Saham Eropah meningkat ke tahap tertinggi sejak Mei 2022

Apa itu yang sudah tidak lagi menarik?

Ianya pasaran saham Eropah yang mengumpul momentum pada awal tahun 2023. Indeks Stoxx 600, yang terdiri daripada 90% daripada permodalan pasaran pasaran saham Eropah (tidak terhad kepada zon Euro) kini didagangkan pada tahap tertinggi sejak Mei 2022.

Pergerakan menaik dalam carta telah dicetuskan oleh petunjuk bahawa inflasi mungkin telah memuncak. Walaupun masih terlalu awal, inflasi untuk bulan Disember diumumkan minggu lepas pada 9.2%, di bawah jangkaan 9.5%. Walaupun itu masih merupakan angka yang sangat tinggi, hakikatnya ia turun daripada 10.15 bulan sebelumnya telah memberikan dorongan kepada pasaran.

Pembukaan sempadan China memberi lebih banyak dorongan kepada pasaran

Inflasi bukanlah satu-satunya faktor yang menggalakkan pasaran. Sentimen pasaran minggu ini telah didorong oleh pembukaan semula ekonomi China. China meneruskan semula perjalanan tanpa kuarantin pada hujung minggu, satu detik penting untuk negara itu selepas hampir tiga tahun menutup sempadan.

Walaupun kes COVID semakin meningkat di negara ini – laporan mendakwa sebanyak 50% hingga 70% daripada 25 juta penduduk Shanghai mungkin telah dijangkiti – ini sebenarnya perkara yang baik untuk pasaran. Walaupun ia mungkin kedengaran seperti tidak berhati perut, lebih cepat COVID merebak, lebih baik, sekurang-kurangnya dari sudut ekonomi. Hakikat bahawa perjalanan kini dibuka juga telah memberi isyarat bahawa sekatan berkaitan COVID akhirnya telah membebaskan halangan di seluruh dunia.

Pasaran Asia telah berubah dengan ketara pada bulan lepas sejak dasar COVID China bertukar:

Pasaran Jerman dan Perancis meningkat, pengangguran enggan berganjak

Melihat di Eropah, pasaran Perancis telah dirangsang minggu lepas oleh bacaan inflasi yang rendah. Saham Jerman, sementara itu, meningkat berikutan jumlah pengeluaran perindustrian yang melebihi jangkaan untuk November.

Pengangguran di seluruh zon euro juga memberi berita baik. Atau, sekurang-kurangnya pada luarannya. Angka pengangguran mencecah 6.5% untuk November, iaitu sama seperti pada bulan Oktober. Ini adalah angka terendah sejak pengambilan rekod bermula pada 1998.

Ini adalah data yang menarik kerana inflasi semakin menurun – walaupun sedikit – sementara pekerjaan masih ketat. Ramai penganalisis – termasuk saya sendiri – telah memberi amaran bahawa inflasi tidak akan dapat diatasi tanpa peningkatan yang ketara dalam pengangguran. Pasaran buruh perlu melonggar dan permintaan juga perlu turun.

Walau bagaimanapun, peningkatan dalam pengangguran harus dijangkakan. Eropah tidak syak lagi menikmati prospek yang pastinya lebih positif hari ini berbanding bulan lepas, tetapi gambaran keseluruhan masih tidak menyenangkan. Tekanan kemelesetan semakin meningkat, dengan ECB telah dipaksa untuk menaikkan kadar ke paras tertinggi mereka sejak 2008. Ini melemahkan ekonomi yang dibelenggu hutang seperti Itali, yang terhimpit oleh pembayaran faedah yang lebih tinggi ke atas hutang tersebut.

Tidak mungkin pengangguran tidak akan meningkat sedikit pada separuh pertama tahun ini kerana tekanan yang semakin meningkat. Tetapi buat pertama kali dalam masa yang lama, terdapat sedikit harapan di blok euro bahawa segala-galanya mungkin tidak akan seburuk yang dilihat sejak beberapa bulan lalu.

Masa sememangnya sukar, namun dalam masa sukar, bukankah lebih penting untuk meraikan kemenangan kecil?