Analisi titolo Xiaomi: vendite smartphone molto indietro rispetto a Samsung e Apple

Il prezzo delle azioni Xiaomi è risalito questa settimana, passando da un minimo di HKD 25,32 il 18 agosto all'attuale HKD 28,45. Questo rimbalzo è avvenuto dopo la pubblicazione dei risultati finanziari della società, che hanno evidenziato la persistente debolezza del suo business.

Ricavi e utili di Xiaomi in calo nel Q2

La cinese Xiaomi è diventata un attore importante nei mercati degli smartphone e dei veicoli elettrici. È la terza più grande azienda di smartphone al mondo dopo Apple e Samsung, mentre il suo marchio di veicoli elettrici sta crescendo notevolmente in Cina.

La sfida, però, è che l'azienda dipende da memorie e chip prodotti da terzi. Questi componenti hanno visto un'impennata dei prezzi negli ultimi mesi, con l'intensificarsi del boom dell'intelligenza artificiale.

Ciò, a sua volta, l'ha portata ad aumentare i prezzi, influenzando la sua crescita. Gli ultimi risultati hanno mostrato che le spedizioni di smartphone sono state di 31,2 milioni di unità nel secondo trimestre, in calo del 26,3% rispetto all'anno precedente. In confronto, le spedizioni di Apple sono aumentate del 5,3% a 60,5 milioni, mentre quelle di Samsung sono salite del 23% a 55,1 milioni. La sua debolezza è stata più marcata rispetto a marchi come OPPO e Vivo.

I risultati hanno mostrato che i ricavi sono scesi a 108,9 miliardi di yuan nel Q2 da 116 miliardi nello stesso periodo dell'anno precedente. Il segmento smartphone e IoT ha generato 84 miliardi di yuan, in calo rispetto ai 94 miliardi dell'anno prima. Questo rallentamento è stato in parte compensato da un lieve incremento dei ricavi dei veicoli elettrici, che sono saliti a 24,9 miliardi di yuan.

I margini di Xiaomi sono continuati a ridursi, con il margine lordo che è sceso al 19,8% dal 22,5% precedente. L'utile netto è sceso a 6,2 miliardi di yuan da 10,8 miliardi nello stesso periodo dell'anno scorso.

L'aspetto negativo è che il business di Xiaomi resterà sotto pressione nel prossimo futuro mentre i prezzi dei chip continuano a salire. In una nota, Samsung ha dichiarato che avrebbe aumentato il prezzo della produzione di semiconduttori. Sebbene Samsung non produca i chip di Xiaomi, l'annuncio implica che altre società come TSMC e MediaTek potrebbero decidere di fare lo stesso.

Pertanto, gli investitori di Xiaomi probabilmente dovranno accettare le sfide in corso e il fatto che la sua ripresa richiederà più tempo del previsto. Questo spiega perché i suoi multipli di valutazione si sono ridotti, con il rapporto prezzo/utili sceso a 16, molto inferiore al 35 di Apple.

Previsioni sul prezzo delle azioni Xiaomi

Grafico Xiaomi | Fonte: TradingView

Il grafico settimanale mostra che il prezzo delle azioni Xiaomi è in forte declino negli ultimi anni, passando dal massimo da inizio anno di HKD 61,5 all'attuale HKD 28,45. È sceso sotto il livello di ritracciamento di Fibonacci del 61,8%.

Il titolo è rimasto sotto le medie mobili esponenziali a 50 e 100 settimane (EMA), segno che i ribassisti sono ancora al comando. Pertanto, per ora, ci sono segnali che il rimbalzo in corso sia un rimbalzo tecnico (dead-cat bounce), ovvero un breve rimbalzo seguito da una nuova discesa.

Se ciò dovesse verificarsi, il prossimo livello chiave da osservare sarà il minimo da inizio anno di HKD 21,44. Un calo al di sotto di quel livello indicherebbe ulteriori ribassi nel tempo.