Le azioni SpaceX si sono fermate: perché potrebbero presto risalire a un massimo storico

Le azioni SpaceX si sono mosse lateralmente negli ultimi giorni poiché il recente rimbalzo si è arrestato. SPCX veniva scambiata a $135, pochi punti sotto il massimo del mese di $150. Rimane quasi il 30% sopra il livello minimo di questo mese. Quindi, il recente rimbalzo continuerà o il calo proseguirà?

Uno sguardo alle componenti cruciali di SpaceX

Un modo per identificare la reale valutazione di SpaceX è esaminare le sue attività separate. Per cominciare, la società possiede diverse attività importanti, tra cui l'operazione di lancio satellitare, Starlink, X e le sue operazioni legate all'IA. Tutte queste operazioni hanno un ampio mercato totale indirizzabile, che la società stima oltre $30 trillion.

I risultati più recenti hanno mostrato che il suo business dei lanci satellitari, che ha gli Stati Uniti come principale cliente, ha realizzato oltre $962 million, in netto aumento rispetto ai precedenti $619 million. Questa cifra è stata molto superiore ai $234 million di Rocket Lab.

L'attività di connettività della società ha inoltre continuato a crescere, con ricavi che hanno raggiunto $4.2 billion rispetto a $3.2 billion nello stesso periodo dell'anno scorso. Questa crescita è avvenuta mentre il numero di clienti è salito a oltre 12 million. Ora ci sono timori che Starlink possa mettere in difficoltà alcune delle più grandi compagnie di telecomunicazioni al mondo.

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Inoltre, il business dell'IA della società è diventato uno dei segmenti più grandi, con ricavi saliti a $2.56 billion rispetto a $818 million un anno prima. Questi ricavi provengono da Grok, il suo chatbot IA che è in ritardo rispetto ad altri nomi popolari come ChatGPT e Anthropic.

Soprattutto, possiede una grande attività di data center che compete con altre società come CoreWeave e Nebius. Questo business ha già siglato accordi importanti che gli garantiranno oltre $2 billion di ricavi ogni mese. I clienti saranno aziende come Google, Anthropic e Reflection AI.

Costi in forte crescita: un rischio significativo

Quindi, abbiamo visto che le tre attività che compongono SpaceX stanno andando bene. Il rischio, tuttavia, è che queste attività siano tutte ad alta intensità di costi. Le sue spese in conto capitale sono salite a $18 billion nel secondo trimestre dai $10 billion nello stesso periodo dell'anno scorso.

La maggior parte di questa spesa riguarda il business dell'IA, compresa l'implementazione dei suoi data center. In totale, le spese in conto capitale sono salite a $28.4 billion nei primi sei mesi dell'anno. Il management prevede di spendere decine di miliardi in più nel tempo.

Sul versante positivo, SpaceX ha chiuso l'ultimo trimestre con oltre $100 billion in liquidità e titoli negoziabili. Dispone di oltre $93.5 billion in liquidità e mezzi equivalenti, $6.4 billion in titoli negoziabili e $3.5 billion in crediti verso clienti. Da notare che ha un debito minimo, con passività totali oltre $65 billion.

Pertanto, esiste la possibilità che la crescita della società acceleri negli anni a venire. Goldman Sachs ritiene che i suoi ricavi saliranno a oltre $474 billion. Gli analisti prevedono che i suoi ricavi saliranno a $44.6 billion quest'anno, seguiti da $105 billion il prossimo anno.

Quali sono le prospettive per le azioni SpaceX?

Le azioni SpaceX sono scese bruscamente negli ultimi mesi, passando dal massimo storico di $225 all'attuale $135. Questo ritracciamento è avvenuto mentre lo slancio post-IPO si è attenuato e si sono verificate le scadenze dei lock-up.

Tuttavia, sebbene la valutazione della società rimanga elevata, è probabile che continuerà ad andare bene a lungo termine. A un certo punto, il titolo tornerà a un massimo storico.

Questa situazione si è verificata anche in passato tra altre grandi società tecnologiche. Le azioni di Meta Platforms sono crollate del 50% dopo la sua IPO per poi volare e diventare, alcuni anni dopo, una società da un trilione di dollari.

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