Di dalam rizab Bitcoin strategik Trump: Era baharu untuk dasar aset digital AS atau hanya kebetulan?

Kerajaan AS baru sahaja mencipta sejarah dengan mengiktiraf Bitcoin secara rasmi sebagai aset rizab strategik—yang pertama untuk mana-mana kuasa besar global.

Perintah Eksekutif (EO) baharu Presiden Donald Trump menetapkan Rizab Bitcoin Strategik, memastikan Bitcoin yang dirampas akan dipegang secara kekal oleh kerajaan persekutuan.

Sekarang persoalannya ialah sama ada ini adalah perubahan permainan atau adakah ia hanya postur politik yang dibalut dengan label baharu yang berkilat.

Pengkritik berpendapat bahawa langkah ini tidak mempunyai bahan sebenar, manakala penyokong melihatnya sebagai langkah muktamad untuk mengintegrasikan Bitcoin ke dalam sistem kewangan global.

Jadi, yang mana satu?

Apa yang dikatakan oleh Perintah Eksekutif

Pada 6 Mac 2025, Presiden Donald Trump menandatangani Perintah Eksekutif yang menubuhkan Rizab Bitcoin Strategik (SBR) dan Stok Aset Digital AS.

Ini bermakna setiap Bitcoin yang dirampas melalui prosiding pelucuthakan sivil dan jenayah akan dipegang secara kekal oleh kerajaan.

Tiada jualan. Tiada pembubaran. Hanya simpanan sejuk, selama-lamanya.

Perintah itu juga menugaskan Jabatan Perbendaharaan dan Perdagangan dengan membangunkan strategi neutral belanjawan untuk memperoleh lebih banyak Bitcoin pada masa hadapan.

Bajet neutral bermakna kerajaan hanya boleh membeli lebih banyak jika ia tidak meningkatkan defisit, menaikkan cukai atau menambah beban kewangan kepada pembayar cukai.

Jadi sementara pintu untuk pengumpulan terbuka secara teknikal, tiada pembelian langsung telah diumumkan setakat ini.

Di luar Bitcoin, Stok Aset Digital AS akan menyimpan mata wang kripto lain yang dilucuthakkan.

Tidak seperti SBR, simpanan ini tidak dianggap strategik dan tiada dasar yang menghalang kerajaan daripada menjual aset ini.

Dalam erti kata lain, Bitcoin kini secara rasmi dipisahkan daripada kategori “crypto” yang lebih luas dalam dasar AS, yang merupakan perkembangan penting itu sendiri.

Mengapa ini penting

Bitcoin telah menghabiskan sedekad yang lalu daripada percubaan internet khusus kepada aset makroekonomi yang sah.

Penerimaan institusi telah meningkat, terutamanya berikutan kelulusan tempat pertama Bitcoin ETF pada Januari 2024.

Dana lindung nilai, syarikat awam, dan dana kekayaan negara telah mengambil kedudukan.

Tetapi sehingga kini, negara-bangsa sebahagian besarnya kekal di pinggir.

Zaman itu mungkin akan berakhir. Kerajaan AS kini secara rasmi memegang 207,189 syiling (bernilai kira-kira $17.5 bilion pada harga hari ini), menjadikannya salah satu pemegang Bitcoin terbesar di dunia.

Jadi jika ini penting, adakah langkah ini mencetuskan perlumbaan senjata Bitcoin global?

Jika Bitcoin sememangnya aset strategik, negara lain mungkin merasakan tekanan untuk mengumpul sebelum terlambat.

Dengan hanya 21 juta BTC yang pernah wujud, pengguna yang lewat boleh mendapati diri mereka diberi harga secara kekal.

Implikasinya sangat besar.

Dunia di mana bank pusat dan dana kekayaan negara berebut untuk mendapatkan Bitcoin akan mengubah sistem kewangan global selama-lamanya.

Bagi AS, keputusan ini juga boleh dilihat sebagai perlindungan terhadap penurunan nilai monetari.

Walaupun dolar kekal sebagai mata wang rizab dunia, memegang Bitcoin boleh berfungsi sebagai insurans terhadap potensi perubahan kepada susunan kewangan global.

Kes menurun: simbolik, tidak jelas dan overhyped

Skeptis berpendapat bahawa Rizab Bitcoin Strategik Trump lebih kepada penjenamaan daripada bahan.

Walaupun kerajaan kini secara rasmi memegang Bitcoin, kekurangan pelan pemerolehan melemahkan kepentingan jangka panjangnya.

Jika AS tidak aktif membeli, adakah rizab ini bermakna?

Pengkritik yang paling keras mengatakan bahawa ini hanyalah nama baru untuk Bitcoin, kerajaan sudah ada.

Perintah eksekutif tidak memberi jaminan bahawa lebih banyak Bitcoin akan diperoleh.

Tanpa strategi pengumpulan yang ditentukan, rizab tersebut hanyalah pegangan penjenamaan semula dan bukannya pelaburan kerajaan yang disengajakan.

Yang lain menunjukkan reaksi pasaran sebagai bukti bahawa langkah ini merosot. Bitcoin jatuh 5% sejurus selepas pengumuman itu, kerana peniaga mungkin mencari perkataan “beli” dalam EO dan tidak menemuinya. Jika ini adalah pengubah permainan yang benar, pasaran sepatutnya bertindak balas secara positif.

Pengkritik juga memberi amaran tentang campur tangan kerajaan dalam pasaran. Kemasukan mata wang kripto lain dalam simpanan aset digital yang berasingan menimbulkan kebimbangan tentang kerajaan memilih pemenang.

Jika Bitcoin berada dalam rizab tetapi aset lain tiada, adakah ini membayangkan kelulusan tersirat satu daripada yang lain?

Dan jika kerajaan tiba-tiba memutuskan bahawa Bitcoin harus dikawal secara berbeza, bolehkah rizab ini digunakan sebagai alat kawalan dan bukannya kelebihan strategik?

Kes kenaikan harga: detik kesahihan Bitcoin

Penyokong langkah itu melihat ini sebagai salah satu detik paling penting dalam sejarah Bitcoin. Selama bertahun-tahun, Bitcoin telah digabungkan dengan altcoin spekulatif.

Perintah eksekutif ini mengubahnya. Bitcoin kini diiktiraf secara rasmi sebagai aset strategik yang berbeza oleh kerajaan paling berkuasa di dunia.

Tidak seperti pentadbiran terdahulu, yang melayan Bitcoin dengan keraguan atau permusuhan secara terang-terangan, langkah ini menghalalkan Bitcoin pada tahap tertinggi.

AS kini merupakan pemegang Bitcoin yang berdaulat, dan itu sahaja menjadi contoh yang penting.

Di luar simbolisme, strategi pengumpulan neutral belanjawan boleh menjadi pendekatan jangka panjang yang cemerlang.

Daripada mencetak wang atau mengeluarkan hutang untuk membeli Bitcoin, AS boleh memperoleh BTC melalui kaedah pembiayaan alternatif. Ada yang mencadangkan bahawa kerajaan boleh:

• Jual Hak Pengeluaran Khas (SDR) daripada IMF
• Nilai semula rizab emas untuk membuka modal baru
• Jual aset digital bukan Bitcoin daripada simpanan

Jika dilaksanakan dengan betul, pendekatan ini akan membolehkan AS mengumpul Bitcoin secara beransur-ansur tanpa menjejaskan kestabilan pasaran kewangan atau membahayakan pembayar cukai.

Mungkin implikasi terbesar ialah apa yang berlaku seterusnya. Sekarang AS telah bergerak terlebih dahulu, kerajaan lain akan terpaksa membuat keputusan.

Adakah mereka mula menyusun Bitcoin untuk mengekalkan kedudukan kompetitif? Atau adakah mereka duduk diam dan melihat AS memperoleh pendahuluan awal?

Sesetengah negara telah menunjukkan minat mereka untuk menggunakan Bitcoin sebagai rizab strategik atau sebagai sebahagian daripada dana kekayaan negara mereka.

Jika negara lain menggunakan pendekatan yang sama seperti AS, Bitcoin benar-benar boleh mempunyai masa yang menentukan keabsahannya.