Saham Stellantis merosot apabila panduan yang dipulihkan mengecewakan pelabur

Saham Stellantis jatuh 4.3% di bursa Milan pada hari Selasa selepas kumpulan automotif itu mengembalikan panduan setahun penuhnya, hanya untuk gagal memenuhi jangkaan pelabur.

Syarikat itu meramalkan pemulihan sederhana pada separuh kedua 2025, mengunjurkan peningkatan hasil bersih dan margin pendapatan operasi diselaraskan satu digit rendah walaupun menghadapi cabaran yang semakin meningkat, termasuk tarif AS dan prestasi lemah dalam pasaran Amerika Utara.

Stellantis sebelum ini telah menarik balik panduannya pada bulan April di tengah-tengah ketidakpastian mengenai duti import AS.

Kembalinya ramalan, walaupun bertujuan untuk menandakan keyakinan yang diperbaharui, disambut dengan berhati-hati di pasaran.

Selepas menjunam lebih daripada 4% pada dagangan awal, saham itu didagangkan lebih rendah sebanyak 2.2% pada 10:21 pagi.

Halangan tarif terus membebankan keputusan

Pembuat kereta Perancis-Itali itu melaporkan kerugian bersih sebanyak €2.26 bilion untuk separuh pertama 2025, sejajar dengan angka awal yang dikeluarkan minggu lepas.

Itu berbanding dengan keuntungan €5.65 bilion dalam tempoh yang sama tahun sebelumnya.

Hasil separuh pertama jatuh 13% kepada €74.3 bilion, dan margin pendapatan operasi yang diselaraskan turun kepada 0.7%.

Stellantis menyalahkan persembahan buruk sebahagian besarnya pada tarif, yang mencukur kira-kira $350 juta daripada pendapatan separuh pertama.

Jumlah kesan tarif untuk 2025 dianggarkan berjumlah €1.5 bilion. Perjanjian perdagangan baharu antara AS dan EU mengurangkan tekanan dengan mengehadkan duti ke atas import Eropah pada 15%.

Walau bagaimanapun, kenderaan yang dihantar dari Mexico dan Kanada—hab pengeluaran utama untuk Stellantis—masih menghadapi tarif 25%, walaupun beberapa pengecualian dikenakan di bawah perjanjian perdagangan bebas negara.

Hasil Amerika Utara jatuh kepada lebih €28 bilion, mengekori hasil Eropah sebanyak €29.2 bilion, apabila pengurangan inventori dan jualan yang lebih perlahan mencecah pasaran terbesarnya.

Kepimpinan baharu merancang pemulihan dengan rombakan produk

Ketua Pegawai Eksekutif baharu Antonio Filosa, seorang veteran syarikat selama 25 tahun yang mengambil alih tampuk pimpinan pada bulan Mei dan telah menyusun semula pasukan kepimpinan kanan, mengakui bahawa 2025 merupakan tahun yang mencabar setakat ini.

Beliau menekankan bahawa kepimpinan baharu Stellantis bersedia untuk mengambil "keputusan sukar" untuk memulihkan keuntungan.

"Pasukan kepimpinan baharu kami, walaupun realistik tentang cabaran, akan terus membuat keputusan sukar yang diperlukan untuk mewujudkan semula pertumbuhan yang menguntungkan dan keputusan yang lebih baik dengan ketara," kata Ketua Pegawai Eksekutif baharu Antonio Filosa dalam satu kenyataan.

Sebahagian daripada pelan pemulihan melibatkan penyegaran produk.

Stellantis merancang untuk melancarkan 10 model baharu pada 2025, termasuk trak Ram berkuasa V8 baharu dan Jeep Compass yang dikemas kini.

Pengeluaran hibrid Jeep Cherokee dan Dodge Charger Sixpack juga akan disambung semula selepas dijeda sejak 2023.

Pandangan penganalisis dan prospek masa depan

Walaupun usaha ini, sesetengah penganalisis masih tidak yakin.

Jefferies menyatakan bahawa panduan yang dikemas kini tidak mengejutkan berikutan amaran keuntungan terdahulu tetapi memanggilnya "samar-samar," kekurangan perincian yang diharapkan oleh pelabur.

"Kami berpegang kepada pandangan kami bahawa 1H25 menandakan titik terendah dalam operasi, tetapi petunjuk kualitatif pada 2H kelihatan kurang optimistik daripada jangkaan kami dan konsensus," kata broker Equita berkenaan dengan prospek aliran tunai bebas.

Stellantis bergantung pada produk baharu dan penstrukturan semula operasi untuk mengharungi landskap yang mencabar yang ditandai dengan permintaan yang perlahan, peningkatan kos dan geseran perdagangan.

Syarikat itu meramalkan peningkatan dalam aliran tunai bebas industri pada separuh kedua, berikutan pembakaran tunai €3 bilion pada separuh pertama.

Filosa, yang telah merombak semula pasukan pengurusan kanan, akan menghadapi penganalisis dalam panggilan pendapatan pertamanya sebagai CEO.

Beliau dijangka memberikan lebih banyak penjelasan tentang trajektori pemulihan dan menerangkan bagaimana Stellantis berhasrat untuk mendapatkan semula kedudukannya dalam pasaran Amerika Utara yang sangat kompetitif.

Jalan di hadapan masih tidak menentu, tetapi Stellantis memberi isyarat bahawa ia tidak berdiam diri dalam menghadapi kesukaran.