Momentum emas mungkin perlahan walaupun kenaikan harga apabila permintaan barang kemas semakin lemah

Pasaran emas yang panas, didorong oleh permintaan pelaburan yang melonjak, boleh menyaksikan momentumnya perlahan walaupun kenaikan harga berterusan, menurut seorang penganalisis pasaran. 

Bernard Dahdah, penganalisis logam berharga di Natixis, memberi amaran kepada pelabur dalam nota terbarunya mengenai emas, merujuk kepada pepatah pasaran lama: 

"Harga yang lebih tinggi menyembuhkan harga yang lebih tinggi," beliau dipetik sebagai berkata dalam laporan Kitco.

Dahdah menyatakan bahawa harga yang tinggi memberi kesan negatif kepada permintaan barang kemas, terutamanya di pasaran utama Asia.

"Pada harga melebihi $3,200/oz, kami mula melihat tanda-tanda kemusnahan permintaan melalui sektor barang kemas emas. Sektor ini merupakan sumber permintaan terbesar untuk emas dan menyumbang 45% daripada jumlah permintaan untuk logam tersebut."

Permintaan barang kemas semakin lemah

Permintaan barang kemas China menyaksikan penurunan ketara pada bulan Ogos, menurun sebanyak 17 tan dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Ini mewakili kadar penurunan paling perlahan sejak Ogos 2010, seperti yang dilaporkan oleh Majlis Emas Dunia.

Permintaan untuk emas di Timur Tengah juga semakin berkurangan, menurut Dahdah.

Beliau berkata bahawa bukti anekdot daripada sumber media melaporkan bahawa salah satu pengimport barang kemas emas terbesar ke Timur Tengah telah menyaksikan penurunan 30% dalam jumlah dalam tempoh lapan bulan pertama tahun ini dan kemudian menawarkan barang kemas yang lebih berpatutan dan rendah karat.

Dahdah menawarkan pandangan yang bercampur-campur, meramalkan bahawa walaupun permintaan barang kemas yang lemah tidak akan menghentikan momentum emas, ia mungkin akan menyebabkannya perlahan.

Pelaburan ETF

Dahdah menjangkakan peningkatan ketara dalam pegangan fizikal dalam dana dagangan bursa yang disokong emas global menjelang akhir September. 

Beliau mengunjurkan ini akan menjadi kenaikan suku tahunan paling ketara yang diperhatikan sejak awal 2022.

SPDR Gold Shares, ETF disokong emas terbesar di dunia, mengalami aliran masuk sehari tertinggi dalam rekod, menarik lebih 18 tan emas minggu lepas. 

Namun begitu, di sebalik kebangkitan semula dalam permintaan pelaburan ini, pegangan emas ETF global masih jauh lebih rendah daripada rekod tertinggi yang diperhatikan pada tahun 2020.

Dahdah menyatakan bahawa aliran menaik jangka panjang emas akan didorong oleh peningkatan permintaan pelaburan dan permintaan bank pusat yang berterusan. 

Beliau adalah antara penganalisis pertama pada bulan April yang mengunjurkan emas mencecah $4,000 satu auns menjelang akhir tahun.

Kebimbangan ekonomi

Dahdah menghuraikan lagi iklim ekonomi semasa, dengan menyatakan bahawa ketidaktentuan ekonomi dan geopolitik yang berleluasa secara aktif menjejaskan peranan tradisional dolar dan Perbendaharaan AS sebagai aset selamat yang boleh dipercayai. 

Hakisan keyakinan ini merupakan kebimbangan penting bagi pasaran kewangan global, kerana aset ini secara historis telah memberikan kestabilan semasa tempoh krisis. 

Penceramah itu mencadangkan bahawa pelabur semakin mencari jalan alternatif untuk melindungi modal mereka, yang membawa kepada kepelbagaian daripada apa yang pernah dianggap sebagai tonggak sistem kewangan antarabangsa yang tidak tergoyahkan. 

Peralihan ini mencerminkan kebimbangan yang semakin meningkat tentang kestabilan jangka panjang susunan ekonomi global dan potensi gangguan baharu yang tidak dijangka muncul.

Dahdah berkata pada bulan April bahawa apabila Trump menggegarkan sistem global dan seolah-olah mencekik globalisasi, peranan dolar dan Perbendaharaan AS sebagai aset selamat semakin lemah.