Kadar forex USD/JPY meningkat: berhati-hati dengan lantunan kucing mati

Kadar pertukaran USD/JPY telah stabil secara sederhana dalam beberapa hari lepas kerana sesetengah pedagang terus membeli penurunan. Ia jatuh pada paras 141.77 pada hari Isnin dan telah mengurangkan beberapa kerugian, bergerak ke paras tertinggi 147. Namun, pasangan mata wang itu kekal jauh di bawah paras tertinggi bulan lepas pada 161.87.

Yen Jepun membawa perdagangan

Kadar pertukaran USD/JPY mengalami pembalikan yang teruk kerana pelabur memberi tumpuan kepada tindakan Bank of Japan (BoJ) dan Rizab Persekutuan.

Untuk masa yang lama, kadar faedah antara AS dan Jepun adalah berbeza. Terbaru, kadar AS adalah 5.50% manakala di Jepun ia berada pada tolak 0.10%. Spread ini mencipta peluang perdagangan carry yang menarik kerana ramai pelabur meminjam banyak untuk melabur di negara lain, terutamanya di Amerika Syarikat.

Kini, pendulum telah beralih dan Bank of Japan telah mengeluarkan kadar negatif dan meningkatkan kadar kepada 25 mata asas. Ia melakukan itu dalam usaha untuk melawan inflasi, yang kekal melebihi 2% dalam beberapa bulan lalu.

Pemotongan Rizab Persekutuan

Rizab Persekutuan, sebaliknya, telah membayangkan bahawa ia akan mula mengurangkan kadar faedah, menyertai bank lain seperti Bank of England (BoE), Bank Pusat Eropah (ECB), dan Bank Negara Switzerland (SNB).

Kemungkinan kadar pemotongan AS telah meningkat dalam beberapa minggu lepas selepas AS menerbitkan data ekonomi bercampur-campur. Menurut Biro Statistik Buruh (BLS), inflasi negara telah menurun dalam tempoh tiga bulan berturut-turut.

Tajuk utama Indeks Harga Pengguna (CPI) meningkat kepada 3.0% manakala angka inflasi Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) turun kepada 2.5%. Walaupun angka ini melebihi sasaran 2% Fed, mereka bergerak ke arah yang betul.

Pasaran buruh, yang merupakan bahagian lain daripada dwi-mandat Fed, semakin lemah, dengan kadar pengangguran meningkat kepada 4.3%. Dari segi sejarah, ekonomi telah bergerak ke dalam kemelesetan apabila kadar pengangguran meningkat selama lima bulan berturut-turut.

Angka ekonomi lain pada produktiviti buruh, keluaran pembuatan dan pengeluaran perindustrian juga lebih lemah daripada yang dijangkakan.

Oleh itu, Fed berada dalam situasi catch-22. Kegagalan untuk mengurangkan kadar faedah sekarang akan mendorong ekonomi AS jauh ke dalam kemelesetan. Sebaliknya, bersikap agresif dalam mengurangkan kadar faedah akan merangsang inflasi.

Penganalisis mempunyai pendapat bercampur-campur mengenai apa yang diharapkan apabila Fed bertemu pada bulan September dan apabila Jerome Powell bercakap di Simposium Jackson Hole.

Sesetengah penganalisis menjangkakan bank akan menyampaikan kenaikan jumbo sebanyak 0.50% dalam mesyuarat ini diikuti oleh pemotongan 0.25% yang lebih kecil. Sebaliknya, penganalisis lain percaya bahawa pemotongan harus bermula pada 0.25% untuk mengelakkan risiko inflasi.

Melepaskan dagangan yen carry belum berakhir

Oleh itu, kenaikan berterusan pasangan mata wang USD/JPY telah menyaksikan beberapa penganalisis meramalkan bahawa pelepasan dagangan bawaan yen Jepun telah berakhir.

Walau bagaimanapun, kami percaya bahawa perdagangan ini masih bertapak dalam pasaran dan ia akan mengambil masa dan menyebabkan lebih banyak kerosakan untuk seketika.

Masih tidak jelas berapa besar dagangan bawa. Penganalisis di Deutsche Bank percaya bahawa ia mungkin bernilai lebih $20 trilion, angka yang kira-kira 505% KDNK Jepun dan lebih besar daripada KDNK China. Saya percaya bahawa pandangan ini adalah keterlaluan besar.

Tinjauan data oleh Bank of International Settlement (BIS) menganggarkan bahawa dagangan bawa bernilai kira-kira $1 trilion manakala angka lain menunjukkan ia adalah 3.4 trilion yen. Angka-angka ini bermakna bahawa perdagangan yen adalah besar dan ia akan mengambil masa untuk berehat.

Analisis teknikal USD/JPY

Carta USD/JPY oleh TradingView

Carta harian menunjukkan bahawa kadar pertukaran USD ke JPY memuncak pada 161.87 pada bulan Julai dan telah jatuh teruk dalam beberapa minggu yang lalu. Penurunan ini berlaku apabila Bank of Japan (BoJ) mula menaikkan kadar faedah dan campur tangan dalam pasaran forex.

Pasangan itu telah merosot di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 200 hari dan kedua-duanya akan membuat persilangan menurun. Dalam kebanyakan kes, corak ini adalah salah satu yang paling lemah dalam pasaran.

Selepas jatuh secara mendadak pada hari Isnin, pasangan mata wang ini telah melantun semula daripada 141 kepada 147. Lantunan ini berlaku selepas pasangan mata wang itu membentuk batang lilin tukul, yang merupakan tanda pembalikan kenaikkan harga.

Pasangan itu telah menguji semula 38.2% titik Penjejakan Semula Fibonacci. Pada masa yang sama, Indeks Kekuatan Relatif (RSI) dan Stochastic Oscillator telah menghala ke atas dan muncul daripada tahap terlebih jual.

Oleh itu, saya percaya bahawa pasangan mata wang USD/JPY mengalami lantunan kucing mati dan ia akan meneruskan aliran menurun dalam jangka masa terdekat. Jika ini berlaku, mata seterusnya untuk diperhatikan ialah pada 141.77, titik terendah minggu ini. Penurunan di bawah paras itu akan menyaksikannya turun kepada 140.