Ramalan Nasdaq 100 - bolehkah indeks terus melonjak?

Awal tahun ini sangat memeningkan untuk Nasdaq. Indeks itu, yang dikuasai oleh syarikat berteknologi tinggi, meningkat sehingga hampir 15% kurang daripada enam minggu menjelang tahun baharu. Tahun 2023 telah menjadi penawar yang sempurna, sekurang-kurangnya setakat ini, untuk pelabur yang terjejas akibat kesakitan yang berlaku sebelum ini.

Indeks melonjak kerana inflasi jatuh. Walaupun krisis kos sara hidup masih teruk, pasaran nampaknya telah melihat penurunan data yang cukup banyak dalam beberapa bulan lepas untuk sekurang-kurangnya membuat kesimpulan bahawa ia telah memuncak.

Ini, sudah tentu, bermaksud Rizab Persekutuan mungkin beralih kepada dasar monetari yang lebih longgar lebih awal daripada yang dijangkakan sebelum ini. Selepas kenaikan kadar faedah 0.25% terbaharu bulan lepas, pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell menyatakan bahawa beliau menjangkakan "beberapa" lagi kenaikan sebelum kadar akhir yang sukar akan dicapai, dan pasaran boleh mula mengimpikan pemotongan.

Nasdaq telah dihancurkan pada 2022

Walaupun bagus dapat melihat keuntungan 15% dalam carta di atas, keadaannya lebih buruk apabila dilihat dengan teliti. Gambaran carta dari jarak jauh yang menggambarkan 2022 menunjukkan betapa buruknya prestasi sebenar indeks tersebut.

Nasdaq sangat berteknologi tinggi, yang kebetulan merupakan sektor yang paling sensitif terhadap dasar monetari. Ini disebabkan oleh konsep "keuntungan" yang agak sukar difahami di Silicon Valley. Sebaliknya, syarikat biasanya dinilai berdasarkan janji keuntungan masa depan, dengan aliran tunai masa depan ini didiskaun kembali ke masa kini untuk membentuk penilaian.

Apabila kadar faedah berada pada 0%, semuanya baik-baik saja. Seperti yang dikatakan mantra, "gerak dengan pantas, pecahkan sesuatu". Nah, kesan monetari akan muncul semula, kerana inflasi yang berleluasa telah memaksa Rizab Persekutuan untuk menaikkan kadar faedah.

Penilaian yang berat tersebut tidaklah begitu berat apabila didiskaun pada 5% berbanding 0%, apabila keuntungan menjadi sekurang-kurangnya agak penting. Maka harga saham jatuh - Nasdaq merosot lebih satu pertiga daripada nilainya tahun lepas, iaitu kerugian terburuknya sejak 2008.

Penskalaan dalam carta menunjukkan bahawa keuntungan kecil itu hanyalah - sedikit - berbanding dengan pertumpahan darah tahun lepas.

Prestasi jangka panjang Nasdaq

Apa yang menarik apabila melihat Nasdaq secara keseluruhan adalah saiz peningkatan yang besar sejak 2008. Dekad yang lalu benar-benar merupakan zaman teknologi, dengan syarikat permulaan Silicon Valley berkembang menjadi unikorn dan menggemparkan pasaran saham.

Daripada jatuh di bawah $2,000 pada 2009, Nasdaq melonjak kepada hampir $17,000 pada akhir 2021, memberikan pulangan yang sangat tinggi kepada pelabur.

Tetapi selepas kerugian 2022, sebesar manakah kemungkinan kita akan melihat penurunan selanjutnya? Atau adakah lantunan semula yang kini menggembirakan pelabur akan berterusan?

Nah, itu adalah soalan yang bernilai trilion dolar. Pertama, melihat pulangan tahunan, agak jarang Nasdaq mencatatkan rekod negatif dua tahun berturut-turut. Ia hanya berlaku sekali sejak 1974, selepas ledakan dot com (apabila ia mencatatkan negatif selama tiga tahun berturut-turut, aduh).

Tetapi itu tidak bermakna apa-apa, sejujurnya. Pasaran bear tidak sejajar dengan tahun kalendar, dan masa lalu tidak semestinya menunjukkan masa depan.

Nasib Nasdaq pada tahun 2023 akhirnya akan terserah kepada Jerome Powell. Sektor ini secara intrinsiknya terikat dengan kadar faedah, dan jika inflasi terus jatuh dan terdapat pemulihan pada pertengahan tahun 2023, maka Nasdaq akan mengalami sedikit kelonggaran untuk naik.

Namun, terdapat banyak pembolehubah yang boleh mencetuskan risiko penurunan. Perang Rusia di Ukraine masih berterusan. Ancaman kemelesetan amat besar, dengan beban kadar faedah yang tinggi dirasai di seluruh ekonomi. Pendapatan setakat ini mencerminkan perkara ini, dan siapa tahu apa yang akan berlaku seterusnya?

Dari segi indeks, Nasdaq adalah antara indeks yang lebih tidak menentu. Sukar untuk membuat ramalan pada masa yang terbaik, tetapi itu benar terutamanya dalam ekonomi semasa ini, yang sedang bergelut dengan pelbagai faktor yang belum pernah berlaku sebelum ini. Tetapi persoalan yang paling penting dari semua ini kekal: apakah yang akan dilakukan oleh Rizab Persekutuan?