Tekanan Fed Trump berisiko inflasi, kejatuhan pasaran global, Rehn ECB memberi amaran

Penggubal dasar global menyuarakan kebimbangan bahawa serangan berulang terhadap Rizab Persekutuan oleh Presiden AS Donald Trump menimbulkan risiko kepada kestabilan kewangan dan inflasi.

Penggubal dasar Bank Pusat Eropah dan Gabenor Bank Pusat Finland Olli Rehn berkata pada Khamis bahawa menjejaskan kebebasan Fed akan memberi kesan kepada pasaran kewangan dan ekonomi global.

Kritikan itu berikutan rasa tidak puas hati Trump dengan pendirian dasar Fed.

Dia telah berulang kali menyasarkan Pengerusi Jerome Powell tahun ini dan awal minggu ini mengumumkan pemecatan Gabenor Lisa Cook.

Langkah sedemikian telah meningkatkan kebimbangan bahawa bank pusat boleh terjerat dalam campur tangan politik.

Risiko dasar monetari yang dipolitikkan

Rehn menekankan bahawa kebebasan Rizab Persekutuan telah menjadi asas kestabilan ekonomi AS sejak awal 1980-an.

Beliau memberi amaran bahawa tekanan politik untuk mengekalkan kadar rendah boleh menjejaskan rekod itu, dengan menyatakan bahawa bank pusat secara tradisinya menetapkan dasar berdasarkan data ekonomi untuk memastikan inflasi terkawal.

Jika prinsip itu terhakis, katanya, risiko lonjakan inflasi menjadi nyata.

Kebimbangan yang lebih luas ialah pemimpin politik boleh mendesak dasar monetari yang lebih longgar untuk menjamin pertumbuhan jangka pendek atau keuntungan pilihan raya, tanpa mengira akibat jangka panjang.

Campur tangan sedemikian, Rehn memberi amaran, akan merosakkan kredibiliti institusi AS dan melimpah ke pasaran global, menguatkan turun naik.

Implikasi Global untuk pasaran dan ekonomi

Rehn menekankan bahawa kesan daripada menjejaskan kebebasan Fed akan meluas jauh di Amerika Syarikat.

Pasaran kewangan, yang sudah sensitif terhadap isyarat daripada Washington, mungkin akan menghadapi ketidakpastian yang meningkat.

Kehilangan keyakinan terhadap Rizab Persekutuan boleh mencetuskan pelarian modal, meningkatkan kos pinjaman, dan mencetuskan turun naik mata wang.

Kesannya akan menapis kepada ekonomi sebenar dalam bentuk aliran pelaburan yang terganggu, kuasa belanja pengguna yang lemah dan kepercayaan yang semakin berkurangan terhadap ketahanan dolar.

Bagi ekonomi yang mempunyai pendedahan yang ketara kepada pasaran AS, beliau memberi amaran, limpahan itu boleh bermakna prospek pertumbuhan yang lebih lemah dan tekanan inflasi yang semakin meningkat.

Kedudukan Eropah dan risiko limpahan

Rehn berhujah bahawa Eropah mempunyai institusi yang lebih kuat, kurang terdedah kepada tekanan politik yang terang-terangan, tetapi mengakui bahawa benua itu tidak dapat melarikan diri sepenuhnya daripada kesannya.

Kawasan euro telah lama terikat dengan peristiwa di AS oleh pasaran kewangan, oleh itu sebarang ketidakstabilan dalam Rizab Persekutuan mungkin akan dirasai di seberang Atlantik.

Untuk mengurangkan risiko ini, beliau berkata Eropah perlu terus mengukuhkan kepercayaan terhadap euro sebagai mata wang selamat global utama.

Adalah penting untuk mengelakkan sebarang persoalan tentang kebebasan Bank Pusat Eropah: itu penting untuk mengekalkan kestabilan.

Rehn menyerlahkan kadar inflasi 2% semasa di kawasan euro, mengaitkannya secara langsung dengan kebebasan monetari.

Ketahanan dolar dan risiko bersyarat

Walaupun terdapat kebimbangan semasa, kedudukan dolar sebagai mata wang rizab utama dunia kekal kukuh.

Dalam keadaan biasa, Rehn mencadangkan bahawa dolar tidak akan jatuh mendadak dalam nilai.

Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa jika asas institusi Amerika Syarikat yang lebih luas—termasuk kedaulatan undang-undang, norma demokrasi dan kebebasan sivil—terhakis, status lama mata wang itu mungkin menghadapi kesukaran yang luar biasa.

Walaupun tidak mungkin, senario sedemikian akan mempunyai akibat yang meluas kepada sistem kewangan global, termasuk mempercepatkan usaha negara lain untuk mempelbagaikan rizab mereka daripada dolar.