UK "kini dalam kemelesetan" - Apa yang berlaku sekarang? Reaksi penyata musim luruh

UK berada pada kedudukan yang sangat sukar. Tengah hari ini, canselor Jeremy Hunt menunjukkan sejauh mana masalah yang dihadapi negara apabila dia mengumumkan pusingan agresif kenaikan cukai dan pemotongan perbelanjaan.

Hunt berkata dalam kenyataan bahawa pemotongan perbelanjaan sebanyak £30 bilion tidak bermakna kembali kepada penjimatan. Itu adalah sentimen yang bagus, tetapi sama seperti yang dipelajari oleh pelabur mata wang kripto minggu ini, bahawa berbilion-bilion tidak boleh hilang tanpa sedikit penderitaan. Ini bagus dan benar-benar berada di landasan untuk kembali kepada penjimatan.

Britain "kini dalam kemelesetan", kata canselor itu. Dan apabila menggabungkan pemotongan £30 bilion dengan semua kenaikan cukai, keadaan akan menjadi lebih sukar.

Bukanlah ini tidak diperlukan. Seperti yang saya katakan dalam artikel saya yang menganalisis bajet yang membawa bencana oleh pemegang jawatan sebelum Hunt, Kwasi Kharteng, langkah ini perlu untuk mengembalikan ekonomi UK ke landasan dan mengekang inflasi yang menyesakkan yang melanda negara.

Lihat sahaja bacaan inflasi semalam untuk melihat betapa buruknya situasi ini. Mereka yang terlibat secara langsung tidak memerlukan angka rasmi untuk membuktikan perkara ini, tetapi semalam telah disahkan bahawa inflasi telah melonjak ke paras tertinggi 41 tahun sebanyak 11.1%.

Hunt menerangkan dengan jelas keutamaannya.

“Inflasi yang tinggi adalah musuh kestabilan…ia menghakis simpanan…ia paling menjejaskan orang miskin”

Dia betul. Inflasi adalah kecacatan paling berbahaya yang boleh menjejaskan ekonomi. Mereka yang berada di bahagian bawah rantaian makanan melihat harga barangan harian melambung tinggi, tanpa aset untuk melindungi diri mereka. Harga hartanah meningkat, sewa, aset kewangan (seperti yang kita lihat semasa pandemik), tetapi apakah yang berlaku kepada akaun bank anda jika anda tidak mempunyai sebarang aset sejak mula?

Sesakit manapun penyata musim luruh ini – tiada siapa yang sukakan cukai yang lebih tinggi dan perbelanjaan yang lebih rendah – ia amat perlu. Saya menulis analisis mendalam tentang pentadbiran Lizz Truss yang singkat tetapi sangat merosakkan, di 10 Downing Street menerangkan logik mudah mengapa pemotongan cukai tidak dibiayai dalam persekitaran inflasi tinggi bukanlah idea yang bagus.

Sekurang-kurangnya Hunt memahami ekonomi 101 ini. Dan ini penting bagi seorang canselor.

Reaksi pasaran mereda, di mana ini bukanlah perkara yang buruk. Tiada kejutan sebenar dalam penyata itu, dan kebanyakan akibat makro telah pun diketahui.

Gilt secara relatifnya tidak berubah (walaupun ia telah bergerak ke atas beberapa hari sebelum pengumuman). Paun, yang telah meningkat sejak Hunt menjelaskan bahawa bajet Truss akan dibuang, kini didagangkan pada $1.182, turun 0.8% - menunjukkan bahawa mungkin pelabur menjangkakan lebih banyak keagresifan daripada Hunt – walaupun ia telah meningkat beberapa hari sebelum pengumuman itu.

Pengumuman Hunt menandakan bahawa UK telah beralih kepada kawalan kerosakan, komited untuk menangani masalah serius yang sedang dihadapi oleh ekonomi. Ia mewakili paradigma baru sejak pentadbiran Truss.

Paun kini didagangkan lebih tinggi daripada semasa Truss memegang jawatan, iaitu pada paras tertinggi 3 bulan.

Dengan cuaca yang semakin sejuk di tengah-tengah krisis tenaga, bulan-bulan mendatang akan menjadi sangat mencabar bagi rakyat UK. Bil cukai kini lebih tinggi, kos tenaga meningkat, inflasi masih meruncing dan perbelanjaan telah dipotong.

Ini adalah masalah yang menyesakkan, tetapi keputusan yang dibuat oleh Hunt tengah hari ini, walaupun menyakitkan, tidak dapat dielakkan bagi menangani isu ini. Ia pastinya akan menjadi musim sejuk yang sukar, tidak syak lagi. Tetapi tiada penyelesaian lain untuk mengekang inflasi, mengharungi ribut ini dan mengembalikan ekonomi ke landasan yang betul – walaupun ia mungkin mengambil masa lebih lama daripada yang dijangkakan.