Emas memecahkan halangan $4,000 di tengah-tengah kebimbangan ekonomi AS yang semakin meningkat

Harga spot emas meningkat melebihi $4,000 satu auns buat kali pertama pada hari Rabu, melanjutkan rali hebat yang didorong oleh ketidaktentuan ekonomi, pergolakan politik di Washington, dan kebimbangan yang semakin meningkat terhadap kebebasan Rizab Persekutuan AS.

Jongkong meningkat sebanyak 0.4% kepada $4,001.11 satu auns, menandakan pencapaian simbolik untuk logam berharga yang didagangkan di bawah $2,000 hanya dua tahun lalu.

Prestasi emas kini jauh melebihi ekuiti abad ini, meningkat lebih daripada 50% setakat ini pada 2025 sahaja.

Permintaan safe-haven dipercepatkan

Lonjakan itu mencerminkan permintaan pelabur yang semakin meningkat untuk aset selamat di tengah-tengah kebimbangan tentang penutupan kerajaan AS yang berpanjangan dan perpecahan politik yang semakin mendalam.

Kenaikan emas juga telah disokong oleh permulaan kitaran pelonggaran monetari Fed, yang mengurangkan kos peluang memegang aset yang tidak menanggung faedah.

Dana dagangan bursa yang disokong oleh jongkong menyaksikan aliran masuk bulanan terbesar dalam lebih daripada tiga tahun pada bulan September apabila pelabur mencari perlindungan daripada potensi kejutan pasaran.

"Kami menjangkakan emas akan mencapai kemuncak kitaran apabila terdapat kebimbangan pasaran terbesar tentang prospek kebebasan Fed," tulis penganalisis di Macquarie Bank Ltd. dalam nota bertarikh 30 September.

Konteks sejarah: Emas meningkat dengan tekanan global

Trajektori emas secara historis mencerminkan tempoh pergolakan kewangan dan politik.

Logam itu mula-mula mencecah $1,000 satu auns selepas krisis kewangan 2008, melepasi $2,000 semasa pandemik Covid, dan mencecah $3,000 pada 2022 di tengah-tengah ketegangan perdagangan yang didorong oleh dasar tarif Presiden Donald Trump.

Kini, kenaikan emas melepasi $4,000 datang dengan latar belakang apa yang disifatkan oleh penganalisis sebagai salah satu serangan paling langsung terhadap autonomi Rizab Persekutuan dalam beberapa dekad.

Ancaman awam Presiden Trump terhadap Pengerusi Jerome Powell dan usaha untuk menggulingkan Gabenor Lisa Cook telah meningkatkan spekulasi pasaran bahawa bank pusat mungkin menjadi lemah dari segi politik.

Rizab Persekutuan yang lemah dari segi politik boleh memberikan kadar faedah yang lebih rendah dan berpotensi menyemarakkan inflasi—keadaan yang sering digambarkan sebagai "Goldilocks" untuk harga emas. Logam cenderung menunjukkan prestasi terbaik apabila jangkaan inflasi tinggi dan kos pinjaman kekal rendah.

Penganalisis Macquarie menambah bahawa jika Rizab Persekutuan yang terjejas membuat "kesilapan dasar yang jelas", prestasi emas boleh mengukuh lagi.

Perhimpunan itu berada di landasan yang betul untuk memberikan pulangan tahunan terbaik emas sejak 1970-an, tempoh apabila inflasi yang melonjak dan kejatuhan standard emas mendorong peningkatan 15 kali ganda dalam nilainya.

Bank pusat terus memacu permintaan

Bank pusat telah memainkan peranan yang semakin menonjol dalam menyokong harga emas.

Setelah penjual bersih, mereka menjadi pembeli yang konsisten berikutan krisis kewangan global, dengan kadar pengumpulan meningkat dua kali ganda selepas 2022, apabila sekatan Barat membekukan rizab pertukaran asing Rusia.

Peristiwa itu mendorong beberapa negara untuk mempelbagaikan rizab daripada dolar AS, kerana kebimbangan semakin meningkat bahawa Washington mungkin melayan pemiutang asing dengan kurang baik semasa krisis.

"Pembelian bank pusat yang meningkat ialah perubahan struktur dalam tingkah laku pengurusan rizab, dan kami tidak menjangkakan pembalikan jangka pendek," kata Lina Thomas, ahli strategi komoditi di Goldman Sachs Group Inc., dalam nota September.

"Kes asas kami mengandaikan bahawa trend semasa dalam pengumpulan sektor rasmi berterusan selama tiga tahun lagi," tambahnya.