Meja Dagangan telah jatuh mendadak selepas kemasukan S&P 500: apa yang perlu anda lakukan dengan saham?

Hari-hari awal Trade Desk Inc. dalam S&P 500 adalah berbatu.

Saham penyedia teknologi pengiklanan itu telah turun 33% sejak dinamakan dalam indeks penanda aras pada 14 Julai dan turun 38% sejak menyertai secara rasmi pada 18 Julai, menjadikannya saham berprestasi terburuk dalam S&P 500 setakat tahun ini.

Sebahagian daripada kerugian itu berlaku sebelum kemasukan saham, tetapi kemerosotan telah dipercepatkan berikutan penampilan sulungnya.

Walaupun menyertai S&P 500 sering dilihat sebagai satu pencapaian, sejarah menunjukkan ia tidak selalu diterjemahkan kepada keuntungan saham.

Analisis kira-kira dua dozen peserta baharu kepada indeks sejak awal 2024 menunjukkan bahawa kurang daripada separuh lebih tinggi sebulan selepas menyertainya.

Secara purata, saham ini jatuh 2.8% pada bulan pertama, walaupun keuntungan sebanyak 5.3% lebih biasa dalam tempoh tiga bulan berturut-turut untuk indeks itu sendiri, kata MarketWatch dalam satu laporan.

Corak prestasi luar pra-kemasukan

Penganalisis Bernstein Harshita Rawat menyatakan dalam laporan akhir 2023 bahawa kemasukan S&P 500 cenderung mencetuskan keuntungan kukuh pada tahun menjelang pengumuman itu—dengan purata pulangan relatif kumulatif 61% dari 2010 hingga 2024.

Walau bagaimanapun, momentum itu biasanya pudar, dengan purata pulangan relatif kumulatif mendatar enam bulan selepas pengumuman itu.

Trade Desk, yang terkenal dengan alat teknologi iklan TV bersambung (CTV) dan keupayaan pengiklanan digital yang lebih luas, telah berhadapan dengan set cabaran sendiri di luar corak statistik.

Syarikat itu menghadapi kelembapan dalam pertumbuhan hasil yang dijangkakan oleh penganalisis akan berterusan ke suku semasa.

Penganalisis mempersoalkan penilaian dan trend pertumbuhan

Penganalisis Jefferies James Heaney menyifatkan trajektori pertumbuhan Trade Desk sebagai "membimbangkan," terutamanya memandangkan prestasi yang lebih kukuh daripada rakan pengiklanan lain.

Walaupun pengurusan telah meremehkan ancaman persaingan daripada Amazon.com Inc., Heaney memberi amaran bahawa persaingan untuk perbelanjaan iklan telah "tidak diragukan lagi meningkat."

Dia menjangkakan saham syarikat akan kehilangan penilaian premium—lebih 30 kali ganda EBITDA diselaraskan—yang telah diperintahkan dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Kebimbangan semakin meningkat selepas Trade Desk melaporkan keputusan suku tahunan minggu lepas, mencetuskan rekod kejatuhan satu hari sebanyak 38.6%.

Penilaian saham kekal tinggi, dengan nisbah harga kepada jualan 12 bulan hadapan sebanyak 8.23, berbanding purata industri 5.46.

Zacks memberikan saham Skor Gaya Nilai F, menggariskan gandaan yang diregangkan.

Potensi jangka panjang tetapi berhati-hati jangka pendek

Walaupun penjualan mendadak, sesetengah penganalisis kekal membina prospek jangka panjang syarikat.

Trade Desk terus menyaksikan pertumbuhan CTV yang kukuh, peningkatan penggunaan platform Kokai, dan peningkatan perniagaan antarabangsa.

Inovasi seperti Deal Desk dan OpenPath dilihat sebagai pemacu berpotensi keuntungan bahagian pasaran yang berterusan.

Walau bagaimanapun, ketidaktentuan makroekonomi, persaingan yang semakin sengit dan penilaian premium boleh mengehadkan kenaikan jangka pendek.

Pergantungan yang besar pada CTV dan kos yang lebih tinggi menambah risiko pelaksanaan jika pertumbuhan hasil goyah.

Menurut Zacks, pelabur yang sudah memegang saham Meja Dagangan mungkin memilih untuk mengekalkannya, bergantung pada asas jangka panjang, tetapi pelabur baharu harus menunggu titik masuk yang lebih menarik memandangkan halangan semasa.