Membeli saham Lululemon pada penurunan selepas pendapatan boleh membuktikan kesilapan yang mahal

Penganalisis Wall Street percaya Lululemon Athletica Inc (NASDAQ: LULU) akan mengambil masa untuk pulih selepas pakar sukan itu mengurangkan panduan setahun penuh untuk keuntungan dan hasil.

Dalam siaran pendapatan, Calvin McDonald, ketua eksekutif syarikat, memetik kesilapan pelaksanaan dalam kategori produk utama dan "terlepas peluang untuk mencipta trend baharu" kerana prestasi rendah.

Dan walaupun beliau komited kepada inisiatif baharu yang bertujuan untuk menghidupkan semula perniagaan AS yang bergelut serta meningkatkan perbelanjaan pemasaran di China, pakar Bernstein dan Stifel yakin remedi ini tidak mungkin membuktikan penyelesaian cepat untuk saham Lululemon.

Termasuk kejatuhan pasca pendapatan, saham LULU turun hampir 60% berbanding paras tertinggi YTD mereka.

Mengapa Bernstein dan Stifel mengurangkan sasaran harga saham Lululemon

Kedua-dua penganalisis Bernstein dan Stifel mengurangkan sasaran harga mereka pada saham LULU berikutan keluaran pendapatan, memetik asas yang semakin merosot dan tekanan makro.

Menurut mereka, peruncit pakaian sukan itu menghadapi ancaman ganda: kelemahan berterusan di AS dan tanda-tanda momentum yang perlahan di China.

Selain itu, mereka tidak lagi melihat Lululemon berada pada kedudukan yang sangat baik untuk mengharungi penghapusan pengecualian de minimis dan kenaikan tarif.

Selain itu, walaupun pengguna yang mewah kini menarik balik perbelanjaan budi bicara di tengah-tengah kebimbangan inflasi yang semakin meningkat, yang terbukti menyakitkan bagi jenama berharga premium seperti Lululemon.

Menurut Ketua Pegawai Eksekutif Calvin McDonald, syarikat itu telah membiarkan kitaran produk berlarutan terlalu lama, terutamanya dalam pakaian kasual, yang membawa kepada pelbagai jenis basi dan terlepas peluang trend.

Saham LULU tidak didagangkan pada penilaian yang menarik

Walaupun saham Lululemon telah merosot secara mendadak tahun ini, ia masih berharga premium berbanding rakan sebaya.

Nisbah harga kepada pendapatan (P/E) hadapan hampir 14 sukar untuk dibenarkan memandangkan panduan yang disemak semula dan jualan AS yang perlahan.

Dan gandaan harga kepada jualan (P/S) 2.25 kini berada jauh di atas 0.42 untuk Under Armour.

Kebimbangan yang mengkompaun ialah aktiviti orang dalam: sepanjang 12 bulan yang lalu, eksekutif telah menjual saham LULU secara agresif.

Pemilikan orang dalam kini berada di bawah 1.0%, menunjukkan penjajaran terhad dengan pemegang saham jangka panjang.

Ambil perhatian bahawa jualan orang dalam selalunya menunjukkan kekurangan keyakinan terhadap prospek jangka panjang syarikat dan, oleh itu, sangat negatif untuk Lululemon Athletica Inc pada tahun 2025.

Cara bermain saham Lululemon selepas pendapatan Q2

Pengurusan Lululemon bertaruh pada China untuk mengimbangi kelemahan domestik, meningkatkan perbelanjaan pemasaran dan mengembangkan jejak kedainya.

Walaupun jenama itu telah mendapat daya tarikan di rantau ini melalui produk tempatan dan penglibatan komuniti, peningkatan pelaburan itu mungkin akan memampatkan margin dalam jangka pendek.

Dengan margin operasi sudah turun 210 mata asas pada suku kedua dan tarif menambah tekanan kos selanjutnya, gambaran keuntungan pasti kelihatan beralun untuk saham LULU.

Kesimpulannya, pelabur yang mengharapkan pemulihan cepat dalam saham Lululemon mungkin kecewa – pemulihan ini akan mengambil masa, dan kesabaran mungkin tidak diberi ganjaran.