Saham koheren menjunam lebih 20% berikutan ketinggalan margin dan kebimbangan pertumbuhan

Saham pengeluar semikonduktor Coherent (NYSE: COHR) jatuh lebih daripada 22% pada hari Khamis selepas margin operasi bukan GAAP suku keempat fiskal syarikat itu berada pada 18.0%, hampir terlepas daripada anggaran konsensus FactSet sebanyak 18.2%.

Kejatuhan itu berlaku walaupun firma itu mencatatkan hasil dan pendapatan sesaham lebih awal daripada jangkaan pasaran.

Untuk suku pertama fiskal, Coherent membimbing pendapatan sesaham tidak termasuk item sekali sahaja kepada julat $0.93 hingga $1.13, berbanding anggaran konsensus penganalisis sebanyak $1.02 dan julat yang lebih luas daripada $0.89 hingga $1.23 menurut data FactSet.

Hasil diunjurkan antara $1.46 bilion dan $1.60 bilion, mengikat anggaran konsensus $1.55 bilion.

Reaksi penganalisis bercampur-campur berikutan keputusan

Laporan pendapatan terkini syarikat mendorong pelbagai respons penganalisis.

BofA Securities menurunkan taraf Coherent daripada Beli kepada Neutral, sambil menaikkan sasaran harganya kepada $105 daripada $92.

Langkah itu berlaku walaupun saham itu memberikan pulangan lebih daripada 70% sepanjang tahun lalu.

BofA menyebut pertumbuhan perlahan dalam perniagaan pusat data Coherent sebagai kebimbangan utama.

Segmen ini berkembang 24% tahun ke tahun pada suku September, kelembapan mendadak daripada tiga suku sebelumnya, yang menyaksikan kadar pertumbuhan sebanyak 39%, 46% dan 58%.

Kesederhanaan ini berbeza dengan trend perbelanjaan modal yang lebih kukuh dalam sektor kecerdasan buatan dan pelancaran produk baharu oleh vendor pemecut AI.

Bank itu juga menunjukkan trend margin kasar yang sederhana, dengan angka antara 38.1% dan 38.5% kekal di bawah paras 40% yang secara amnya dilihat sebagai kritikal untuk pengembangan berganda harga kepada pendapatan.

Stifel menaikkan sasaran harganya kepada $118 sambil mengekalkan penarafan Beli.

Raymond James meningkatkan sasarannya kepada $134 dengan penarafan Beli Kuat. Needham mengulangi penarafan Belinya dengan sasaran $120, memetik kekuatan berterusan segmen pusat data Coherent.

Sebaliknya, Rosenblatt mengurangkan sasaran harganya kepada $135 sambil mengekalkan penarafan Beli, dengan mengambil perhatian panduan konservatif syarikat.

Walaupun kisah pertumbuhan Coherent kekal utuh dalam beberapa segmen, kelembapan dalam momentum pusat data, tekanan margin dan halangan strategik menimbulkan cabaran untuk mengekalkan gandaan penilaian tinggi yang telah diperintah oleh saham sepanjang tahun lalu.

Langkah strategik dan kedudukan kewangan

Walaupun penurunan taraf, Coherent mengekalkan pertumbuhan hasil keseluruhan yang kukuh sebanyak 23.42% dan kecairan yang kukuh, dengan nisbah semasa 2.19, menunjukkan fleksibiliti kewangan semasa tempoh peralihannya.

Walau bagaimanapun, syarikat itu menghadapi halangan daripada penjualan perniagaan aeroangkasa dan pertahanannya, dijangka mewujudkan kira-kira $170 juta dalam cabaran pertumbuhan untuk fiskal 2026.

Kontrak Apple baharu hanya dijangka menyumbang dengan bermakna mulai separuh kedua kalendar 2026.

BofA menaikkan anggarannya untuk pendapatan tahun kalendar Coherent 2026 sebanyak 5% dan 2027 sebanyak 12%, terutamanya disebabkan oleh perbelanjaan faedah yang lebih rendah.

Ia juga meningkatkan gandaan sasaran harganya daripada 19x kepada 21x pada pendapatan 2026, yang menyokong objektif harga yang disemak semula.