Stok AMC berada dalam lena yang mendalam; adakah perahan pendek akan datang?

Harga saham AMC Entertainment (AMC) telah bergerak mengiring dalam beberapa bulan kebelakangan ini apabila pelabur menilai prestasinya. Ia kekal pada paras $4 sejak Mei, bermakna ia telah menurun sebanyak 30% tahun ini.

Bon AMC juga tidak berfungsi dengan baik. Seperti yang ditunjukkan di bawah, hasil bon Jun 2025nya telah meningkat kepada 99.3%, bermakna harga telah menurun secara mendadak. Hasil bon November 2026 telah meningkat kepada 89.2%.

Syarikat itu telah berprestasi rendah Cinemark, sebuah lagi syarikat teater filem besar, yang sahamnya telah melonjak sebanyak 115% daripada titik terendahnya tahun ini.

AMC telah membuat sedikit kemajuan

AMC Entertainment telah menjadi salah satu malaikat yang jatuh teratas dalam korporat Amerika. Malaikat yang jatuh ialah syarikat yang berprestasi baik pada masa lalu tetapi prestasinya sejak itu ketinggalan di belakang pasaran.

Kemasukan AMC ke dalam kategori malaikat yang jatuh dipercepat semasa pandemik Covid-19 apabila ia terpaksa menutup lokasinya. Akibatnya, ia terpaksa menambah pinjaman untuk membiayai operasinya.

Syarikat itu mendapat manfaat pada awal 2021 apabila ia menjadi salah satu saham meme teratas. Pada masa itu, sahamnya melonjak ke paras pelarasan belah sebanyak $392, membantu pihak pengurusan mengumpul wang tunai untuk mengurangkan hutangnya.

AMC kemudiannya berjaya pada tahun 2023 apabila permintaan untuk filem popular seperti Barbie, Oppenheimer, dan jelajah Eras Taylor Swift melonjakkan pendapatannya secara mendadak. Ia menghasilkan lebih $4.8 bilion pada 2023, meningkat daripada $3.9 bilion setahun sebelumnya. Prestasi ini juga membantunya mengurangkan kerugian bersihnya daripada $973 juta kepada $396 juta.

Cabarannya, bagaimanapun, adalah untuk meniru kejayaan tahun lepas pada 2024. Beberapa filem Box Office yang paling laris ialah Inside Out, Godzilla x Kong, Kung Fu Panda, Deadpool & Wolverine, Dune: Part 2 dan Despicable Me.

Dari segi positif, keputusan AMC Entertainment menunjukkan bahawa masih terdapat permintaan untuk filem Box Office. Hasil suku kedua turun kepada $1.03 bilion daripada $1.34 bilion dalam tempoh yang sama tahun lepas.

Selain itu, hasil setengah tahunnya sebanyak $1.98 bilion adalah lebih rendah daripada $2.3 bilion pada 2023. Pada pandangan saya, ini adalah prestasi yang kukuh memandangkan kesan mogok tahun lepas di Hollywood.

Pencairan dan aliran tunai percuma

Sebab utama mengapa saham AMC Entertainment mengalami kejatuhan adalah kerana pihak pengurusan telah mencairkan pemegang sahamnya dengan ketara dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Pencairan berlaku apabila syarikat mengeluarkan saham baharu, dengan itu, mengurangkan pegangan pemilikan pemegang sedia ada. Ia juga mengurangkan pendapatan sesaham syarikat.

Laporan 10Q terbaharu menunjukkan bahawa firma itu mempunyai 321.5 juta saham terkumpul, peningkatan besar daripada 151.3 juta dalam tempoh yang sama pada 2023. Data oleh TradingView menunjukkan bahawa ia mempunyai kira-kira 5.9 juta saham tertunggak pada 2020.

AMC terpaksa mencairkan pelabur untuk mengurangkan jumlah hutangnya. Selama bertahun-tahun, ia telah membayar hutang berbilion dolar, menjadikan pinjaman korporat semasanya kepada $4.2 bilion dan liabiliti pajakannya kepada $3.7 bilion.

Kebimbangan utama di kalangan pelabur ialah tempoh matang akan datang, yang besar. Sebagai contoh, hutang bernilai lebih $2.6 bilion akan matang pada 2026 sebelum syarikat mengembangkan tempoh matang kepada 2019.

Syarikat itu akan membayar tempoh matangnya pada 2026 menggunakan beberapa dana dalam kunci kira-kiranya. Ia mengakhiri suku terakhir dengan $770 juta tunai dan setara dan $1.075 bilion dalam aset semasa.

Cabarannya ialah ia masih membakar sejumlah besar wang, yang akan menghakis baki tunainya.

Baca lebih lanjut: Ramalan harga saham AMC: beli, jual atau tahan?

Tinjauan saham AMC

Carta AMC oleh TradingView

AMC Entertainment menjalankan francais berkualiti yang mungkin akan terus berfungsi dengan baik walaupun lebih ramai pelanggan beralih kepada penstriman. Kebanyakan studio seperti Disney dan Warner semuanya komited untuk mengeluarkan filem teater pada masa hadapan.

Syarikat itu masih membakar wang tunai, dan keputusannya yang akan datang akan memberikan butiran lanjut tentang perkara ini. Penganalisis menjangkakan bahawa jualannya akan mencapai $1.34 bilion, juga penurunan daripada $1.4 bilion yang dibuatnya tahun lepas.

AMC juga dijangka kehilangan 7 sen sesaham, susut daripada 8 sen yang dibuatnya tahun lepas apabila permintaan Barbie dan Oppenheimer meningkat.

Penganalisis menjangkakan bahawa pendapatan tahunannya pada 2024 dan 2025 masing-masing ialah $4.63 bilion dan $5.19 bilion. Kerugian tahunan sesahamnya akan bertambah baik daripada 83 sen kepada 49 sen tahun ini.

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham AMC telah bergerak ke sisi dalam beberapa bulan kebelakangan ini kerana faedah pendeknya telah meningkat kepada 16%.

Ia telah bergerak di bawah Purata Pergerakan Eksponen (EMA) 50 hari dan 25 hari, manakala Julat Sebenar Purata (ATR) telah berundur ke titik terendah sejak 9 Mei. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) kekal di bawah 50.

Oleh itu, saham AMC berkemungkinan akan kekal dalam julat ini kerana peniaga menunggu pendapatan seterusnya pada 6 November. Saya percaya bahawa penyatuan ini boleh membawa kepada peningkatan yang kukuh, yang mungkin mendorongnya kepada $5.93, mata tertingginya pada 6 Jun.

Baca lebih lanjut: Saham AMC menghampiri harga buat atau pecah: beli atau jual?