MiniMax +6%, Baidu +5%: perché Astra di OpenAI alimenta il boom dell'AI in Cina

OpenAI ha presentato giovedì GPT-6 Astra come il suo modello più capace per lavori end-to-end complessi. Tuttavia, le azioni AI cinesi sono salite, non scese.

MiniMax è balzata del 6.5% a HK$378 venerdì, mentre Baidu ha guadagnato il 4.6%. Kuaishou è salita del 4.2%, JD.com ha aggiunto il 4.1% e Xiaomi è avanzata del 3.9% mentre il mercato azionario più ampio di Hong Kong si rafforzava.

La reazione sembra controintuitiva. Astra alza l'asticella competitiva per gli sviluppatori cinesi, ma rafforza anche l'idea rialzista che gli agenti AI autonomi possano diventare nel tempo un mercato commerciale più ampio.

Astra alza la posta in gioco e amplia il premio

OpenAI afferma che Astra migliora l'uso del computer, la programmazione, la ricerca, la navigazione e i lavori professionali complessi a più passaggi.

Il modello dispone di una finestra contestuale da 1.05 milioni di token e può operare attraverso ambienti software, spingendo l'AI generativa oltre i chatbot verso sistemi che completano interi flussi di lavoro.

Huatai Securities ha dichiarato in un commento riportato da GMT Eight che la competizione tra modelli di base si sta muovendo verso “commercializzazione guidata da scenari ad alto valore, mercati enterprise e volume d'uso”.

La società di intermediazione ha detto che MiniMax e Zhipu si stanno concentrando su API, programmazione e agenti.

Astra quindi è a doppio taglio per i rivali cinesi. Rende OpenAI un concorrente formidabile, ma convalida anche la categoria che stanno cercando di monetizzare.

Gli investitori sembrano meno concentrati sul fatto che un modello cinese possa superare OpenAI su ogni benchmark e più interessati a se le aziende possano trasformare le capacità degli agenti in un uso ricorrente da parte delle imprese.

MiniMax ha già ciò che gli investitori vogliono vedere: ricavi

Il rally di MiniMax non si basa sulla speculazione sui modelli.

La società ha riportato ricavi del primo semestre pari a $116.6 milioni, in aumento del 283.1% rispetto all'anno precedente. I ricavi della sua Open Platform e di altri servizi enterprise basati sull'AI sono balzati del 703.1% a $73.9 milioni, riflettendo volumi API più elevati e adozione da parte delle imprese.

L'analista di Citi Alicia Yap ha mantenuto la valutazione Buy dopo i risultati e ha alzato il target su MiniMax a HK$576 da HK$533, secondo TipRanks.

L'analista di Jefferies Thomas Chong ha anch'egli mantenuto la valutazione Buy e ha portato il target a HK$533 da HK$506.

Queste raccomandazioni aiutano a spiegare perché Astra può essere interpretata sia come una buona notizia sia come una minaccia.

Ogni miglioramento negli agenti autonomi amplia la gamma di compiti per i quali le aziende potrebbero pagare i fornitori di AI.

Se ciò porta a un maggiore consumo di API, MiniMax non deve battere OpenAI a livello globale per beneficiare di un mercato più ampio.

Baidu dimostra perché il rialzo non è solo hype sui modelli

Baidu offre una versione diversa della stessa tesi d'investimento.

Il suo tradizionale business di marketing online resta sotto pressione, ma l'AI sta diventando una parte più ampia della società.

I ricavi dell'AI Cloud Infrastructure nel secondo trimestre sono aumentati del 50% a 7.3 miliardi di yuan, mentre i ricavi del GPU Cloud sono balzati del 283%.

L'analista di Bank of America Miranda Zhuang ha mantenuto la valutazione Buy dopo il trimestre pur abbassando il suo target a $141 da $165.

Susquehanna ha ridotto il target a $105 da $140 e ha mantenuto una valutazione Neutral, affermando che "lo slancio resta forte" nelle attività AI di Baidu, in particolare AI Cloud Infrastructure e GPU Cloud, ma la debolezza della pubblicità tradizionale continua a pesare sulla crescita complessiva.

Questa è una limitazione importante all'entusiasmo di venerdì. Astra può rafforzare la tesi d'investimento per gli agenti, ma non cancella i problemi specifici dell'azienda.