravvalutata nonostante il calo rispetto al picco.

Galloway ha detto in un podcast pubblicato lunedì che ritiene che le azioni SpaceX valgano tra $10 e $30.

"È ancora incredibilmente sopravvalutato", ha detto Galloway. "Penso che sia un titolo da $10–$30."

Alla chiusura di lunedì a $146, la stima superiore di $30 di Galloway è circa il 79% sotto il prezzo di mercato, mentre la sua stima di $10 è circa il 93% più bassa.

SpaceX ha fissato il prezzo della sua IPO a $135 per azione, attribuendo alla società una valutazione di circa $1,8 trilioni.

Il titolo è poi salito fino a $225 prima di scendere di oltre il 50% a $107. Da allora si è ripreso e ha trattato al di sopra del prezzo d'IPO nell'ultima settimana.

Galloway ha sostenuto che la valutazione è stata in parte sostenuta da meccanismi favorevoli di mercato.

Sono state inizialmente disponibili per la negoziazione solo circa il 4%–5% delle azioni di SpaceX, limitando l'offerta.

Ha inoltre affermato che l'inclusione di SpaceX nel Nasdaq-100 ha creato domanda aggiuntiva da parte dei fondi indicizzati.

"Musk passerà alla storia come il più grande ingegnere del nostro tempo, ma come ingegnere finanziario", ha detto Galloway nell'episodio, registrato prima del primo report trimestrale degli utili di SpaceX all'inizio di agosto.

Il target price medio degli analisti per SpaceX è $226, secondo FactSet, significativamente al di sopra del prezzo corrente del titolo.

La stima media dei ricavi per il 2027 è di circa $99 miliardi, più del doppio della previsione per il 2026 di circa $44 miliardi.