Brazil menghadapi masa depan fiskal yang suram dengan hutang diunjurkan melebihi 100% daripada KDNK

Gambaran fiskal Brazil semakin merosot, menurut penilaian tegas daripada Institusi Fiskal Bebas (IFI), sebuah organisasi penasihat teknikal yang bergabung dengan Senat Persekutuan.

Laporan Pemantauan Fiskal (RAF) ke-101 IFI menunjukkan bahawa jika trend semasa kewangan awam berterusan, sasaran fiskal yang ditetapkan untuk 2026 akan menjadi "tidak dapat dicapai."

Laporan itu menyerlahkan keadaan belanjawan negara yang semakin merosot, mengatakan bahawa perubahan fiskal struktur "segera" diperlukan.

Tanpanya, Brazil akan mengalami hutang awam yang berkembang, peningkatan tekanan fiskal, dan penurunan keupayaan kerajaan untuk melabur.

Menurut IFI, langkah segera diperlukan untuk melindungi rangka kerja fiskal negara dan mencegah pecutan hutang.

Trend defisit dan perbelanjaan utama mendorong lonjakan hutang

Walaupun pemotongan belanjawan R$20.7 bilion yang diumumkan oleh kerajaan untuk 2025, defisit utama masih dijangka mencecah R$83.1 bilion.

Ia secara langsung akan menambah keseluruhan kekurangan ini kepada hutang awam kasar, memburukkan lagi kedudukan fiskal yang sudah usang.

Untuk semua pelarasan, laporan itu kemudiannya meramalkan peningkatan mendadak dalam hutang kasar di Brazil.

Hutang dijangka meningkat daripada 77.6% daripada KDNK pada 2025 kepada 100% menjelang 2030, dan 124.9% menjelang 2035.

Unjuran sedemikian menguatkan pengasingan dasar fiskal daripada daya maju makroekonomi.

Walau bagaimanapun, laporan itu mengenal pasti trend yang sangat membimbangkan untuk perbelanjaan utama, yang dijangka meningkat daripada 18.9% kepada 20.4% daripada KDNK antara sekarang dan 2035.

Sementara itu, hasil dijangka terhenti atau berkurangan lebih banyak lagi, memburukkan lagi jurang dan memberi tekanan tambahan kepada struktur fiskal.

Kerajaan bergelut untuk membendung defisit belanjawan

Menurut IFI, untuk mencapai separuh jalan kepada sasaran fiskal 2025, tambahan kontingensi belanjawan R$30.9 bilion diperlukan, yang tidak konsisten dengan rancangan fiskal kerajaan semasa.

Institusi itu memberi amaran bahawa walaupun dengan usaha tambahan ini, sasaran hanya akan dicapai "hingga had," dan hanya dengan menggunakan latitud toleransi yang tertanam dalam rangka kerja fiskal.

Walau bagaimanapun, ini tidak mencukupi untuk menghentikan peningkatan tahap hutang.

Seruan untuk dialog nasional dan pembaharuan berstruktur

Penyelidikan IFI menunjukkan bahawa sistem fiskal semasa tidak mampan dan mempersoalkan daya maju jangka panjang struktur ekonomi negara.

"Unjuran mendedahkan ketidakmampanan rejim fiskal semasa, mempersoalkan kelangsungan kerja fiskal semasa," menurut kajian itu.

Untuk menangani ketidakseimbangan ekonomi yang semakin meluas, institusi itu memerlukan perbualan nasional yang komprehensif yang merangkumi Kongres Kebangsaan, Cawangan Eksekutif dan masyarakat sivil.

Menurut IFI, penyertaan sedemikian adalah penting untuk mencapai konsensus mengenai perubahan struktur yang mampu memulihkan keseimbangan fiskal dalam jangka sederhana hingga panjang.

Tanpa pembaharuan sedemikian, gabungan peningkatan perbelanjaan dan pendapatan yang bertakung dijangka memaksa Brazil ke dalam iklim fiskal yang lebih ketat.

Dalam senario ini, bukan sahaja matlamat jangka sederhana tidak dapat dicapai, tetapi hutang awam akan terus meningkat, menghakis keyakinan pelabur dan keupayaan kerajaan untuk bertindak balas terhadap krisis ekonomi masa depan.