Piper Sandler sconsiglia di comprare il calo delle azioni AppLovin

Le azioni AppLovin APP hanno aperto in calo il August 21^st dopo che un analista senior di Piper Sandler – James Callahan – ha emesso una nota prudente a favore della società di tecnologia mobile.

Questa mattina Callahan ha mantenuto il suo rating Neutral su APP e ha ridotto il suo obiettivo di prezzo a $325, che non rappresenta un rialzo significativo rispetto alla chiusura precedente.

Il report di Piper Sandler è particolarmente significativo per le azioni AppLovin, che sono già crollate di oltre il 50% dall'inizio di giugno.

Ecco perché Piper Sandler ha ridotto l'obiettivo di prezzo su APP

Al centro della posizione prudente di Piper Sandler su APP c'è una netta perdita di slancio operativo nel motore di raccomandazione di punta dell'azienda, Axon.

La direzione ha evidenziato durante l'aggiornamento sul Q2 che i miglioramenti dei modelli di machine learning procedevano più lentamente del previsto nel suo segmento pubblicitario principale dedicato al gaming.

L'analisi aggiornata di Callahan osserva che, sebbene in passato la società avesse sfruttato rapide iterazioni algoritmiche per ottenere incrementi dei rendimenti pubblicitari superiori alla media, la recente decelerazione nell'esecuzione rende improbabile una riaccelerazione dei ricavi nel breve termine.

Senza immediati progressi nelle prestazioni dei modelli in grado di stimolare la spesa pubblicitaria nel mobile gaming, la crescita delle vendite dovrebbe rimanere contenuta nei prossimi trimestri, creando un contesto difficile per l'espansione dei multipli di valutazione.

Cos'altro non convince l'analista di Piper Sandler

Oltre al rallentamento dei ricavi, James Callahan ha evidenziato crescenti pressioni sui costi che minacciano i margini di redditività fino alla fine del 2026.

Mantenere e perfezionare un'infrastruttura AI complessa richiede continui e rilevanti investimenti in capitale per la capacità dei server e potenza di calcolo avanzata.

Con l'aumentare delle esigenze di training dei modelli per affrontare minacce competitive e le frizioni legate all'espansione verso segmenti non gaming, le spese operative stanno crescendo più rapidamente dei ricavi pubblicitari incrementali.

L'analista ha sottolineato che questi esborsi infrastrutturali persistenti graveranno sui margini adjusted EBITDA per tutta la seconda metà dell'anno, compromettendo la leva operativa che gli investitori avevano già scontato nelle azioni AppLovin.

Gli aspetti tecnici giustificano inoltre ulteriori ribassi per le azioni AppLovin

Se da un lato gli investitori alla ricerca di occasioni potrebbero considerare il forte ribasso del 50% da inizio anno delle azioni APP un punto di ingresso attraente, Piper Sandler avverte che le azioni a basso prezzo possono restare tali in assenza di catalizzatori fondamentali.

Il multiplo prezzo/utili prospettico (P/E) di AppLovin si è contratto dal massimo storico oltre 45x a circa 22x, riflettendo un ricalcolo strutturale più ampio nell'ecosistema ad-tech.

Con le stime di consenso di Wall Street ancora soggette a revisioni al ribasso e le tendenze di crescita della seconda metà dell'anno che restano contenute, il team di Callahan consiglia agli investitori istituzionali di restare ai margini finché non si vedranno chiari progressi operativi.

Provare a 'prendere il coltello che cade' oggi espone i portafogli a ulteriori rischi di ribasso prima che si radichi una stabilizzazione fondamentale.

Anche dal punto di vista tecnico, APP si trova attualmente in modo deciso al di sotto delle sue principali medie mobili (MA), indicando che i ribassisti restano in controllo su più timeframe.

Inoltre, l'indice di forza relativa (RSI) della società è scivolato nella parte alta dei venti, rafforzando una pressione di vendita intensa che riduce notevolmente la probabilità di un rimbalzo significativo nel breve termine.