Mengapa ekonomi UK berasa tersekat dan bagaimana ia boleh pulih

Ekonomi UK tidak jatuh bebas, tetapi ia hampir tidak bergerak ke hadapan. Ramalan pertumbuhan mengecut, inflasi enggan menurun, dan perniagaan merasai tekanan.

Dewan Perniagaan British (BCC) telah mengurangkan ramalan pertumbuhan KDNK 2024 kepada 0.8%—turun daripada 1.1%—manakala inflasi dijangka berlegar di atas sasaran 2% Bank of England sehingga 2026.

Dengan cukai yang lebih tinggi, perdagangan yang lemah dan keyakinan perniagaan yang goyah, negara sedang bergelut untuk mencari tapaknya.

Apakah yang mengheret pertumbuhan ke bawah?

Pasaran buruh menawarkan salah satu petunjuk paling jelas tentang kelembapan. Kekosongan jawatan pada bulan November jatuh pada kadar paling ketara dalam tempoh empat tahun, menurut tinjauan oleh KPMG dan Gabungan Pengambilan dan Pekerjaan (REC).

Majikan menilai semula keperluan kakitangan apabila kos yang semakin meningkat, yang membawa kepada pemberhentian kerja dan peningkatan paling ketara dalam ketersediaan kakitangan dalam beberapa bulan.

Pengangguran diramalkan mencecah 4.5% menjelang akhir 2025, lebih tinggi sedikit daripada unjuran sebelumnya.

Pengangguran belia kekal sebagai isu keras kepala, dengan 14.9% orang muda dijangka akan kehilangan pekerjaan pada 2025.

Aliran ini menyerlahkan tekanan kewangan pada perniagaan, yang kebanyakannya mengurangkan pengambilan pekerja untuk mengimbangi peningkatan caruman Insurans Nasional majikan yang diperkenalkan dalam belanjawan baru-baru ini.

Adakah cukai mencekik pelaburan?

Belanjawan Musim Luruh Canselor Rachel Reeves memperkenalkan kenaikan cukai £40 bilion, termasuk caruman Insurans Nasional yang lebih tinggi dan kenaikan gaji.

Kumpulan perniagaan, seperti Gabungan Industri British (CBI), memberi amaran bahawa langkah-langkah ini memerah keuntungan, mengurangkan daya saing, dan tidak menggalakkan pelaburan.

Pembaharuan telah melucutkan pengecualian cukai warisan untuk simpanan pencen, bermakna mereka akan dikenakan cukai sebanyak 40% selepas pewarisan. Waris kemudian akan menghadapi cukai pendapatan ke atas pengeluaran.

Ini menjadikan pencen sebagai jualan yang sukar berbanding dengan alternatif seperti hartanah.

Hartanah pelaburan £1 juta akan menghadapi cukai warisan yang sama tetapi mengelakkan cukai selanjutnya apabila dijual. Bagi keluarga yang merancang kekayaan generasi, pencen kini kelihatan seperti pilihan yang paling tidak menarik.

Dewan Perniagaan British meramalkan pelaburan perniagaan berkembang hanya 1.5% pada 2024, turun kepada 0.9% pada 2025 sebelum pulih kepada 2.1% menjelang 2026.

Peningkatan kos dan halangan kawal selia adalah penghalang utama, dan firma mungkin mendapati lebih sukar untuk membiayai inovasi atau pengembangan dalam persekitaran ini.

Itu adalah masalah besar bagi ekonomi yang bergantung pada dana pencen untuk pelaburan infrastruktur jangka panjang.

Bagaimana pula dengan perdagangan dan pembuatan?

Tinjauan perdagangan UK kekal suram, dan itu disebabkan oleh cabaran berterusan yang berterusan sejak Brexit.

Halangan dengan EU, kini rakan dagangan terbesar UK, terus menjadikan urus niaga rentas sempadan lebih mahal dan memakan masa.

Konflik global, gangguan rantaian bekalan, dan ancaman tarif baharu menambah ketidaktentuan, mengehadkan pertumbuhan dalam kedua-dua eksport dan import.

Dewan Perniagaan British (BCC) menjangkakan perdagangan bersih kekal negatif menjelang 2026, dengan ramalan sebanyak -1.5% untuk kedua-dua 2024 dan 2026.

Eksport diunjurkan berkembang hanya 0.2% pada 2025 dan 1.1% menjelang 2026, manakala import hampir tidak akan mengatasinya, mewujudkan landskap perdagangan yang tidak stabil.

Pembuatan juga tidak menawarkan banyak harapan. Pertumbuhan dalam sektor itu dijangka kekal sederhana, dengan hanya unjuran peningkatan 0.6% untuk 2025 dan 1.2% untuk 2026.

Angka-angka ini mencerminkan perjuangan industri yang lebih luas yang bergelut dengan kos input yang lebih tinggi, permintaan yang lemah dan sokongan kerajaan yang terhad.

Bersama-sama, angka-angka ini menyerlahkan kesukaran untuk mengemudi ekonomi pasca-Brexit sambil bergelut dengan gangguan antarabangsa yang berada di luar kawalan negara.

Bolehkah inflasi menjadi reda?

Inflasi adalah satu lagi masalah besar bagi ekonomi UK.

BCC meramalkan indeks harga pengguna (CPI) kekal di atas sasaran, mencecah 2.2% pada akhir 2025 dan 2% pada 2026.

Perniagaan sudah bergelut dengan peningkatan kos input dan margin yang mengecil.

Ini juga bermakna harga yang lebih tinggi dan kurang pendapatan boleh guna untuk pengguna, mewujudkan kitaran permintaan yang lemah dan keyakinan yang rendah.

Walaupun perbelanjaan kerajaan dijangka membantu KDNK pulih sedikit menjelang 2025 dan 2026, inflasi yang mampan menimbulkan risiko besar kepada sebarang keuntungan.

Jika inflasi tidak reda, perniagaan mungkin menghadapi persekitaran yang lebih sukar, dengan kos yang lebih tinggi dan pasaran yang mengecut menjadikannya hampir mustahil untuk berkembang. Tanpa langkah-langkah yang disasarkan untuk menangani perkara ini, ekonomi mungkin kekal terperangkap dalam tahap rendah untuk tahun-tahun akan datang.

Apakah jalan keluar?

Tiada penyelesaian pantas untuk masalah ini, tetapi terdapat pilihan.

Kerajaan boleh memikirkan semula pendekatan berat cukainya untuk mengelak daripada menyekat pelaburan. Mengurangkan halangan perdagangan dengan EU akan membantu pengeksport, manakala insentif yang disasarkan untuk pembuatan dan inovasi boleh memberi alasan kepada perniagaan untuk berbelanja.

Pencen juga perlu diberi perhatian.

Mengembalikan kepercayaan dalam simpanan jangka panjang akan menstabilkan sistem kewangan dan menyediakan pembiayaan yang sangat diperlukan untuk projek awam.

Tanpa perubahan ini, UK berisiko menjadi sebuah negara yang pertumbuhannya perlahan, pelaburan terhad, dan masa depan berasa tidak menentu.

Hakikatnya ialah ekonomi UK tidak merudum, tetapi ia kehilangan tenaga, pada kadar yang berbahaya.

Perniagaan semakin tipis, pekerja menghadapi lebih sedikit peluang dan penabung memikirkan semula strategi mereka.

Perkara yang berlaku seterusnya bergantung pada sama ada penggubal dasar boleh membina semula keyakinan dan menyelaraskan semula keutamaan.

Buat masa ini, pemulihan tersekat dalam neutral.