Workday sale +5% dopo utili migliori, ma gli analisti divisi sulle prospettive AI

Le azioni di Workday WDAY sono salite di circa il 5% venerdì dopo che la società di software enterprise ha pubblicato risultati del secondo trimestre superiori alle attese, sebbene la guidance mista e l'incertezza sul ritmo di crescita trainato dall'IA abbiano prodotto valutazioni nettamente divergenti tra gli analisti.

La società ha riportato ricavi per $2.649 billion per il trimestre chiuso il 31 luglio, in aumento del 12,8% rispetto ai $2.348 billion dell'anno precedente.

L'utile diluito rettificato per azione è salito a $2.75 da $2.21.

I risultati hanno superato le attese di Wall Street, che prevedevano ricavi per $2.64 billion e un utile rettificato per azione di $2.61.

Workday registra un'accelerazione nell'adozione dell'IA

I risultati di Workday hanno evidenziato una domanda crescente per i suoi prodotti di intelligenza artificiale, mentre la società cerca di trasformare l'adozione dell'IA in rapporti con i clienti di maggior valore.

La società ha dichiarato che l'IA ha rappresentato oltre il 25% del valore annuo dei nuovi contratti nel trimestre.

Oltre 5.500 clienti utilizzavano almeno uno degli agenti IA sviluppati internamente da Workday, con un aumento di oltre il 35% rispetto al trimestre precedente.

Anche i ricavi ricorrenti annuali legati all'IA hanno superato i $600 million, a riflesso del crescente interesse per le cosiddette soluzioni agentiche.

Tuttavia, l'impatto finanziario di tale adozione sta impiegando tempo a materializzarsi.

Workday ha utilizzato i promozionali Flex Credits per incentivare i clienti a sperimentare le sue offerte IA, comprimendo la crescita complessiva del backlog delle sottoscrizioni, che è aumentata dell'8% su base annua.

Gli analisti di Bank of America hanno affermato che la strategia IA di Workday sta “prendendo piede ma la riaccelerazione rimane sfuggente.”

"Le iniziative IA dell'azienda rimangono a uno stadio iniziale e potrebbero richiedere tempo prima di generare un impatto finanziario significativo. Abbassiamo le nostre stime per riflettere una traiettoria di crescita a lungo termine più lenta e ribadiamo il nostro giudizio Neutral e il target price di $205," hanno scritto.

La guidance lascia gli investitori con segnali contrastanti

Workday prevede ricavi da abbonamento per il terzo trimestre pari a $2.515 billion, leggermente superiori alla stima di Wall Street di $2.51 billion.

Per l'intero esercizio fiscale, la società si aspetta ricavi da abbonamento compresi tra $9.940 billion e $9.950 billion, sostanzialmente in linea con la previsione degli analisti di $9.95 billion.

Sebbene le prospettive non indichino un deterioramento significativo della domanda, gli analisti sono rimasti divisi sul fatto che Workday possa accelerare la crescita man mano che l'IA diventa una parte più consistente del suo portafoglio prodotti.

Freedom Broker ha declassato il titolo da Buy a Hold pur alzando il prezzo obiettivo a $200 da $180.

La società ha citato preoccupazioni sulla valutazione nonostante la solida performance operativa di Workday.

Si aspetta che la crescita dei ricavi da abbonamento rallenti a circa l'11% su base annua nella seconda metà del FY2027 e nel FY2028, in parte perché le bookings si stanno spostando verso la base clienti esistente di Workday.

La società di intermediazione tuttavia ha rialzato la propria previsione sul margine operativo, citando i progressi della società nella gestione dei costi.

Gli analisti restano divisi sul titolo Workday

La reazione di Wall Street al rapporto sugli utili è stata sorprendentemente divisa.

Capital One ha declassato Workday da Overweight a Equalweight mantenendo però un target price di $219, secondo una nota citata da TheFly.

Citi, nel frattempo, ha aumentato il target a $201 da $139 ma ha mantenuto il rating Neutral.

La società ha descritto il trimestre come un “beat dei ricavi da abbonamento più modesto” e ha avvertito del potenziale di un altro «taglio della guidance».

Barclays è stata più positiva, portando il target a $224 da $200 e mantenendo il rating Overweight.

Tuttavia, si attende una reazione «fiacca», osservando che «il trimestre in sé è andato bene e suggerisce una solida esecuzione in un contesto macro stabile, ma la guidance mista solleverà interrogativi.»

Morgan Stanley è rimasta la più cauta tra le principali banche d'investimento.

L'analista Adam Wood ha alzato il suo target a $180 da $145 ma ha mantenuto il rating Underweight.

Ha detto che il trimestre in linea e la guidance preliminare per il FY2028 “fissano un livello minimo di crescita e probabilmente segnano un evento di chiarimento”, ma ha aggiunto che la società continua a preferire aziende con un'esposizione all'IA più diretta.

Wells Fargo ha offerto l'analisi più rialzista, portando il prezzo target a $225 da $215 e mantenendo il rating Overweight.

L'analista Michael Turrin ha detto che la guidance sorpresa per il FY2028 del management ha contribuito ad ancorare il modello della società, sebbene la guidance sul cRPO per il terzo trimestre sia stata inferiore alle attese.

Wells Fargo continua a considerare Workday un asset di alta qualità con un valore terminale in aumento.

L'opportunità IA affronta la prova dell'esecuzione

Le opinioni contrastanti degli analisti evidenziano la sfida che Workday deve affrontare nel bilanciare gli investimenti in IA, l'adozione da parte dei clienti e le aspettative di crescita.

L'espansione dei ricavi legati all'IA e la rapida crescita nell'adozione da parte dei clienti suggeriscono che la strategia stia prendendo piede. Ma gli analisti restano incerti su quanto rapidamente tali sviluppi si tradurranno in una crescita accelerata dei ricavi da abbonamento.

Per gli investitori, la domanda chiave è se Workday può convertire la sua crescente presenza nell'IA in bookings più robusti e ricavi ricorrenti senza fare eccessivo affidamento su incentivi promozionali.

Il balzo del prezzo delle azioni di venerdì suggerisce che gli investitori si sono inizialmente concentrati sul beat degli utili e sul miglioramento dell'adozione dell'IA. L'outlook divergente degli analisti, tuttavia, indica che il mercato rimane cauto sul fatto che l'opportunità legata all'IA di Workday possa produrre una significativa riaccelerazione della crescita.