Le azioni Affirm volano dopo profitti record: perché BofA vede un rialzo vicino al 35%

Le azioni di Affirm Holdings AFRM sono salite di circa l'11% durante la seduta di venerdì dopo che la società di "buy-now, pay-later" ha riportato risultati del quarto trimestre superiori alle attese e il suo trimestre più redditizio di sempre.

La società ha registrato un utile rettificato per azione di $4.62, rispetto alle aspettative degli analisti di $3.77.

I ricavi hanno raggiunto 1,2 miliardi USD (circa 1 miliardi €), superando la stima di consenso di 1,1 miliardi USD (circa 968,3 milioni €).

I ricavi sono aumentati del 33% rispetto all'anno precedente, mentre il gross merchandise volume, o GMV, è salito del 36% a 14,1 miliardi USD (circa 12,3 miliardi €).

Il risultato ha segnato l'11° trimestre consecutivo di Affirm con una crescita del GMV pari o superiore al 30%.

I ricavi al netto dei costi di transazione, una misura seguita da vicino per valutare l'economia sottostante della società, sono cresciuti del 39% a 589 milioni USD (circa 513,8 milioni €).

L'utile netto riportato di Affirm ha raggiunto 1,6 miliardi USD (circa 1,4 miliardi €), sostenuto in modo significativo dalla cancellazione di una riserva di valutazione sulla maggior parte delle sue attività fiscali differite nazionali.

La società prevede una forte crescita del GMV

Affirm ha inoltre fornito una prospettiva positiva per l'esercizio 2027, prevedendo un GMV superiore a 64 miliardi USD (circa 55,8 miliardi €).

Ciò rappresenterebbe una crescita di almeno il 27% rispetto a circa 50,2 miliardi USD (circa 43,8 miliardi €) nell'esercizio 2026.

La società ha mantenuto il take rate — i ricavi al netto dei costi di transazione — a circa il 4,16% del GMV, sostanzialmente in linea con i livelli dell'esercizio 2026.

Le prospettive hanno incoraggiato gli analisti che ritengono che la direzione possa aver lasciato spazio per ulteriori rialzi.

UBS ha alzato il prezzo obiettivo a $90 da $82 mantenendo un rating Neutral.

La società ha osservato che le prospettive sul GMV per il primo trimestre implicano una crescita di circa il 30% nella parte alta del range nonostante vari confronti difficili.

Tra questi rientrano lo spostamento del Prime Day da luglio a giugno nel 2026 e gli ultimi due mesi di confronti contro la perdita dei volumi Walmart, che a settembre ha cessato di utilizzare Affirm.

Gli analisti vedono spazio per rialzi

BofA Securities ha alzato il prezzo obiettivo a $104 da $93 e ha confermato un rating Buy.

Ciò rappresenta un rialzo di quasi il 35%.

La società ha dichiarato che il miglioramento di Affirm nel quarto trimestre e le prospettive per l'esercizio 2027 sono sembrate prudenti alla luce dei commenti della dirigenza durante la conference call sui risultati.

BofA ha affermato che i movimenti nella densità delle provisioni sembrano riflettere cambiamenti nel mix di prodotti di prestito e di finanziamento piuttosto che un deterioramento della qualità del credito sottostante o dell'esposizione internazionale della società.

Tuttavia, la banca ha anche indicato diversi potenziali fattori di crescita non inclusi nelle attuali guidance di Affirm, tra cui un possibile charter bancario, operazioni business-to-business, prestiti a lunga durata nel Regno Unito e promozioni sponsorizzate dai brand.

La crescita delle carte di Affirm rimane inoltre completamente organica, senza alcun contributo finora dalla partnership per l'emissione bancaria con Fiserv, ha detto BofA.

Needham ha aumentato il prezzo obiettivo a $100 da $90 e ha mantenuto un rating Buy, citando la capacità della società di eseguire su crescita, redditività, credito e finanziamento.

Citizens ha inoltre ribadito un rating Market Outperform con un prezzo obiettivo di $85.

Il titolo è già salito bruscamente

I risultati più recenti di Affirm arrivano dopo un periodo di forte crescita del titolo. Le azioni hanno guadagnato circa il 65% negli ultimi sei mesi, portando la capitalizzazione di mercato della società a circa 26 miliardi USD (circa 22,7 miliardi €).

Il titolo veniva scambiato intorno a $77.49 prima della mossa di venerdì, mentre i target price degli analisti variano da $55 a $124.

La combinazione di volumi di transazione in accelerazione, miglioramento della redditività e una prospettiva per l'esercizio 2027 relativamente prudente ha rafforzato l'argomento per ulteriori guadagni, sebbene il netto aumento del titolo abbia anche innalzato le aspettative degli investitori.

Per ora, la capacità di Affirm di mantenere una crescita del GMV superiore al 30% ampliando contemporaneamente la redditività sembra dare agli investitori la fiducia che la sua storia di crescita rimanga intatta.

Con i prezzi obiettivo distribuiti su un intervallo che va da $55 a $124, molti investitori probabilmente seguiranno da vicino Affirm tramite app di investimento nelle prossime settimane.