Pemotongan GST India mencetuskan membeli-belah perayaan Rs 6 trilion

Pengurangan besar-besaran cukai penggunaan India telah mencetuskan perbelanjaan besar-besaran semasa musim perayaan selama sebulan, menawarkan rangsangan kukuh kepada ekonomi ketiga terbesar di Asia.

Antara 22 September dan 21 Oktober, tempoh antara Navratri dan Diwali, seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg, perbelanjaan pengguna melonjak 8.5% tahun ke tahun kepada lebih ₹6 trilion ($67.6 bilion, kira-kira).

Kenaikan itu, berlaku selepas kerajaan memotong Cukai Barangan dan Perkhidmatan (GST) merentasi hampir 400 kategori produk untuk mengatasi pertumbuhan yang perlahan dan mengimbangi kesan levi import 50% yang dikenakan oleh AS.

Pembaharuan cukai memacu lonjakan permintaan festival

Kerajaan pimpinan Narendra Modi melancarkan pengurangan GST besar pertamanya dalam hampir satu dekad, mengurangkan cukai dari 22 September 2025 untuk meningkatkan perbelanjaan isi rumah.

Kadar baharu dikenakan kepada pelbagai jenis barangan, termasuk kereta, barang kemas, elektronik, pakaian, perabot dan peralatan dapur.

Data Bloomberg daripada firma risikan runcit Bizom menunjukkan jualan merentas kategori seperti kereta, emas, barangan tahan lama pengguna dan gula-gula meningkat dengan mendadak apabila GST yang lebih rendah ditapis ke dalam harga.

Pembuat kereta termasuk Maruti Suzuki, Tata Motors, Mahindra dan Mahindra, dan Hyundai Motor India mendapat manfaat daripada pemotongan itu, dengan pembelian kereta muncul sebagai pemacu utama jualan keseluruhan.

Hyundai India melaporkan lonjakan 20% dalam jualan di Dhanteras — hari yang bertuah untuk pembelian tiket besar — berbanding tahun lepas.

Tata Motors menghantar lebih 100,000 kereta antara Navratri dan Dhanteras, manakala Mahindra menyaksikan jualan traktor meningkat 27%, dibantu oleh monsun yang menggalakkan dan pendapatan luar bandar yang lebih tinggi.

Pembuat kereta dan bank menyaksikan aktiviti rekod

Barisan pengeluaran Maruti Suzuki telah beroperasi pada hari Ahad untuk memenuhi permintaan yang melonjak, terutamanya untuk kereta kecil seperti Alto, WagonR, S-Presso dan Celerio.

Eksekutif menyatakan bahawa ramai pembeli kali pertama menaik taraf daripada kenderaan dua roda, memetik tempahan yang kukuh untuk model peringkat permulaan.

Institusi kewangan juga menunggang gelombang penggunaan. Kotak Mahindra Bank dan SBI Cards and Payments Services melaporkan pertumbuhan mendadak dalam perbelanjaan kad kredit dan pinjaman pengguna merentas kategori, termasuk kenderaan, peralatan dan perabot.

Dalam segmen barangan rumah, syarikat seperti Crompton Greaves Consumer Electricals mencatatkan permintaan yang tinggi untuk produk dapur seperti periuk tekanan dan pengadun.

Firma itu berkata kategori itu mendapat manfaat langsung daripada kadar cukai yang lebih rendah, kerana pengguna memanfaatkan sepenuhnya diskaun perayaan yang digabungkan dengan pelepasan GST.

Gangguan sementara, faktor permintaan terpendam

Walaupun pemotongan cukai menaikkan jualan, ia juga mengganggu rantaian bekalan buat sementara waktu kerana pengedar bergegas untuk membersihkan inventori lama sebelum kadar baharu berkuat kuasa.

Sesetengah pelanggan menangguhkan pembelian tiket besar dari pertengahan Ogos — apabila Modi mengumumkan perubahan cukai — sehingga akhir September, yang membawa kepada penurunan jangka pendek diikuti dengan pemulihan mendadak sebaik sahaja kadar yang disemak semula dilaksanakan.

Ahli ekonomi di Nomura, kata Bloomberg, memberi amaran bahawa sebahagian daripada lonjakan itu mencerminkan "permintaan terpendam yang lebih tinggi daripada biasa" dan bukannya lonjakan struktur dalam penggunaan.

Mereka menyatakan bahawa menilai arah aliran menjelang Disember dan Januari akan menawarkan gambaran yang lebih jelas tentang momentum yang berterusan.

Walaupun begitu, penganalisis pasaran berkata data itu menunjukkan pemulihan yang meluas dalam perbelanjaan budi bicara, menunjukkan isi rumah mendapat semula keyakinan selepas setahun pertumbuhan tidak sekata yang disebabkan oleh kos pinjaman yang tinggi dan perdagangan luar yang berkurangan.

Trend penggunaan yang lebih luas dan keyakinan industri

Menurut BofA Securities, sentimen pengguna India bertambah baik, kata Bloomberg, walaupun faktor seperti pertumbuhan pendapatan yang lembap dan pasaran buruh yang lemah terus membebankan permintaan.

Pembrokeran itu menyatakan bahawa walaupun lonjakan berkaitan festival menyokong pertumbuhan jangka pendek, penggubal dasar mesti memantau sama ada perbelanjaan kekal kukuh selepas tempoh cuti.

Syarikat, bagaimanapun, kekal optimis. Ketua kewangan Crompton berkata trend permintaan hartanah dan kabel mengukuhkan keyakinan tentang sentimen isi rumah.

Persatuan peniaga juga menjangkakan momentum perayaan akan berlanjutan sehingga Januari 2026, didorong oleh pembiayaan yang lebih mudah dan kuasa belanja luar bandar yang lebih tinggi.

Musim membeli-belah ₹6 trilion menggariskan bagaimana langkah fiskal yang disasarkan boleh meningkatkan keyakinan pengguna, menyokong pembuatan dan mengurangkan kesan ketegangan perdagangan global.

Bagi India, langkah itu menandakan langkah penting dalam menghidupkan semula penggunaan domestik — tonggak kisah pertumbuhan ekonominya.