Inflasi Julai Brazil perlahan lebih daripada jangkaan, tetapi masih melanggar sasaran

Inflasi Brazil pada bulan Julai berada di bawah jangkaan pasaran, data yang diterbitkan pada Selasa oleh agensi statistik IBGE menunjukkan, terutamanya mencerminkan faedah kejatuhan harga makanan untuk pengguna.

Kenaikan harga pengguna ialah 0.26% pada bulan Julai, meningkat daripada 0.24% pada bulan Jun tetapi di bawah ramalan ahli ekonomi untuk kenaikan 0.37%.

Kesederhanaan itu adalah akibat daripada kejatuhan bulanan kedua berturut-turut dalam harga makanan dan minuman yang mengatasi tekanan menaik daripada kelas lain.

Penyumbang terbesar kepada kenaikan bulanan ialah kos perumahan, terutamanya disebabkan oleh harga elektrik yang lebih tinggi. Kos pakaian dan komunikasi yang lebih rendah juga menyumbang kepada jumlah tajuk utama yang lebih lemah daripada jangkaan.

Tahun ke tahun, harga meningkat 5.23% pada bulan Julai, merosot daripada 5.35% pada bulan Jun, dan di bawah konsensus pasaran sebanyak 5.33%.

Kadar masih jauh daripada sasaran rasmi bank pusat, tetapi trend menunjukkan bahawa inflasi semakin berkurangan.

Inflasi kekal di atas jalur toleransi

Sasaran inflasi bank pusat Brazil ialah 3%, dengan toleransi tambah atau tolak 1.5 mata peratusan. Ini bermakna inflasi tahunan dijangka kekal antara 1.5% dan 4.5%.

Julai mewakili bulan kelapan berturut-turut di mana sempadan atas jalur ini dilanggar, menekankan kesukaran berterusan penggubal dasar dalam mengawal inflasi.

Pengurangan secara beransur-ansur dalam kadar tahunan membayangkan bahawa dasar monetari ketat bank pusat berjaya.

Walau bagaimanapun, walaupun terdapat keuntungan baru-baru ini, kesinambungan inflasi melebihi sasaran meninggalkan sedikit ruang kepada pihak berkuasa untuk melembutkan keadaan kewangan tidak lama lagi.

Dasar monetari terhenti

Bank pusat pada bulan Julai menghentikan kitaran pengetatan agresif yang meningkatkan kadar pinjaman pentingnya sebanyak 450 mata asas. Ia mendorong kos pinjaman ke tahap yang dirujuk oleh bank sebagai "sangat ketat," kepada kadar tertinggi hampir 20 tahun sebanyak 15%.

Dan ini secara meluas dijangka kekal sehingga tahun depan apabila pegawai berusaha untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran.

Regangan panjang kadar tinggi mempunyai matlamat: untuk melembapkan permintaan, menyejukkan inflasi harga dan mendasarkan jangkaan inflasi.

Strategi ini telah menghasilkan beberapa bukti penyejukan dalam beberapa segmen harga, seperti makanan dan barangan pengguna, manakala sektor lain—terutamanya perumahan—kekal di bawah tekanan kos menaik.

Trend sektoral mencerminkan tekanan yang berbeza

Penyelidikan data Julai memberikan petunjuk yang berbeza untuk sektor yang berbeza. Harga perumahan mengalami peningkatan yang ketara, sebahagiannya daripada harga elektrik yang melambung tinggi, mencerminkan kedua-dua kesan bermusim dan keadaan pasaran tenaga.

Keuntungan ini juga lebih daripada mengimbangi beberapa tekanan disinflasi daripada beberapa kategori lain.

Kos makanan dan minuman - dipantau rapi oleh penggubal dasar kerana beratnya pada isi rumah - berkurangan untuk bulan kedua berturut-turut.

Data itu juga menunjukkan beberapa penurunan dalam pakaian dan komunikasi, yang membantu menyederhanakan sebahagian daripada pertumbuhan harga. Peralihan antara sektor ini membayangkan bahawa inflasi keseluruhan menurun, tetapi tekanan teras kurang homogen.

Tinjauan: pelonggaran secara beransur-ansur dijangka

Penganalisis melihat statistik terkini sebagai bukti bahawa strategi bank pusat mula membuahkan hasil, dengan tekanan utama semakin berkurangan.

Walau bagaimanapun, memandangkan inflasi jauh melebihi julat sasaran, prospek menunjukkan bahawa keadaan monetari akan kekal ketat untuk masa hadapan yang boleh dijangka.

Keseimbangan antara kejatuhan kos makanan dan peningkatan perbelanjaan perumahan akan menjadi kritikal dalam menentukan kadar disinflasi dalam beberapa bulan akan datang.

Pengaruh luaran pada trajektori termasuk harga komoditi global dan kos tenaga domestik.

Jika trend semasa berterusan, inflasi Brazil mungkin menghampiri had atas julat sasaran menjelang tahun depan, membolehkan pengubahsuaian dasar yang berpotensi.

Sehingga itu, kadar faedah yang tinggi berkemungkinan menjadi aspek yang membezakan persekitaran ekonomi negara.