Adakah sudah terlambat untuk membeli saham CommScope selepas kenaikan 80% pada perjanjian Amphenol?

CommScope Holding Company Inc (NASDAQ: COMM) melonjak sebanyak 80% pada hari Isnin selepas mengumumkan perjanjian $10.5 bilion dengan Amphenol Corp (NYSE: APH).  

Dalam siaran akhbar pagi ini, firma yang beribu pejabat di Claremount itu berkata Amphenol telah bersetuju untuk membeli perniagaan "Sambungan dan Penyelesaian Kabel (CCS) dalam perjanjian tunai yang dijangka ditutup pada separuh pertama 2026.

Pelabur bersorak dengan pengumuman itu, melihatnya sebagai talian hayat untuk COMM yang telah melepaskan aset untuk menguruskan beban hutangnya tahun ini.

Di samping saham CommScope, saham Amphenol juga mengalami peningkatan sederhana hari ini – mencerminkan keyakinan tentang kesesuaian strategik pengambilalihan itu.

Mengapa Amphenol membayar berbilion-bilion untuk unit CommScope?

Amphenol membelanjakan berbilion-bilion untuk unit CCS penjual mencerminkan lebih daripada keyakinan; Ia adalah pertaruhan yang dikira pada masa depan infrastruktur data.

Perniagaan Kesalinghubungan dan Penyelesaian Kabel membawa masuk kira-kira $3.6 bilion dalam hasil tahunan dan mempunyai margin EBITDA baharu 26%, menjadikannya aset berprestasi tinggi dalam pasaran yang berkembang pesat.

Dengan kecerdasan buatan (AI) memacu permintaan untuk kapasiti pusat data, penyelesaian sambungan gentian optik telah menjadi kritikal.

Menurut Adam Norwitt, ketua eksekutif Amphenol, segmen yang disebutkan di atas adalah "sangat saling melengkapi" kepada portfolio sedia ada mereka, terutamanya dalam ruang kom data IT.

Selain itu, pengambilalihan itu juga memperdalam jangkauan APH ke dalam pasaran perindustrian dan komunikasi, meletakkannya untuk mendapat manfaat daripada peningkatan infrastruktur jangka panjang.

Termasuk larian kosmik hari ini, saham COMM meningkat kira-kira 350% berbanding paras terendah tahun ini pada akhir April.

Adakah terdapat sebarang kenaikan lagi dalam saham CommScope?

Bagi pelabur runcit yang mengintai saham CommScope selepas lonjakan, tetingkap mungkin telah ditutup.

Langkah letupan pagi ini mencerminkan bahawa pasaran telah menetapkan harga dalam premium berkaitan pemerolehan .

Melainkan pembida lain muncul, atau syarat perjanjian berubah, adalah munasabah untuk mengandaikan bahawa kenaikan selanjutnya agak terhad buat masa ini.

Baki perniagaan CommScope, walaupun lebih ramping, tidak membawa naratif pertumbuhan yang sama seperti unit CCS yang dilupuskan.

Selain itu, perjanjian itu dijangka mengembalikan wang tunai kepada pemegang saham, tidak semestinya memacu pertumbuhan pendapatan masa hadapan. Membeli sekarang bermakna membayar dolar tertinggi untuk syarikat yang baru sahaja menjual permata mahkotanya.

Ringkasnya, baki risiko-ganjaran dalam saham COMM sebenarnya telah berubah dengan tidak baik.

Selain itu, saham teknologi pada masa ini tidak membayar dividen untuk menjadikannya lebih menarik untuk dimiliki walaupun terdapat kebimbangan yang disebutkan di atas.

Perjanjian Amphenol bukan alasan untuk membeli saham COMM

Keputusan CommScope untuk melepaskan unit CCSnya menandakan pangsi strategik ke arah pengurangan hutang dan tumpuan operasi.

Walaupun perjanjian itu membuka kunci nilai pemegang saham dalam jangka pendek, ia juga melucutkan bahagian syarikat itu yang paling menguntungkan.

Itulah sebabnya Wall Street pada masa ini menilai saham CommScope adalah "kurang wajaran", hanya dengan sasaran harga purata kurang daripada $6.0, memberi amaran tentang penurunan lebih daripada 50% dari sini.

Pelabur yang memegang saham COMM sebelum pengumuman itu telah pun meraih faedahnya.

Bagi pendatang baru, kenaikan mungkin dihadkan melainkan CommScope mencipta semula dirinya atau mengejutkan pasaran dengan inisiatif pertumbuhan baharu.