Ekonomi Brazil perlahan pada Q2 tetapi mengatasi ramalan apabila perkhidmatan dan perlombongan menyokong pertumbuhan

Ekonomi Brazil perlahan lebih daripada jangkaan pada S2 2025, tetapi masih mengatasi jangkaan pasaran, dengan aktiviti perkhidmatan sokongan dan keuntungan industri ekstraktif.

Angka rasmi daripada agensi statistik IBGE, yang dikeluarkan pada hari Selasa, menunjukkan bahawa keluaran dalam negara kasar meningkat 0.4% pada suku sebelumnya, melebihi peningkatan suku tahunan 0.3% yang dilihat dalam tinjauan Reuters terhadap ahli ekonomi.

Jumlah itu mewakili penurunan mendadak daripada kenaikan 1.3% yang disemak semula pada suku pertama, apabila pengeluaran ladang bermusim yang kukuh telah meningkatkan kuasa pertanian. KDNK meningkat 2.2% tahun ke tahun, memenuhi anggaran pasaran.

Ahli ekonomi melihat kelembapan secara beransur-ansur di hadapan

Walaupun terdapat kejutan positif kecil, penganalisis memberi amaran bahawa angka itu menunjukkan arah aliran penyejukan. Gustavo Rostelato, seorang ahli ekonomi di Armour Capital, berkata statistik itu mengesahkan penurunan secara beransur-ansur dalam penggunaan isi rumah.

Liam Peach, ahli ekonomi kanan pasaran baru muncul di Capital Economics, menyatakan bahawa pertumbuhan yang lebih lemah menyokong prospek inflasi yang bertambah baik, membolehkan bank pusat mempertimbangkan untuk melonggarkan dasar monetari.

Beliau menjangkakan KDNK berkembang sebanyak 0.3% suku ke suku pada suku akan datang, dengan pertumbuhan setahun penuh sebanyak 2.3% pada 2025 dan kurang daripada 2.0% pada 2026.

Pendirian dasar monetari kekal ketat

Bank pusat Brazil menaikkan kadar secara agresif dalam tempoh 12 bulan yang lalu kepada 15%, tahap yang menghampiri paras tertinggi dua dekad, menggerakkan penanda aras naik 450 mata asas dari September.

Pada bulan Julai, kadar itu tidak berubah dan penggubal dasar memberi isyarat hasrat untuk mengekalkan pendirian sekatan itu untuk tempoh "sangat lama" untuk memastikan jangkaan inflasi terkawal.

Kemerosotan pada suku kedua mungkin, bagaimanapun, membebankan prospek pertumbuhan, akui kementerian kewangan.

Kementerian itu menunjukkan kecenderungan menurun sederhana pada prospek pertumbuhan 2025, yang kini berada pada 2.5%, memandangkan kelembapan yang lebih ketara daripada jangkaan dan kesan tertangguh daripada dasar monetari yang ketat.

Angka itu berbeza dengan pertumbuhan kukuh 3.4% yang dicatatkan pada 2024.

Trend penggunaan dan pelaburan

Penggunaan isi rumah, enjin penting pertumbuhan ekonomi, meningkat 0.5% pada suku kedua, dibantu oleh usaha kerajaan untuk mengekalkan kenaikan gaji.

Walau bagaimanapun, kadar ini jauh lebih rendah daripada pertumbuhan 1.0% yang disaksikan pada suku pertama, menekankan penyejukan secara beransur-ansur yang diperhatikan oleh penganalisis.

Pelaburan, diukur dengan pembentukan modal tetap kasar, menurun 2.2% selepas meningkat pada suku pertama, kerana kos pinjaman yang tinggi memberi kesan kepada perniagaan. Penggunaan kerajaan juga jatuh 0.6%.

Prestasi sektor menyerlahkan gambaran yang bercampur-campur

Dari segi penawaran, perkhidmatan—yang menyumbang hampir 70% daripada KDNK Brazil—meningkat 0.6% berbanding suku pertama, dibantu oleh pasaran buruh yang masih berdaya tahan.

Pengeluaran perindustrian meningkat 0.5%, dirangsang oleh peningkatan 5.4% dalam industri ekstraktif. Pengeluaran pertanian, sebaliknya, jatuh sedikit, sebanyak 0.1%, selepas memberikan sumbangan besar awal tahun ini.

Tinjauan: pertumbuhan yang lebih perlahan tetapi stabil

Angka-angka itu menunjukkan ekonomi menyesuaikan diri dengan keadaan monetari yang lebih ketat, dengan penggunaan semakin berkurangan, pelaburan menurun dan prestasi sektor menjadi lebih tidak sekata.

Walaupun industri perkhidmatan dan ekstraktif terus memberi sokongan, gambaran keseluruhan menandakan kesederhanaan.

Ahli ekonomi meramalkan ekonomi Brazil kekal teguh tetapi lembap, membolehkan kelonggaran monetari menjelang akhir 2025.

Walau bagaimanapun, kadar sebarang peralihan dasar akan ditentukan oleh dinamik inflasi dan sama ada permintaan domestik terus lemah tanpa menjejaskan kestabilan makroekonomi.

Pada masa yang sama, nada berhati-hati Kementerian Kewangan menekankan tindakan pengimbangan yang mesti dilakukan oleh pegawai: mengekalkan momentum dalam ekonomi terbesar Amerika Latin sambil mengekalkan inflasi di bawah kawalan berikutan salah satu kitaran kenaikan kadar terpantas dalam beberapa dekad.