3 sebab mengapa harga saham Ulta Beauty akan menjadi hodoh

Harga saham Ulta Beauty (ULTA) terperangkap dalam pasaran beruang yang mendalam apabila kebimbangan mengenai perniagaannya berkembang. Ia telah jatuh lebih 36% daripada titik tertinggi tahun ini dan berlegar berhampiran titik terendah sejak Mei 2022.

Terutama, saham telah jatuh dalam tempoh enam bulan berturut-turut yang lalu, walaupun selepas Warren Buffett melabur dalam saham itu.

Ulta sering dipromosikan sebagai saham bernilai klasik kerana bahagian pasarannya yang kukuh dalam industri kecantikan dan gandaan penilaiannya yang rendah. Namun, pemeriksaan lebih dekat menunjukkan bahawa syarikat itu menghadapi cabaran yang sukar di hadapan. Berikut adalah tiga sebab untuk menjual saham Ulta.

Teknikal tidak menyokong

Kami percaya bahawa analisis teknikal harus memainkan peranan penting semasa membuat keputusan pelaburan kerana tindakan harga sering didorong oleh psikologi pelabur.

Ulta mempunyai beberapa teknikal buruk yang menunjukkan lebih banyak kelemahan dalam beberapa bulan akan datang. Sebagai contoh, pada carta bulanan di bawah, kita melihat bahawa kejatuhan saham baru-baru ini berlaku selepas ia membentuk corak carta dua teratas pada $554.96.

Corak double-top berlaku apabila aset membentuk puncak berkembar, membayangkan bahawa pelabur gagal meningkatkannya. Kini, saham Ulta Beauty telah bergerak sedikit di bawah garis leher corak ini pada $370, menunjukkan lebih banyak penurunan.

Oleh itu, jika corak double-top berfungsi seperti yang dijangkakan, ini bermakna saham akan jatuh kepada $160, turun lebih 55% daripada paras semasa.

Stok Ulta Beauty mempunyai formasi teknikal yang lebih membimbangkan. Pada carta mingguan, kita melihat bahawa ia telah membentuk corak berganda atas dan akan membentuk pangkah maut, yang berlaku apabila Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 200 minggu dan 50 minggu bersilang antara satu sama lain.

Ulta perlu turun kurang daripada 5% untuk salib ini berlaku. Jika ia berlaku, terdapat tanda-tanda bahawa stok akan turun lebih 50%.

Lawan dari salib kematian adalah salib emas. Dalam kes Ulta, salib emas terakhir berlaku pada Disember 2020 apabila dua purata bergerak bersilang antara satu sama lain. Selepas itu, saham melonjak lebih 114% ke rekod tertinggi $576.

Selain itu, Ulta berlegar berhampiran titik Penjejakan Semula Fibonacci 50%, bermakna ia mungkin mengalami penembusan menurun tidak lama lagi. Lebih banyak kelemahan akan disahkan jika ia jatuh di bawah paras terendah tahun ini iaitu $324.

Pelajaran daripada CVS Health dan Walgreens Boots Alliance

Sebab lain mengapa harga saham Ulta mempunyai lebih banyak kelemahan ialah ia mempunyai beberapa persamaan yang hampir dengan CVS Health dan Walgreens Boots Alliance, dua syarikat yang telah meletup .

Saham CVS dan Walgreens telah jatuh sebanyak 11% dan 61%, masing-masing dalam dua belas bulan yang lalu. Penurunan ini, seperti yang telah saya tulis sebelum ini , kebanyakannya kerana corak membeli-belah di kalangan kebanyakan rakyat Amerika telah berubah.

Daripada membeli-belah di peruncit khusus, ramai orang kini membeli-belah dalam platform runcit dan e-dagang am. Syarikat seperti Walmart dan Amazon, yang mempunyai produk langganan seperti Amazon Prime dan Walmart+ telah mendapat manfaat yang besar daripada aliran ini. Peruncit khusus seperti Ulta Beauty akan bergelut untuk bersaing dengan firma ini.

Syarikat itu juga bersaing dengan jenama kecantikan baharu yang lain, terutamanya daripada selebriti seperti Kylie Jenner dan Rihanna.

Selain itu, seperti CVS dan Walgreens, Ulta menyaksikan peningkatan yang ketara dalam kos, terutamanya upah, yang mengambil sebahagian besar daripada pendapatan mereka. Ia menjangka membelanjakan antara $400 juta dan $450 juta dalam perbelanjaan modal tahun ini. Kebanyakan dana ini menuju ke arah pengubahsuaian kedai kerana ia bertujuan untuk menjadikannya lebih mesra.

Ulta Beauty tidak lagi berkembang

Sebab lain mengapa saham Ulta Beauty akan berundur ialah syarikat itu tidak lagi berkembang seperti dahulu. Contoh yang baik tentang ini adalah apa yang berlaku pada suku kedua.

Keputusan kewangannya menunjukkan bahawa pendapatan masuk pada $2.55 bilion, meningkat sedikit daripada $2.52 bilion yang dibuatnya pada suku sebelumnya. Pada separuh pertama tahun ini, pendapatannya sebanyak $5.2 bilion adalah beberapa mata lebih tinggi daripada $5.16 bilion yang diperolehnya setahun sebelumnya.

Pertumbuhan hasil yang perlahan ini berlaku walaupun syarikat itu kini mempunyai lebih banyak kedai berbanding sebelum ini. Ia mengakhiri suku terakhir dengan 1,411 kedai, meningkat sebanyak 17 daripada suku pertama. Jualan kedai yang sama merosot sebanyak 1.2%, menandakan bahawa cabaran syarikat semakin mendalam.

Pihak pengurusan percaya bahawa trajektori pertumbuhan yang perlahan akan berterusan. Ia kini menjangkakan bahawa jualan bersihnya tahun ini adalah antara $11 bilion dan $11.2 bilion manakala jualan setanding akan menurun sebanyak 2%.

Pertumbuhan perlahan ini menjelaskan mengapa syarikat itu kini menjadi murah. Ia berdagang pada nisbah GAAP P/E 14.4 dan gandaan hadapan 15.4, jauh lebih rendah daripada purata industri dan purata S&P 500. Industri ini mempunyai nisbah P/E median sebanyak 18 manakala S&P 500 mempunyai gandaan 21.