Di luar tarif: Masalah saham Lululemon yang lebih besar ialah keletihan pertumbuhan di rumah

Lululemon Athletica Inc (NASDAQ: LULU) dibuka kira-kira 30% turun pada hari Jumaat selepas melaporkan kewangan sebaris untuk Q1 fiskalnya tetapi menyebabkan pelabur tidak berpuas hati dengan panduan hadapan.

Saham LULU dihukum pagi ini apabila pasaran mencerna tanda-tanda pertumbuhan yang perlahan, terutamanya di pasaran utama Amerika Utara.

Walaupun halangan makro seperti tarif kekal menjadi kebimbangan, pakar percaya masalah yang lebih besar yang dihadapi oleh gergasi sukan tahun ini mungkin ketepuan di AS dan Kanada.

Pertumbuhan mendatar di wilayah terasnya, dan pertaruhan besar Lululemon pada China sebagai enjin pengembangan seterusnya mungkin terbukti lebih berisiko daripada yang diharapkan pada mulanya.

Termasuk kejatuhan hari ini, saham LULU turun lebih daripada 35% berbanding paras tertinggi tahun ini.

Saham LULU terjejas oleh momentum Amerika Utara yang perlahan

Menurut David Swartz, penganalisis ekuiti kanan di Morningstar, Lululemon melihat kelemahan dalam jualan setanding Amerika Utara pada suku pertama kerana gergasi runcit itu telah mencapai kematangan di rantau ini.

"LULU sudah mempunyai kedai di semua wilayah metropolitan utama di AS dan Kanada. Ia hampir pasti bahawa ia tidak akan dapat mencatatkan kadar pertumbuhan yang sama seperti pada masa lalu."

Prestasi saham Lululemon baru-baru ini menunjukkan ia bergelut dengan gabungan peningkatan persaingan daripada jenama seperti Alo Yoga dan Vuori, dan cabaran dalaman, termasuk rombakan dalam kepimpinan reka bentuknya.

Selepas pemergian bekas ketua perekanya tahun lepas, syarikat pakaian sukan itu telah menavigasi tempoh peralihan yang mungkin memberi kesan kepada inovasi produk dan perdagangan, Swartz berhujah dalam temu bual dengan Yahoo Finance pada hari Jumaat.

Saham Lululemon menghadapi risiko dalam strategi pengembangan China

Untuk mengatasi pertumbuhan mendatar di dalam negara, Lululemon telah mengalihkan perhatiannya ke luar negara, terutamanya ke China, di mana ia telah membuka kedai baharu dengan pantas.

Tetapi pertaruhan ke atas China kelihatan semakin tidak menentu di tengah-tengah pergolakan ekonomi yang berterusan.

"China ialah pasaran yang bermasalah sekarang," kata Swartz, menunjuk kepada sentimen pengguna yang lemah, pengangguran belia yang tinggi dan keputusan yang lemah di seluruh sektor pakaian sebagai tanda amaran.

Walaupun kesedaran jenama dan bahagian pasaran Lululemon di China kekal rendah, meninggalkan ruang untuk pengembangan, keadaan semasa menunjukkan bahawa pertumbuhan antarabangsa mungkin tidak cukup pantas untuk mengimbangi genangan domestik.

Secara keseluruhannya, penganalisis Morningstar bersetuju bahawa Lululemon kekal pada kedudukan yang baik pada asasnya walaupun menghadapi halangan berkaitan tarif, terima kasih kepada kuasa penetapan harga dan pendedahan pembuatan yang agak terhad kepada China.

Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa saham itu tidak mungkin pulih dengan bermakna melainkan syarikat itu sama ada menghidupkan semula pertumbuhan dalam segmen teras Amerikanya atau mengenal pasti pasaran antarabangsa pertumbuhan tinggi untuk ditingkatkan.

Namun, Swartz mengekalkan anggaran nilai saksama $315 untuk saham, membayangkan kenaikan kira-kira 20% daripada paras semasa.

Itu menunjukkan penjualan pasca pendapatan yang mendadak mungkin telah keterlaluan, walaupun cabaran jangka pendek berterusan untuk jenama pakaian sukan yang berpangkalan di Vancouver itu.