Apakah yang dilakukan oleh Lip-Bu Tan untuk saham Intel yang berbeza daripada Pat Gelsinger?

Intel Corp (NASDAQ: INTC) merosot hampir 10% pada hari Jumaat walaupun pembuat cip, di bawah ketua eksekutif baharunya Lip-Bu Tan, melaporkan hasil yang lebih baik daripada jangkaan untuk Q2 fiskalnya dan mengeluarkan panduan teratas yang baik.

Pelabur menyelamatkan saham semikonduktor pagi ini terutamanya kerana ia mengecewakan dari segi pendapatan – bukan sahaja pada suku kedua tetapi juga dari segi prospek masa depan.

Walau bagaimanapun, angka itu tidak menunjukkan Lip-Bu Tan gagal mengubah INTC.

Jika ada, mereka mengukuhkan bahawa strateginya sebenarnya menghasilkan hasil dan apa yang diperlukan mungkin lebih banyak masa untuk diungkapkan sebagai kisah kejayaan yang lebih ketara.

Lagipun, Lip-Bu Tan bukan sahaja mengubah suai buku permainan untuk saham Intel – dia menulisnya semula!

Strategi Tan untuk saham Intel berbeza daripada Gelsinger

Sejak melangkah ke peranan itu pada Mac 2025, Lip-Bu Tan telah memulakan transformasi menyeluruh yang menyimpang secara mendadak daripada strategi pendahulunya, Pat Gelsinger yang luas dan berat modal.

Walaupun tempoh Gelsinger ditandai dengan pelaburan berani dalam pengembangan faundri global dan dorongan untuk bersaing secara langsung dengan Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), Tan mengambil pendekatan yang lebih berdisiplin dan dipacu permintaan.

Begini cara strateginya berbeza:

Tiada lagi cek kosong: Tan telah menghentikan projek yang diumumkan sebelum ini di Jerman dan Poland dan memperlahankan pembinaan di Ohio, dengan menyatakan, "setiap pelaburan mesti masuk akal dari segi ekonomi".

Ramping dan fokus: Intel mengurangkan 15% daripada tenaga kerjanya, menyelaraskan lapisan pengurusan sebanyak 50%, dan menyasarkan untuk mengakhiri 2025 dengan 75,000 pekerja.

Penjajaran semula faundri: Intel Foundry Services (IFS) sedang dibentuk semula untuk memenuhi keperluan dalaman terlebih dahulu, dengan pengembangan pelanggan luaran bergantung pada permintaan yang disahkan.

Budaya pertama kejuruteraan: Tan telah menekankan memperkasakan jurutera, meratakan birokrasi, dan secara peribadi menyemak reka bentuk cip utama sebelum pita keluar.

Pangsi ini direka untuk memulihkan keyakinan pelabur dan meningkatkan keuntungan Intel.

Walaupun menyakitkan, penstrukturan semula itu menandakan peralihan ke arah disiplin operasi dan mewujudkan nilai jangka panjang bagi mereka yang melabur dalam saham INTC.

Apakah yang boleh menjadi lampu hijau untuk memiliki saham INTC?

Menurut penganalisis Bernstein Stacy Rasgon, titik bukti sebenar untuk pemulihan Intel terletak pada teknologi proses generasi akan datang– terutamanya nod 18A.

Proses pembuatan termaju ini, yang menggabungkan transistor serba boleh pintu RibbonFET dan penghantaran kuasa bahagian belakang PowerVia, ialah peluang terbaik syarikat untuk menuntut semula kepimpinan proses daripada TSMC.

Perkembangan utama setakat ini:

18A dalam pengeluaran risiko: Intel mengesahkan bahawa 18A telah memasuki pengeluaran risiko, dengan cip Panther Lake dijangka meningkat pada akhir tahun ini.

Keuntungan prestasi: Intel mendakwa 18A menawarkan prestasi sehingga 25% lebih pantas dan cabutan kuasa 40% lebih rendah berbanding Intel 3.

Pengesahan pelanggan: Kerajaan AS sudah pun menyertainya, dan Intel sedang mencari pelanggan utama seperti Microsoft dan Amazon.

Daya maju faundri: Pelabur akan memerhatikan sama ada Intel boleh menarik pelanggan luaran kepada 18A dan akhirnya 14A, yang sedang dibangunkan dalam perkongsian rapat dengan pelanggan besar.

Jika Intel boleh menunjukkan pengeluaran volum, kestabilan hasil dan daya tarikan pelanggan untuk 18A, ia boleh menandakan titik perubahan.

Rasgon menyatakan bahawa logo untuk 18A dan 14A sudah muncul dalam bahan pelabur Intel, mencadangkan komitmen berterusan – yang, jika ia membuahkan hasil, boleh membuka kunci langkah seterusnya untuk saham Intel.