Coinbase diturunkan taraf oleh Compass Point apabila keputusan Q2 menimbulkan kebimbangan penilaian

Compass Point Research telah menurunkan penarafan Coinbase Global Inc. (NASDAQ: COIN) untuk menjual daripada neutral, memetik kebimbangan mengenai trend pendapatan yang lemah dan penilaian yang berpotensi terlalu panjang.

Langkah itu berikutan keluaran pendapatan suku kedua bursa kripto, yang menunjukkan prestasi bercampur-campur yang mungkin mencabar kenaikan saham baru-baru ini.

Saham Coinbase telah melonjak lebih 26% tahun setakat ini, ditutup pada $314.69 pada hari Jumaat.

Walau bagaimanapun, Compass Point kini menyaksikan kelemahan lebih daripada 21%, mengurangkan sasaran harganya kepada $248 sesaham daripada $330.

Keputusan Q2 bercampur mendorong penurunan taraf

Minggu lepas, Coinbase melaporkan keputusan suku kedua yang mengatasi jangkaan penganalisis mengenai pendapatan sesaham tetapi gagal dalam pendapatan.

Terutamanya membimbangkan ialah hasil berasaskan transaksi syarikat, metrik utama yang diperhatikan dengan teliti oleh pelabur, yang terlepas anggaran konsensus StreetAccount.

"Trend 2Q/3Q COIN mengesahkan pendapatan yang lemah walaupun pasaran kenaikan harga kripto berterusan," tulis penganalisis Compass Point Ed Engel dalam nota Ahad.

Beliau menambah bahawa pendirian menurun firma itu sebahagiannya didorong oleh risiko kelembapan selanjutnya dalam harga mata wang kripto dan penurunan bermusim dalam aktiviti perdagangan kripto.

Laporan itu mencerminkan keraguan yang semakin meningkat mengenai kemampanan prestasi Coinbase dalam pasaran yang, walaupun masih bertenaga, menunjukkan tanda-tanda turun naik.

Engel menjangkakan suku ketiga yang "berombak" dan menyatakan bahawa musim biasa Ogos dan September boleh mengurangkan lagi minat runcit dalam ekuiti berkaitan kripto.

Halangan pasaran kripto dan tekanan penilaian

Walaupun mata wang kripto utama Bitcoin kekal meningkat 22% tahun setakat ini, didagangkan melebihi $114,000 selepas memuncak pada $120,000 awal tahun ini, Compass Point memberi amaran bahawa nasib Coinbase berkait rapat dengan sentimen pasaran yang lebih luas.

Firma itu memberi amaran bahawa jika pasaran kripto mengalami penarikan balik, penilaian Coinbase mungkin kekurangan sokongan asas.

Engel menekankan bahawa Coinbase kini didagangkan pada 44 kali pendapatan hadapan, hampir dua kali ganda gandaan S&P 500 sebanyak 23, menurut data FactSet.

"Kami melihat sokongan terhad untuk penilaian COIN jika pasaran kripto dijual lagi," katanya.

Selain itu, persaingan yang semakin meningkat dalam ruang stablecoin dijangka bertindak sebagai satu lagi halangan untuk Coinbase.

Stablecoin, yang merupakan aset digital yang dipatok pada mata wang fiat tradisional seperti dolar AS, telah menjadi segmen yang semakin kompetitif dalam ekosistem mata wang kripto yang lebih luas.

Tinjauan: momentum yang semakin berkurangan walaupun kitaran kenaikan harga

Walaupun mengakui kekuatan kitaran kripto semasa yang lebih luas, Compass Point kekal berhati-hati pada trajektori jangka pendek Coinbase.

Engel menjangkakan bahawa aktiviti runcit yang menurun, digabungkan dengan risiko penilaian dan halangan bermusim, boleh menghentikan momentum yang telah memacu prestasi kukuh saham pada 2025.

Penurunan taraf mewakili perubahan ketara dalam sentimen, terutamanya kerana Coinbase telah dilihat oleh ramai pelabur sebagai peneraju untuk sektor kripto.

Memandangkan syarikat itu mengharungi cabaran makro dan khusus sektor, keupayaannya untuk mengekalkan pertumbuhan di tengah-tengah keadaan pasaran yang semakin ketat mungkin menghadapi penelitian yang semakin meningkat.

Keputusan pendapatan Coinbase seterusnya, serta trajektori Bitcoin dan aset kripto lain, mungkin akan berfungsi sebagai penunjuk utama sama ada ramalan menurun ini mendapat daya tarikan—atau terbukti terlalu berhati-hati.