Ramalan harga tembaga: lantunan tidak boleh diketepikan

Copper, lebih dikenali sebagai Dr. Copper, ialah barometer penting untuk kesihatan ekonomi global. Sejak mencecah paras tertinggi sepanjang masa pada Mei 2024, niaga hadapan tembaga COMEX telah menurun sebanyak kira-kira 17%. Selain itu, rali yang didorong oleh pakej rangsangan China pada akhir September, logam merah turun kira-kira 10%.

Harga tembaga ditetapkan untuk mendapat manfaat daripada langkah rangsangan kerajaan China dalam jangka panjang. Walau bagaimanapun, pudarnya sorakan sokongan, ditambah dengan taklimat akhbar yang mengecewakan selepas pengumuman PBoC telah menyaksikan logam merah memadamkan beberapa keuntungan September. Selain itu, dolar AS yang lebih kukuh telah menjadikannya kurang menarik bagi pembeli yang memegang mata wang asing. Dalam jangka pendek, data ekonomi dari AS dan China, dua ekonomi terkemuka di dunia, akan membentuk laluan harga logam itu.

ekonomi China

Pada akhir September, harga tembaga meningkat kepada paras tertinggi empat bulan di belakang pakej rangsangan bersaiz jumbo yang diumumkan oleh Bank Rakyat China (PBoC). Sektor hartanah dan perindustrian negara berada di tengah-tengah langkah-langkah yang ditetapkan. Pengumuman itu membuatkan pelabur optimistik dengan lonjakan permintaan tembaga disebabkan penggunaannya yang meluas dalam pembinaan, perindustrian dan kerja-kerja elektrik.

Telah

Walau bagaimanapun, dengan pudarnya keceriaan dan kekecewaan pakej atas skala sokongan kerajaan, harga tembaga telah memadamkan beberapa keuntungan tersebut. Malah, ia telah mencatatkan kerugian mingguan untuk minggu ketiga berturut-turut.

Berikutan pengumuman Gabenor PBoC, Pan Gongsheng pada akhir September, taklimat akhbar oleh Menteri Kewangan negara dan Pengerusi Suruhanjaya Pembangunan dan Pembaharuan Negara, Zheng Shanjie telah meleset daripada jangkaan pelabur.

Pada hari Sabtu, Menteri Kewangan China, Lan Fo'an menjanjikan sokongan tambahan kepada sektor hartanah yang bergelut. Beliau seterusnya membayangkan kerajaan meningkatkan pengeluaran hutang untuk meningkatkan ekonomi. Dalam taklimat akhbar itu, beliau menyatakan bahawa langkah itu akan membolehkan kerajaan tempatan menggunakan bon khas untuk memperoleh rumah yang tidak terjual.

Bagaimanapun, beliau tidak memberikan jumlah yang tepat. Selain itu, beliau gagal menyediakan jangka masa apabila menyatakan bahawa "kerajaan pusat masih mempunyai ruang yang agak besar untuk meminjam dan meningkatkan defisit". Kepingan yang hilang inilah yang telah mengecewakan pelabur; meredakan momentum menaik harga tembaga.

Kekecewaan ini nampaknya berterusan apabila pasaran bertindak balas terhadap taklimat akhbar terbaru yang diadakan pada Khamis. Kementerian perumahan negara itu, yang diketuai oleh tuan perumahan dan pembangunan bandar-luar bandar, Ni Hong menyatakan bahawa kerajaan akan mengembangkan senarai putih projek perumahan dan mempercepatkan pinjaman bank untuk pembangunan yang tidak siap kepada 4 trilion yuan menjelang akhir 2024.

Beliau menyatakan bahawa pinjaman berjumlah 2.23 trilion yuan telah pun diluluskan kepada pemaju yang disenarai putih. Inisiatif itu, yang diperkenalkan pada Januari 2024, membolehkan kerajaan tempatan mengesyorkan projek kediaman yang belum siap untuk pinjaman bank yang lebih cepat. Dengan langkah baharu itu, semua projek hartanah komersial layak untuk program ini.

Walaupun dengan langkah-langkah yang diumumkan, taklimat itu nampaknya merupakan satu lagi pengumuman berkaitan rangsangan yang mengecewakan. Perincian kementerian perumahan lebih kepada memperhalusi dasar semasa. Selain itu, terjemahan langkah rangsangan kepada pelaburan dan projek hartanah sebenar dijangka mengambil masa.

Dengan China menjadi pengimport utama tembaga dan logam perindustrian lain, kekurangan keyakinan ini berkemungkinan akan terus mengehadkan potensi kenaikan harga tembaga. Dalam jangka pendek, data ekonomi positif dalam bentuk KDNK negara dan pengeluaran perindustrian boleh meningkatkan keyakinan pengguna.

dolar AS

Di samping kebimbangan terhadap ekonomi China dan permintaan tembaga global, dolar AS yang lebih kukuh memberi kesan kepada logam merah. Seperti halnya dengan aset berharga dolar yang lain, lonjakan nilai dolar AS menjadikan komoditi itu lebih mahal bagi pembeli yang memegang mata wang asing.

Pada hari Khamis, indeks dolar melanjutkan kenaikan sebelumnya kepada paras tertinggi 11 minggu selepas jualan runcit AS meningkat lebih tinggi daripada jangkaan. Ini berlaku dua minggu selepas laporan pekerjaan September yang positif. Angka-angka ini telah mengesahkan daya tahan ekonomi negara apabila pelabur meningkatkan pertaruhan untuk pemotongan kadar faedah yang lebih rendah oleh Fed. Walaupun dolar AS yang kukuh menjejaskan harga tembaga, tanda-tanda ekonomi yang stabil meredakan kebimbangan permintaan.

Analisis harga tembaga

Carta harian menunjukkan bahawa harga tembaga memuncak pada $4.7 pada bulan September kerana harapan rangsangan China meningkat. Dalam kebanyakan tempoh, aset cenderung rali selepas peristiwa besar dan kemudian meneruskan aliran menurun selepas ia berlaku. Indeks saham China seperti Hang Seng dan CSI 100 semua telah menjunam dalam beberapa hari yang lalu.

Tembaga telah jatuh di bawah paras sokongan pertama alat garpu rumput Andrew dan 38.2% mata Penjejakan Semula Fibonacci pada $4.53. Dari segi positif, ia kekal melebihi Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 200 hari.

Melihat lebih dekat menunjukkan bahawa ia telah membentuk corak bintang pagi, tanda kenaikan harga yang popular. Oleh itu, terdapat kemungkinan ia akan bangkit semula apabila pelabur menyasarkan titik rintangan utama pada $4.72, paras tertingginya bulan ini. Ini bermakna ia mungkin melantun semula kira-kira 7% daripada tahap semasa.