ING melihat emas purata $4,150/oz pada 2026 pada pembelian bank pusat, risiko

Perhimpunan bersejarah emas tahun ini telah mendorong penganalisis untuk menyemak semula ramalan mereka untuk logam kuning dengan Kumpulan ING menjadi yang terbaharu meningkatkan prospek mereka.

Emas menembusi paras $4,000 per auns buat kali pertama pada 8 Oktober, didorong oleh kebimbangan yang semakin meningkat tentang ekonomi AS dan potensi penutupan kerajaan, memanjangkan rali memecahkan rekodnya kepada lebih daripada 50% tahun ini.

Penutupan AS yang berterusan telah menangguhkan pengeluaran data gaji penting, meningkatkan ketidaktentuan ekonomi yang sedia ada. 

Dengan penunjuk ekonomi rasmi tidak tersedia, peniaga semakin bergantung pada laporan peribadi untuk mendapatkan cerapan. 

Kekosongan data ini memberikan cabaran kepada bank pusat dalam merumuskan dasar monetari. 

Walaupun terdapat ketidakpastian ini, pasaran masih menjangkakan pemotongan kadar faedah suku mata bulan ini. Pemotongan sedemikian akan memberi manfaat kepada emas, kerana ia adalah aset yang tidak menanggung faedah. 

Asas pasaran membawa kepada semakan harga

Permintaan selamat yang kukuh untuk emas didorong oleh ketidaktentuan dasar ini, jangkaan peningkatan pelonggaran Rizab Persekutuan dan kebimbangan mengenai kebebasan Fed.

"Logam berharga itu telah mengadakan rali yang memecahkan rekod, meningkat dua kali ganda dalam masa kurang daripada dua tahun, didorong oleh pembelian bank pusat apabila mereka mempelbagaikan daripada dolar AS, dasar perdagangan agresif Donald Trump, dan konflik di Timur Tengah dan Ukraine," kata Ewa Manthey, ahli strategi komoditi di ING Group, dalam satu laporan

Dengan bank pusat masih membeli pelaburan emas dan ETF (dana dagangan bursa) kekal kukuh, emas berkemungkinan akan meneruskan ralinya, menurut ING Group. 

ING telah menyemak semula ramalannya untuk logam kuning untuk tahun ini dan 2026. 

Harga kini diramalkan purata $4,000 setiap auns pada suku keempat, menghasilkan purata $3,402 satu auns untuk tahun semasa. Untuk 2026, harga purata yang dijangkakan ialah $4,150 satu auns.

Harga emas telah meningkat secara konsisten semasa tempoh ketidaktentuan global. Ia melebihi $1,000 berikutan krisis kewangan global dan mencecah $2,000 semasa pandemik COVID-19. 

Baru-baru ini, pengumuman tarif oleh Donald Trump mendorong nilainya melepasi $3,000.

Aliran masuk ke dalam ETF emas

Pelabur telah meningkatkan peruntukan mereka kepada ETF emas dengan pantas. 

Tahun ini, jumlah emas yang dipegang oleh ETF telah melonjak sebanyak 17%, mencapai titik tertinggi sejak September 2022. Biasanya, pegangan pelabur dalam ETF emas berkorelasi dengan harga emas, meningkat apabila harga meningkat dan turun apabila harga menurun.

Manthey berkata:

Pembelian bank pusat

Bank pusat menyumbang dengan ketara kepada kenaikan emas, menyambung semula pembelian mereka pada bulan Ogos dengan menambah 15 tan kepada rizab emas global. Ini berikutan tempoh statik pada bulan Julai, seperti yang dilaporkan oleh Majlis Emas Dunia.

Berikutan pencerobohan Rusia ke atas Ukraine pada 2022, bank pusat meningkatkan pembelian emas mereka dengan ketara, menggandakan kadar sebelumnya. 

Permintaan emas yang meningkat ini berpunca daripada beberapa faktor, termasuk kebimbangan negara tentang potensi sekatan gaya Rusia ke atas aset asing mereka, dipengaruhi oleh keputusan AS dan Eropah untuk membekukan aset Rusia, serta strategi yang berkembang untuk rizab mata wang.

Untuk tahun ketiga berturut-turut, bank pusat secara kolektif telah membeli lebih 1,000 tan emas pada 2024.

Manthey menambah:

Apa yang akan datang?

Dengan bank pusat meneruskan pembelian mereka, perang perdagangan berterusan yang dimulakan oleh Trump, risiko geopolitik yang berterusan dan pegangan ETF yang berkembang, kenaikan harga semasa dalam emas nampaknya bersedia untuk pertumbuhan selanjutnya, terutamanya apabila jangkaan untuk pemotongan kadar Fed tambahan meningkat, menurut Manthey.

Walau bagaimanapun, Manthey percaya bahawa harga emas boleh menghadapi halangan daripada keamanan dunia. 

Perjanjian damai baru-baru ini antara Israel dan kumpulan militan Palestin Hamas telah mengurangkan ketegangan geopolitik di Timur Tengah buat masa ini. 

Sebarang perjanjian sedemikian antara Ukraine dan Rusia juga boleh menjejaskan daya tarikan emas sebagai aset selamat. 

"Penjualan pasaran utama boleh memaksa pelabur membuang emas untuk mengumpul wang tunai," kata Manthey.