Adakah Dubai masih boleh dilaburkan atau adakah kapal itu sudah belayar?

Pasaran saham Dubai telah menunggang gelombang semangat pelabur, baru-baru ini mencetak paras tertinggi dalam tempoh 17 tahun.

DFM – Indeks Pasaran Kewangan Dubai melonjak melepasi 5,400 mata pada awal 2025, disokong oleh saham dividen yang kukuh, kesibukan IPO, dan minat antarabangsa yang diperbaharui.

Tetapi dengan penilaian dalam beberapa sektor mula kelihatan tegang, pelabur bertanya: adakah masih terdapat ruang untuk berjalan, atau adakah kita menghampiri kemuncak?

Adakah masih terdapat peluang untuk melabur di Dubai?

Menurut Faisal Hasan, seorang ahli strategi pasaran yang berpengalaman, rali itu berakar umbi pada asas. "Saham Dubai sangat baik dari segi pembayaran dividen," katanya dalam temu bual CNBC pada hari Isnin.

Entiti berkaitan kerajaan dan gergasi hartanah seperti Emaar telah mengisytiharkan dividen yang murah hati, menarik pelabur yang dahagakan hasil. Pasaran juga telah menjadi lebih pelbagai, dengan penyenaraian baharu memperdalam kecairan dan meluaskan pendedahan sektor.

Namun, Hasan mengakui bahawa "dalam sesetengah sektor penilaian kelihatan agak berbuih sekarang," sentimen yang disuarakan oleh penganalisis yang menunjukkan kenaikan pesat dalam hartanah dan saham kewangan.

Selepas 2024 yang cemerlang, beberapa penyejukan mungkin tidak dapat dielakkan. Analisis AGBI baru-baru ini menyatakan bahawa walaupun bursa Dubai terus mendorong secara agresif ke arah menaik dalam beberapa bulan kebelakangan ini, kadar itu dijangka sederhana pada masa hadapan, terutamanya jika harga minyak kekal lemah.

Apakah yang mendorong pelabur global ke Dubai?

Bagi pelabur antarabangsa, daya tarikan Dubai melangkaui nama utama seperti Aramco atau Emaar. "Terdapat banyak syarikat yang baik dengan kewangan yang kukuh dan aliran tunai yang stabil," kata Hasan.

Pasaran modal UAE telah matang, menawarkan peluang merentas sektor – daripada AI dan fintech kepada permainan sensitif kadar faedah seperti perbankan dan utiliti.

Pembaharuan strategik bandar juga telah memainkan peranan. Inisiatif yang disokong kerajaan dalam AI, Web3 dan tenaga boleh diperbaharui menarik modal institusi, manakala program Visa Emas dan persekitaran mesra cukai terus menarik individu dan pejabat keluarga bernilai tinggi.

Selain itu, sektor hartanah Dubai kekal sebagai magnet, dengan hartanah kediaman dan komersial mewah dalam permintaan tinggi.

Menurut Jabatan Tanah Dubai, 45,376 urus niaga hartanah telah direkodkan pada S1 2025, mewakili peningkatan 22% pada asas tahun ke tahun.

Sementara itu, industri pelancongan dan hospitaliti berkembang pesat, dengan 70 juta pelawat pada 2024 memacu permintaan untuk hotel, restoran dan infrastruktur hiburan.

Jadi, adakah kapal Dubai sudah belayar?

Tak cukup. Walaupun sesetengah sektor mungkin berharga untuk kesempurnaan, landskap pelaburan Dubai yang lebih luas masih menawarkan nilai yang menarik. Kedalaman pasaran yang semakin meningkat, kepelbagaian sektoral dan kejelasan kawal selia menjadikannya menarik untuk pelabur yang mencari dividen dan berorientasikan pertumbuhan.

Seperti yang dinyatakan oleh Hasan, "Kami masih optimis pada pasaran UAE dan sektor terpilih... terutamanya di kalangan permainan dividen yang baik yang terdapat di pasaran saham Abu Dhabi dan Dubai."

Pendek kata, kapal itu belum belayar—ia hanya menavigasi dengan lebih selektif. Bagi pelabur yang ingin melakukan kerja rumah, Dubai masih menawarkan pelabuhan yang berbaloi untuk berlabuh.