Berhati-hatilah pembeli: Pengawas bon mungkin merempuh indeks S&P 500 pada 2025

Indeks S&P 500 telah berada dalam aliran menaik yang kukuh untuk sekian lama. Momentum ini berterusan pada 2024 apabila ia melonjak lebih 25% pada 2024, meneruskan trend yang bermula pada 2023. Jadi, adakah indeks SPX akan terus meningkat, dan adakah pengawal ikatan akan menolaknya untuk berbalik?

Kelembapan AI boleh mencecah indeks S&P 500

Indeks S&P 500 telah berada dalam arah aliran menaik yang kukuh dalam beberapa tahun kebelakangan ini, kebanyakannya dibantu oleh tailwinds AI di AS. Tiupan belakang ini telah mendorong lebih ramai pelabur untuk melabur dalam syarikat yang terdedah kepada industri, seperti NVIDIA, Microsoft dan Amazon.

Risiko, bagaimanapun, ialah industri boleh mula perlahan pada tahun 2025. Malah, terdapat tanda-tanda bahawa pelaburan besar baru-baru ini oleh syarikat seperti Microsoft dan Amazon tidak membuahkan hasil seperti yang diharapkan. Semasa orang ramai menggunakan produk AI seperti ChatGPT dan Claude, momentum semakin perlahan.

Perkembangan ini mungkin membawa kepada pengunduran mendadak syarikat yang mendapat manfaat daripada kegilaan AI, seperti NVIDIA dan Microsoft.

Oleh itu, pasaran saham perlu mencari tema lain untuk ditunggangi. Pengkomputeran kuantum telah muncul sebagai tema utama selepas Google membuat penemuan besar awal bulan ini. Trend ini telah mendorong semua syarikat dengan nama kuantum jauh lebih tinggi dalam beberapa minggu yang lalu. Namun, tidak jelas sama ada tema kuantum akan mempunyai kesan yang lebih besar seperti AI.

Pengawas bon adalah risiko yang besar

Risiko terbesar kepada indeks S&P 500 pada 2025 ialah pasaran bon, yang boleh mula menyedari perbelanjaan Washington yang tidak terkawal.

Data oleh Jam Hutang Negara menunjukkan bahawa AS telah mengumpul lebih $36.28 bilion hutang, yang terus berkembang.

Defisit bajet AS dijangka meningkat dengan ketara di bawah Donald Trump, yang telah menjanjikan beberapa cadangan pemotongan cukai. Dia juga telah menjanjikan lebih banyak perbelanjaan kerajaan untuk pengusiran besar-besaran. Penganalisis menjangkakan bahawa, jika ikrar pengusirannya berjaya, ia boleh menelan belanja lebih $300 bilion dan mengurangkan cukai yang dikutip oleh IRS.

Oleh itu, terdapat risiko bahawa pengawal bon akan muncul dan menjejaskan pasaran saham. Dicipta oleh Ed Yardeni pada 1980-an, istilah bon vigilantes merujuk kepada pelabur bon yang akhirnya akan memaksa kerajaan untuk mula memikirkan perbelanjaan yang tidak terkawal.

Terdapat tanda-tanda bahawa mereka yang berjaga-jaga ini sudah berada di sini kerana hasil bon AS telah melonjak apabila Rizab Persekutuan mengurangkan kadar faedah. Hasil sepuluh tahun meningkat kepada 4.615%, meningkat daripada 3.60% pada bulan September. Begitu juga, hasil 30 tahun telah bergerak ke 4.816%, paras tertinggi sejak 22 April.

Pasaran bon mungkin memecahkan kenaikan indeks S&P 500 jika hasil terus melonjak kerana defisit Trump. Selain itu, pembeli tradisional hutang AS seperti China dan Jepun, tidak lagi membeli, dan Fed telah membayangkan bahawa kadar faedah akan kekal lebih tinggi untuk lebih lama.

Baca lebih lanjut: Inilah satu sebab mengapa ETF SPY, QQQ, DIA mungkin menjunam pada 2025

Analisis indeks S&P 500

Carta mingguan menunjukkan bahawa indeks SPX telah berada dalam aliran menaik yang kukuh dalam beberapa bulan yang lalu. Lonjakan ini bermakna ia kekal melebihi purata pergerakan 50 minggu dan 100 minggu.

Walau bagaimanapun, indeks telah membentuk corak carta baji yang meningkat, di mana dua garis arah aliran berkumpul. Terdapat tanda-tanda bahawa MACD dan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) membentuk corak perbezaan menurun.

Oleh itu, indeks berisiko jatuh pada tahun 2025. Mata seterusnya untuk diperhatikan ialah $4,816, mata tertinggi sejak Januari 2022.