Bank pusat Rusia mengekalkan kadar pada 21%, menandakan kemungkinan kenaikan di tengah-tengah kebimbangan inflasi

Bank of Russia mengekalkan kadar faedah utamanya pada 21% pada hari Jumaat, seperti yang dijangkakan, dan memberi isyarat bahawa kenaikan selanjutnya masih berkemungkinan jika inflasi tidak menurun dengan cukup cepat.

Bank pusat itu menyebut tekanan inflasi yang tinggi tetapi meredakan, menekankan bahawa keadaan monetari semasa adalah perlu untuk menurunkan inflasi kepada sasaran 4% menjelang 2026.

"Jika dinamik disinflasi tidak memastikan pencapaian sasaran inflasi, Bank of Russia akan mempertimbangkan untuk menaikkan kadar utama," tambahnya.

Tinjauan Reuters terhadap 29 penganalisis sebulat suara meramalkan bahawa bank pusat akan membiarkan kadarnya tidak berubah, membenarkan masa untuk pendirian monetari ketatnya berkuat kuasa sepenuhnya.

Kadar faedah semasa, yang dinaikkan kepada 21% pada bulan Oktober, kekal pada paras tertinggi sejak awal 2000-an.

Keputusan bank pusat itu mencerminkan perjuangan berterusannya menentang inflasi, salah satu cabaran ekonomi paling mendesak di Rusia.

Pengawal selia telah mengambil pendekatan berhati-hati, mengimbangi kawalan inflasi dengan kebimbangan terhadap pertumbuhan ekonomi.

Putin memberi amaran terhadap kelembapan ekonomi yang berlebihan

Presiden Rusia Vladimir Putin, ketika berucap kepada pemimpin perniagaan minggu ini, memberi amaran terhadap penyejukan ekonomi yang berlebihan akibat dasar monetari yang mengehadkan.

Walaupun beliau mengakui keperluan untuk mengawal inflasi, beliau menggesa penggubal dasar supaya tidak melayan ekonomi seperti "ruang cryotherapy."

Kenyataan Putin dibuat ketika ramai pemimpin perniagaan Rusia menyatakan kebimbangan bahawa kadar faedah yang tinggi menjejaskan pelaburan dan aktiviti ekonomi.

Perniagaan telah berhujah bahawa walaupun kawalan inflasi adalah penting, dasar monetari yang mengehadkan tidak seharusnya melibatkan kos kestabilan ekonomi jangka panjang.

Di sebalik kebimbangan ini, bank pusat tetap memberi tumpuan kepada sasaran inflasinya.

Ia meramalkan bahawa pertumbuhan KDNK akan perlahan kepada 1-2% pada 2025, turun daripada anggaran 4.1% pada 2024. Walau bagaimanapun, kerajaan memegang pandangan yang lebih optimistik, meramalkan pertumbuhan 2.5% tahun depan.

Inflasi menjadi sederhana apabila ruble mengukuh

Penunjuk inflasi telah menunjukkan sedikit peningkatan dalam beberapa minggu kebelakangan ini.

Inflasi mingguan perlahan ke paras terendah tahun ini, manakala inflasi tahunan, walaupun masih melebihi 10%, telah berkurangan sedikit.

Jangkaan inflasi isi rumah juga telah menurun ke paras terendah sejak Ogos 2024.

Ruble yang mengukuh juga memainkan peranan dalam menyederhanakan inflasi.

Mata wang itu telah meningkat sebanyak 28% tahun ini, sebahagian besarnya disebabkan jangkaan meredakan ketegangan antara Rusia dan Amerika Syarikat dan mengharapkan penyelesaian aman di Ukraine.

Ruble yang lebih kukuh membantu menurunkan inflasi dengan menjadikan barangan import lebih murah, mengurangkan tekanan harga ke atas pengguna.

Bank pusat itu mengakui kesan kenaikan mata wang rubel itu, menyatakan bahawa "pertumbuhan harga semasa pada Februari dan awal Mac sebahagiannya dikekang oleh ruble yang lebih kukuh sejak awal tahun."

Pengawal selia juga menyatakan bahawa meredakan ketegangan geopolitik boleh terus menyumbang kepada trend disinflasi.

Walaupun bank pusat telah membuka pintu untuk kenaikan selanjutnya, beberapa penganalisis percaya bahawa pemotongan kadar mungkin berada di kaki langit.

Pakar ekonomi Rusia dari Bloomberg Economics Alex Isakov menyatakan bahawa data inflasi adalah sejajar dengan unjuran akhir tahun bank pusat 7%-8%.

Di samping itu, penurunan mendadak dalam bacaan PMI komposit dan pengukuhan berterusan ruble mungkin mendorong bank pusat untuk memulakan isyarat penurunan kadar pada suku kedua.