Inflasi Jepun mencecah paras tertinggi 2 tahun sebanyak 4% pada bulan Januari—adakah BOJ akan menaikkan kadar?

Inflasi Jepun melonjak pada Januari, dengan harga pengguna meningkat 4% tahun ke tahun—paras tertinggi sejak awal 2023.

Ini telah meningkatkan tekanan ke atas Bank of Japan (BOJ) untuk mengetatkan dasar monetari ultra longgarnya.

Dengan inflasi secara konsisten melebihi sasaran 2% bank pusat selama hampir tiga tahun, penganalisis semakin yakin bahawa kenaikan kadar mungkin akan berlaku.

Inflasi teras, yang tidak termasuk harga makanan segar yang tidak menentu, meningkat kepada 3.2% daripada 3% pada bulan Disember, mengatasi ramalan ahli ekonomi sebanyak 3.1%, menurut tinjauan Reuters.

Ukuran inflasi yang dipanggil "teras-teras"—menghapuskan makanan segar dan tenaga serta dijejaki rapat oleh BOJ—juga meningkat kepada 2.5% daripada 2.4% sebulan sebelumnya.

Sementara itu, inflasi utama kekal tinggi pada 3.6% pada bulan Disember, menandakan bulan ke-34 berturut-turut melebihi sasaran bank pusat.

Data inflasi mendorong pengukuhan sedikit yen, yang meningkat 0.15% berbanding dolar untuk didagangkan pada 149.39.

Sentimen pasaran mencadangkan jangkaan pengetatan dasar yang semakin meningkat, terutamanya apabila pegawai BOJ telah berulang kali memberi isyarat kebimbangan terhadap pelonggaran monetari yang berpanjangan.

Ringkasan pendapat bank pusat daripada mesyuarat Januari menggariskan risiko inflasi dan memberi amaran terhadap susut nilai yen, sambil menyatakan,

“Adalah perlu bagi Bank untuk melaraskan tahap penginapan monetari untuk mengelakkan aktiviti kewangan yang terlalu panas dan pergantungan yang berlebihan pada dasar yang longgar.”

Menambah perbahasan kenaikan kadar, angka KDNK Jepun yang terkini menunjukkan gambaran yang bercampur-campur.

Walaupun pertumbuhan ekonomi suku keempat melebihi jangkaan—mengembangkan 0.7% suku ke suku dan 2.8% pada asas tahunan—pertumbuhan KDNK setahun penuh untuk 2024 perlahan kepada hanya 0.1%, penurunan mendadak daripada 1.5% pada 2023.

Walaupun kelembapan ini, penganalisis berpendapat bahawa inflasi yang mampan dan yen yang lemah boleh mendorong BOJ ke arah kenaikan kadar pertamanya dalam beberapa dekad.

Commonwealth Bank of Australia menyatakan sebelum laporan inflasi bahawa data ekonomi yang kukuh baru-baru ini telah mengukuhkan kes untuk kenaikan kadar lebih awal.

Begitu juga, penganalisis Bank of America percaya BOJ "kemungkinan semakin bimbang" tentang risiko inflasi, yang boleh mempercepatkan peralihan dasar.

Mereka meramalkan bank pusat akan menaikkan kadar pada Jun dan Disember, akhirnya menaikkan kadar terminalnya kepada 1.5% melalui kenaikan tambahan pada 2026 dan awal 2027.

Dengan tekanan inflasi berterusan dan penunjuk ekonomi mengukuhkan kes pengetatan dasar, pasaran memerhati dengan teliti langkah BOJ seterusnya.

Jika inflasi meneruskan trajektori menaiknya, era bersejarah Jepun kadar faedah negatif boleh berakhir tidak lama lagi.