EU Inc: bolehkah Eropah akhirnya membina Silicon Valley sendiri?

Eropah penuh dengan pengasas pintar, universiti yang kuat dan jurutera yang cemerlang. Tetapi kebanyakan syarikat permulaannya kekal kecil atau berpindah ke AS untuk berkembang.

Walaupun benua itu mencipta lebih banyak syarikat permulaan daripada AS, hanya sedikit yang bertahan melepasi peringkat awal.

Kini, cadangan baharu, yang dipanggil EU Inc, mahu mengubahnya dengan mewujudkan struktur syarikat tunggal yang berfungsi di semua 27 negara EU.

Pergerakan ini mungkin merupakan perkara paling radikal yang melanda teknologi Eropah dalam beberapa dekad.

Dan yang paling penting, ia datang daripada pengasas itu sendiri.

Mengapa syarikat permulaan Eropah tidak boleh berskala?

Eropah tidak mempunyai masalah permulaan. Ia mempunyai masalah skala.

Data menjelaskan perkara ini. Sehingga akhir 2023, AS telah mencipta lapan kali lebih banyak unicorn daripada EU.

China mempunyai hampir tiga kali lebih banyak.

Eropah adalah rumah kepada hanya 14% daripada unicorn dunia dan hanya menarik 5% daripada modal teroka global. AS mengambil lebih daripada 50%.

Walaupun syarikat permulaan Eropah berjaya, mereka sering berskala di tempat lain. Ramai yang berpindah ke AS hanya untuk mengakses modal peringkat akhir.

Itu bukan sekadar pengaliran otak. Ia juga merupakan longkang sistem.

Masalahnya terletak pada struktur. Berkembang dari Jerman ke Perancis bermakna berurusan dengan satu set peraturan baharu mengenai cukai, pekerjaan, undang-undang syarikat dan opsyen saham.

Tampalan undang-undang ini bertindak seperti geseran. Sebuah syarikat permulaan AS boleh menjangkau 300 juta orang dengan satu sistem perundangan.

Orang Eropah perlu membina semula asasnya setiap kali ia melintasi sempadan.

Apa yang sebenarnya cuba dilakukan oleh EU Inc?

EU Inc ialah cadangan untuk mewujudkan struktur syarikat pan-Eropah yang berfungsi di setiap negara EU.

Ia akan menjadi rangka kerja sukarela, atau "rejim ke-28", yang direka hanya untuk syarikat permulaan. Anggap ia sebagai Delaware versi Eropah.

Pengasas boleh diperbadankan sekali dan beroperasi di seluruh benua. Mereka boleh menawarkan opsyen saham yang sama di mana-mana sahaja, mengumpul wang dengan satu proses standard.

Dan yang paling penting, mereka tidak perlu mendaftar di 10 negara berbeza hanya untuk berskala.

Idea itu bukan baru. Brussels telah cuba menyatukan undang-undang syarikat selama beberapa dekad.

Societas Europaea, yang diperkenalkan pada tahun 2004, sepatutnya menyelesaikan perkara ini. Ia tidak.

Ia mahal dan hanya berguna untuk syarikat besar. Permulaan tidak pernah menyentuhnya.

Apa yang berbeza kali ini ialah bagaimana idea itu didorong.

EU Inc tidak ditulis oleh penjawat awam. Ia dimulakan oleh pengasas, VC dan persatuan permulaan.

Mereka tidak menunggu kebenaran. Mereka membina laman web, menulis surat terbuka, dan mengumpulkan 13,000 tandatangan.

Sokongan datang daripada beberapa pengasas Eropah yang paling terkemuka.

Pemimpin di Stripe, Wise, Supercell, Wolt, DeepL dan ramai lagi menyuarakan pendapat mereka pada akhir 2024 untuk menyokong pergerakan sedemikian.

Dana teroka seperti Sequoia, Index Ventures, Atomico dan Seedcamp menyertainya.

Kumpulan dan syarikat permulaan dari Perancis dan Jerman juga dengan cepat menyertainya.

Sejak beberapa minggu kebelakangan ini, pergerakan itu juga telah mengumpulkan momentum di LinkedIn.

Ini menunjukkan bahawa sekali lagi, adegan permulaan Eropah yang berpecah-belah bercakap dengan satu suara.

Adakah ia benar-benar akan berlaku?

Suruhanjaya Eropah telah menambah idea rejim ke-28 pada pelan kerja 2025nya.

Penggubal dasar telah mula merujuk EU Inc dalam pendengaran. Tetapi itu tidak bermakna ia dijamin.

Dari segi undang-undang, ia rumit. Percukaian dan undang-undang buruh kebanyakannya adalah nasional.

Mana-mana rejim yang bermakna memerlukan persetujuan luas daripada 27 kerajaan. Itu boleh mengambil masa bertahun-tahun.

Dari segi politik, ia sudah menghadapi tentangan. Draf laporan awal kepada Parlimen Eropah, yang dikenali sebagai Laporan Repasi, cuba mengurangkan idea itu.

Ia memihak kepada notari dan tradisionalis undang-undang berbanding pengasas. Ia tidak mencerminkan bagaimana syarikat permulaan sebenarnya beroperasi.

Terdapat juga risiko kelewatan. Dalam teknologi, dua tahun adalah masa yang lama. Jika EU mengambil masa terlalu lama, syarikat permulaan terbaik akan pergi begitu sahaja.

Modal akan terus mengalir ke pasaran yang lebih bersatu seperti AS.

Oleh itu, walaupun momentum adalah nyata, pelaksanaan tidak dijamin. Tingkap terbuka. Tetapi ia tidak akan kekal terbuka selama-lamanya.

Mengapa ini lebih penting daripada yang difikirkan orang

Ini bukan hanya tentang memudahkan borang syarikat. Ia mengenai mengubah kisah teknologi Eropah.

Menurut Dealroom, sejak 2019, lebih 80% modal teroka di Eropah telah tertumpu di hanya sepuluh bandar.

Itu menyebabkan seluruh wilayah kurang mendapat perkhidmatan, melebarkan jurang antara hab inovasi dan yang lain.

EU Inc bertujuan untuk mengurangkan ketidaksamaan geografi ini dengan membenarkan syarikat permulaan berskala dari mana-mana sahaja, bukan hanya dari ibu kota utama.

Syarikat yang disokong VC di AS menyumbang 68% daripada pekerjaan di Bay Area. Di Jerman, ia hanya 0.8%.

Syarikat yang disokong VC di AS mewujudkan pekerjaan pada kadar 10 hingga 12 kali ganda daripada ekonomi yang lain.

Di Eropah, pengganda itu hanya enam. Jurang itu mewakili berjuta-juta pekerjaan yang terlepas.

Untuk meletakkan perkara ke dalam perspektif, firma teknologi AS kini mengawal 90% daripada pasaran global untuk LLM, carian, infrastruktur awan, platform sosial dan AI asas.

Eropah telah terlepas gelombang demi gelombang penciptaan platform.

Akibatnya, AS menambah $34 trilion dalam permodalan pasaran teknologi sepanjang dekad yang lalu. Eropah menambah hanya $2 trilion.

Dan ini bukan hanya mengenai modal, ia mengenai berapa banyak kenaikan yang dibenarkan untuk ditangkap oleh ekosistem domestik.

Eropah mempunyai pengasas yang hebat. Tetapi untuk berjaya, mereka perlu bernasib luar biasa.

Mereka perlu memahami undang-undang negara yang kompleks, mencari modal dalam pasaran pelaburan yang berpecah-belah dan menavigasi sistem cukai yang tidak dibina untuk syarikat permulaan berasaskan ekuiti.

EU Inc adalah mengenai menghapuskan cukai tersembunyi ini ke atas cita-cita. Ia tidak akan mencipta SAP atau Spotify seterusnya secara ajaib.

Tetapi ia akhirnya boleh memberi Eropah infrastruktur asas untuk bersaing.

Apa yang perlu berlaku seterusnya?

Selama beberapa dekad, dasar permulaan di Eropah telah berada dari atas ke bawah. Sekarang tenaga datang dari bawah ke atas.

Pengasas tidak meminta subsidi. Mereka meminta satu struktur undang-undang, dibina untuk kelajuan.

Tetapi jika Eropah serius untuk menjadi peneraju teknologi, EU Inc perlu bergerak pantas.

Pertama, Suruhanjaya mesti mengekalkan teras cadangan asal. Ini bermakna satu jenis syarikat, satu pendaftaran, dan peraturan yang diselaraskan untuk ekuiti dan pengembangan.

Kedua, Eropah perlu membuka kunci modalnya sendiri. Pada masa ini, dana pencen dan penanggung insurans tidak meletakkan wang yang mencukupi ke dalam teknologi.

Malah, LP asing menyumbang hampir 50% daripada semua pembiayaan VC di Eropah.

"Kesatuan Simpanan dan Pelaburan" boleh membantu mengalihkan wang tempatan kepada pertumbuhan tempatan.

Ketiga, Eropah perlu menceritakan kisah baharu. Orang tidak bergerak untuk undang-undang. Mereka bergerak untuk peluang.

AS mempunyai Impian Amerika. Eropah memerlukan versinya sendiri. Versi yang menggabungkan bakat, tujuan dan kebebasan untuk membina.

Berita baiknya? Tenaga ada di sana. Bakat sudah ada di sini. Apa yang hilang ialah asas undang-undang dan kewangan untuk menyokongnya.

Itulah yang ditawarkan oleh EU Inc.