Aumenti per Nucor, Steel Dynamics e Cleveland-Cliffs dopo il collasso USA-Canada

Le azioni dei principali produttori statunitensi di acciaio e alluminio sono salite lunedì mentre gli investitori rivalutavano le implicazioni del collasso delle trattative commerciali USA-Canada.

Nucor NUE ha guadagnato circa il 4%, mentre Steel Dynamics è salita anch'essa di circa il 4%. Cleveland-Cliffs è salita di circa il 7% e Century Aluminum di circa il 5%.

I rialzi sono arrivati dopo che le azioni erano cadute bruscamente la scorsa settimana, a seguito delle aspettative che Washington e Ottawa fossero vicini a un accordo commerciale che avrebbe potuto ridurre i dazi sull'acciaio e l'alluminio canadesi.

Un accordo provvisorio avrebbe potuto potenzialmente ridurre i dazi su alcune esportazioni canadesi di acciaio e alluminio al 25%, secondo un rapporto di Bloomberg della scorsa settimana.

Questa prospettiva aveva sollevato preoccupazioni tra gli investitori, temendo che una maggiore concorrenza canadese potesse comprimere i margini dei produttori statunitensi e mettere sotto pressione i prezzi dell'acciaio sul mercato domestico.

Quelle aspettative sono ora state ribaltate.

Le trattative sono collassate venerdì, con gli Stati Uniti che hanno successivamente imposto, a partire da sabato, dazi del 50% su alcuni prodotti canadesi.

Il Canada ha reagito annunciando dazi di ritorsione che entreranno in vigore il 8 settembre.

Il collasso lascia quindi intatto l'attuale regime di dazi statunitense e ha rinnovato le aspettative che i produttori di acciaio nazionali possano beneficiare di una concorrenza più limitata da parte delle importazioni canadesi.

Come i dazi hanno contribuito a mantenere elevati i prezzi dell'acciaio USA

Sebbene i movimenti dei prezzi dell'acciaio statunitense siano stati, per la maggior parte, guidati principalmente da fattori dell'offerta interna, i dazi sono rimasti una parte importante dell'equazione di mercato.

Limitando l'accesso all'acciaio prodotto all'estero, le misure hanno protetto i produttori USA dalla concorrenza estera e rafforzato la loro posizione sul mercato interno.

I dati di SteelBenchmarker mostrano quanto si sia ampliato questo divario di prezzo.

I prezzi statunitensi della hot-rolled band (HRB) hanno raggiunto $1,208 per tonnellata metrica il 24 June, il loro livello più alto dall'aprile 2023.

In confronto, erano $780 per tonnellata in Europa occidentale e $490 nel mercato globale delle esportazioni di acciaio, lasciando i prezzi HRB statunitensi il 54% al di sopra dei livelli europei e il 146% più alti rispetto al benchmark globale.

Nucor resta in evidenza

Nucor resta in calo di circa il 6% nelle ultime cinque sedute nonostante il rimbalzo di lunedì, ma il titolo ha guadagnato circa il 50% quest'anno.

La svendita della scorsa settimana contrasta con la forte reazione ai risultati del secondo trimestre pubblicati a luglio.

Le azioni Nucor sono salite del 7.2% dopo che la società ha riportato risultati superiori alle aspettative di Wall Street.

I ricavi sono aumentati del 23% su base annua a 10,4 miliardi USD (circa 9,1 miliardi €), mentre l'utile rettificato per azione è salito a $4.84.

Il segmento Steel Mills della società è stato particolarmente solido, con gli utili ante imposte in aumento dell'84.5% a 1,6 miliardi USD (circa 1,4 miliardi €).

Prezzi dell'acciaio più elevati, volumi robusti e spedizioni record delle acciaierie hanno contribuito alla performance.

Gli analisti prevedono che l'utile per azione fiscale di Nucor per l'anno fiscale 2026 aumenterà del 132.8% a $17.95.

La società ha superato le stime di consensus in tre degli ultimi quattro trimestri.

Wall Street resta ampiamente positiva sul titolo. Tra i 16 analisti che coprono Nucor, 13 hanno un rating Strong Buy e tre un rating Hold.

Steel Dynamics ha ulteriori fattori di crescita

Steel Dynamics ha anch'essa registrato forti aumenti quest'anno, con il titolo in rialzo di circa il 35%, anche se il titolo è sceso dell'8% nelle ultime cinque sedute.

La società ha riportato un utile rettificato per azione del secondo trimestre di $3.69, leggermente al di sotto del consenso degli analisti pari a $3.76.

I ricavi, tuttavia, hanno raggiunto 6,1 miliardi USD (circa 5,3 miliardi €), superando la stima di 5,6 miliardi USD (circa 4,9 miliardi €) e aumentando rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.

L'utile netto è salito a 534 milioni USD (circa 465,8 milioni €) rispetto a 299 milioni USD (circa 260,8 milioni €) un anno prima.

Oltre all'impatto immediato dei dazi, sia Nucor che Steel Dynamics sono esposte a una delle fonti di domanda industriale più significative per l'economia statunitense: la costruzione di data center.

Le aziende tecnologiche hyperscale hanno continuato a investire capitali nell'infrastruttura per l'intelligenza artificiale, creando domanda di acciaio impiegato nei data center e nelle costruzioni correlate.

Questa esposizione, combinata con reshoring, investimenti in infrastrutture e una più ampia attività manifatturiera USA, ha aiutato le due società a sovraperformare il settore siderurgico più ampio.

I dazi offrono un vantaggio a breve termine ma si attendono dettagli sulla ritorsione canadese

Il collasso dei negoziati USA-Canada potrebbe quindi fornire un catalizzatore a breve termine per i produttori di acciaio domestici.

Mantenere dazi più elevati sull'acciaio e l'alluminio canadesi può ridurre l'attrattiva dei materiali importati e, potenzialmente, sostenere i prezzi USA.

Ciò sarebbe particolarmente vantaggioso per i produttori con importanti operazioni domestiche.

Tuttavia, gli investitori dovranno comunque monitorare il potenziale impatto della ritorsione canadese.

Ottawa ha dichiarato che le sue misure prenderanno di mira settori tra cui acciaio, latticini, macchinari agricoli e cellulosa e carta, con dazi che dovrebbero corrispondere in larga misura alle misure statunitensi su base “dollaro per dollaro”.

Per ora, tuttavia, il mercato sembra interpretare il collasso delle trattative come uno sviluppo positivo per i produttori di acciaio statunitensi.

Oscillazioni di settore come queste sono normalmente seguite da vicino dai trader che monitorano l'esposizione a nomi sensibili ai dazi tramite piattaforme di trading.