FTSE 100 crolla: lo shock petrolifero riporta i costi di finanziamento UK al 1998

Il FTSE 100 è sceso a un minimo di due mesi martedì, mentre un nuovo aumento dei prezzi del petrolio ha fatto salire i costi di finanziamento nel Regno Unito, superando il solito vantaggio che il greggio caro può dare ai pesi massimi energetici di Londra.

L’indice blue-chip ha perso lo 0,59% a 10,634.49 alle 10:00 GMT, mentre il FTSE 250 ha ceduto lo 0,46%. Banche e società di investimento hanno guidato il calo, con Standard Chartered in ribasso dell’1,7% e Aberdeen in calo del 2,6%.

Anche i minerari di metalli preziosi e industriali si sono indeboliti mentre i prezzi dell’oro e del rame sono scesi.

Lo spostamento ha portato gli investitori a concentrarsi sulla possibilità che il problema dell’inflazione britannica stia diventando sufficientemente serio da costringere la Banca d’Inghilterra a tornare verso una politica più restrittiva.

Il petrolio sta diventando un problema d’inflazione

Il Brent è salito oltre $108 al barile mentre le preoccupazioni sull’offerta in Medio Oriente si sono intensificate, aggiungendo a un rialzo di circa il 20% dall’inizio di settembre.

Normalmente ciò favorirebbe il FTSE 100 per via del suo elevato peso del settore energetico, ma l’ultima ondata viene sempre più trattata come uno shock d’inflazione.

Danni Hewson di AJ Bell ha detto al Guardian che l’aumento dei prezzi del petrolio sta diventando sempre più difficile da assorbire per i consumatori britannici e sarà al centro dell’attenzione quando la Banca d’Inghilterra si riunirà questa settimana.

Ha notato che le aspettative per una mossa di politica monetaria a breve termine sono aumentate bruscamente con la crescita dei costi energetici.

Quella tensione aiuta a spiegare perché i guadagni dei produttori di petrolio non sono stati sufficienti a trainare l’indice più ampio.

Gli investitori stanno invece scontando i settori esposti ai costi di indebitamento, alla domanda delle famiglie più debole e alla prospettiva che i tassi restino restrittivi più a lungo.

I rendimenti dei gilt aumentano la pressione sulle azioni di Londra

Il rendimento del gilt a 30 anni è scambiato intorno al 5.91%, vicino ai livelli visti l’ultima volta nel 1998, mentre anche il rendimento a 10 anni è salito ai massimi dal 2007.

La svendita è stata amplificata da un aumento più ampio dei rendimenti obbligazionari globali, con il Treasury statunitense a 10 anni oltre il 5%.

Si prevede che la Banca d’Inghilterra lascerà il Bank Rate invariato al 3.75% questa settimana, ma i mercati si stanno orientando verso un ulteriore inasprimento più avanti nel corso dell’anno.

Il balzo dei prezzi del petrolio ha ravvivato le aspettative per un possibile aumento entro novembre.

La Banca è anche sotto pressione per ripensare al quantitative tightening.

I report suggeriscono che potrebbe smettere di vendere gilt a 20 e 30 anni e rallentare il ritmo complessivo della riduzione del bilancio, alleggerendo potenzialmente la tensione sulla parte lunga senza segnalare una politica monetaria più accomodante.

Dati sul lavoro deboli aggiungono un’altra complicazione

I dati domestici hanno offerto poche rassicurazioni.

La disoccupazione nel Regno Unito è rimasta al 4,9% nei tre mesi fino a luglio, mentre l’occupazione retribuita e le offerte di lavoro hanno continuato a diminuire. Anche la crescita salariale ha rallentato, rafforzando i segnali che la domanda di assunzioni si sta indebolendo.

Allo stesso tempo, l’inflazione dei generi alimentari è salita al 2,3% nelle quattro settimane fino al 6 settembre, secondo Worldpanel di Numerator, mostrando che la pressione sui prezzi per le famiglie non è scomparsa.

Singoli titoli hanno offerto qualche sollievo. Wickes è balzata dopo aver riportato un trimestre intermedio di trading più forte, mentre Trustpilot è affondata dopo aver mantenuto invariate le previsioni sugli utili nonostante una solida crescita dei ricavi.