Analisis harga saham Canoo: Risiko kebankrapan GOEV dinaikkan

Harga saham Canoo (GOEV) telah jatuh, menjadikannya salah satu syarikat kenderaan elektrik yang berprestasi paling teruk dalam industri EV. Ia telah menurun sebanyak lebih 83% tahun ini, menjadikan penilaiannya kepada kira-kira $85 juta. Ini adalah potongan rambut yang penting untuk syarikat yang pernah bernilai lebih $4 bilion.

Canoo menghasilkan produk yang hebat

Canoo ialah syarikat kenderaan elektrik khusus yang membina beberapa produk khusus terbaik dalam industri.

Tidak seperti Tesla dan Lucid, Canoo memfokuskan pada pembuatan kenderaan untuk digunakan oleh syarikat seperti peruncit dan penghantar bungkusan seperti USPS, UPS dan FedEx.

Pasaran khusus ini adalah pasaran yang besar memandangkan banyak syarikat sedang berusaha untuk mengurangkan pelepasan karbon mereka.

Akibatnya, Canoo telah menerima tempahan yang banyak dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Sebahagian daripada pesanan ini datang daripada Walmart, yang menempah 4,500 kenderaan. Ia juga menerima tempahan daripada NASA dan Zeeba, sebuah syarikat pengurusan armada dan pemajakan terkemuka, yang menempah 3,000 kenderaan.

Kenderaannya terkenal dengan ruang kargo yang besar dan jarak yang lebih jauh. Sebagai contoh, kenderaan LDV 130 mempunyai jarak 217 batu dan boleh membawa muatan sebanyak 1,432 paun. Ini bermakna ia boleh digunakan untuk penghantaran harian rutin tanpa perlu dicas semula. Julat ini lebih panjang daripada Rivian's Delivery 500 dan Delivery 700, yang masing-masing sejauh 161 batu dan 153 batu.

Canoo juga telah membuat banyak kemajuan selama ini. Ia telah melakukan penyelidikan dan pembangunan (R&D), menerima kelulusan Zon Perdagangan Bebas (FTA) di Oklahoma, membuka bilik pameran kenderaannya, dan mula menjual kenderaannya di UK dan Arab Saudi.

Penganalisis percaya bahawa Canoo mempunyai ruang untuk pertumbuhan jika ia dapat membuktikan bahawa kenderaannya boleh dipercayai. Dalam hal ini, ia boleh menerima lebih banyak pesanan daripada syarikat seperti FedEx dan UPS yang menghantar berjuta-juta bungkusan setahun.

Faedahnya ialah ia menghadapi sedikit persaingan, sekurang-kurangnya di AS. Pesaing utama ialah syarikat seperti Rivian dan Workhorse.

Baca lebih lanjut: Mullen, Canoo, dan Faraday Future: Next Fisker and Lordstown?

Insinerator tunai

Cabaran utama bagi Canoo, bagaimanapun, ialah syarikat itu telah membakar wang tunai sejak ia ditubuhkan pada 2017. Dalam tempoh ini, syarikat itu telah membelanjakan berjuta-juta dolar untuk menyelidik dan membina kenderaannya.

Canoo juga baru-baru ini memperoleh aset pembuatan daripada Arrival, pengeluar EV UK yang muflis awal tahun ini. Ia kini terpaksa menghantar peralatan ini dari UK ke kilang pembuatannya di AS.

Keputusan terkini menunjukkan bahawa pendapatan syarikat untuk suku kedua berjumlah hanya $605,000. Hasil ini diperoleh daripada penghantarannya ke USPS, yang menggunakan kenderaan untuk menghantar mel.

Jika USPS menyukai kenderaan Canoo, ia boleh menjadi salah satu pelanggan utamanya kerana syarikat itu mempunyai rancangan untuk memperoleh 66,000 EV menjelang 2028. Ia menumpukan lebih $3 bilion dana daripada kerajaan melalui Akta Pengurangan Inflasi. Syarikat lain yang mengendalikan armada besar juga berkemungkinan menjadi pelanggan Canoo.

Canoo tidak mempunyai dana yang diperlukan untuk mencapai matlamatnya, meningkatkan kemungkinan ia boleh memfailkan perlindungan kebankrapan.

Syarikat itu menamatkan suku terakhir dengan hanya $19.1 juta dalam bentuk tunai dan pelaburan jangka pendek. Wang tunai sebenar di tangan ialah kira-kira $33.2 juta tunai selepas memberi kesan kepada pengumpulan dana Julai.

Canoo, seperti syarikat EV lain, perlu terus mengumpul wang tunai untuk masa yang lama jika ia perlu terus beroperasi sebagai usaha berterusan.

Walaupun $33.2 juta adalah wang yang banyak, ia tidak mencukupi untuk syarikat yang menjangkakan kerugian EBITDA antara $120 juta dan $140 juta pada separuh kedua tahun ini.

Isu lain ialah sahamnya terus kehilangan nilai, bermakna ia mempunyai peluang terhad untuk mengumpul wang tunai dengan menjual saham. Canoo mempunyai paras pasaran $82 juta. Walaupun ia menukar semua ekuiti ini kepada saham, ia tidak boleh membiayai operasinya selama setahun.

Had pasaran $82 juta juga bermakna program ATM $142 juta Canoo tidak akan mencukupi.

Paling ketara, terdapat tanda-tanda bahawa Canoo mempunyai kunci kira-kira yang lebih lemah daripada syarikat EV lain yang telah memfailkan kebankrapan seperti Fisker, Proterra, dan Lordstown. Proterra mempunyai lebih daripada $139 juta tunai apabila ia memfailkan kebankrapan.

Baca lebih lanjut: Saham Faraday dan Canoo: Adakah wannabes Tesla ini mempunyai masa depan?