Semua yang anda perlu tahu tentang tarif Trump dan pertempurannya menentang Mahkamah Agung

Tarif Donald Trump bukan sahaja mencetuskan satu lagi perang perdagangan pada 2025, ia juga memulakan perang undang-undang dalaman yang kini berada di tengah-tengah Mahkamah Agung AS.

Dengan beberapa tandatangan, beliau mengubah undang-undang darurat 1977 yang dimaksudkan untuk krisis keselamatan negara menjadi senjata yang mengancam perdagangan global.

Selain mencetuskan ketegangan terhadap negara lain dan menyebabkan kekacauan pasaran, ia juga telah membawa kepada kes undang-undang yang belum pernah berlaku sebelum ini.

Ia adalah pergaduhan yang mencampurkan undang-undang, wang dan ego dalam ukuran yang sama. Berbilion dolar terikat dalam tarif yang mungkin hilang tidak lama lagi. Dan di sebalik segala-galanya sekali lagi terdapat persoalan berapa banyak kuasa yang harus dimiliki oleh seseorang ke atas ekonomi.

Undang-undang yang tidak pernah dimaksudkan untuk tarif

Akta Kuasa Ekonomi Kecemasan Antarabangsa, atau IEEPA, telah ditulis pada tahun 1977 untuk membantu presiden membekukan aset atau menyekat transaksi dalam kes kecemasan negara seperti perang, keganasan atau pencerobohan asing. Ia tidak pernah mengenai imbangan perdagangan atau pekerjaan pembuatan.

Trump menggunakannya pula. Pada April 2025, beliau mengisytiharkan 'Hari Pembebasan' dan mengumumkan tarif asas 10% ke atas hampir semua import. Negara yang tidak membuat perjanjian perdagangan dengan cukup pantas menghadapi kadar "timbal balik" setinggi 41%.

Dia juga mengikat levi baharu ke atas Mexico, Kanada dan China kepada krisis fentanyl, mendakwa ia adalah kecemasan negara.

Tiada presiden yang pernah menggunakan IEEPA dengan cara ini. Tetapi Trump menyukainya dengan tepat kerana ia membiarkannya bertindak sendirian. Tiada pendengaran, tiada kajian, tiada input awam. Hanya pengisytiharan dan sidang akhbar.

Dan mahkamah rendah menolak logik itu. Mahkamah Perdagangan Antarabangsa dan Litar Persekutuan kedua-duanya memutuskan bahawa tarif adalah milik Kongres dan IEEPA tidak mewakilkan kuasa menyeluruh itu kepada presiden.

Mereka menyifatkan penggunaan undang-undang sebagai "tidak dibenarkan bukan kerana ia tidak bijak atau tidak berkesan, tetapi kerana ia tidak dibenarkan."

Mahkamah Agung bersetuju untuk mendengar rayuan itu dan mengadakan hujah lisan pada 5 November.

Apa yang berlaku di bilik mahkamah

Di dalam dewan, peguam pentadbiran, Peguam Negara John Sauer, menghadapi bangku yang ragu-ragu.

Hakim merentasi spektrum ideologi menekannya untuk menjelaskan di mana Kongres telah memberikan hak kepada presiden untuk mengenakan cukai kepada rakyat Amerika melalui kuasa kecemasan.

"Perlembagaan disusun supaya jika saya akan diminta membayar sesuatu, ia melalui rang undang-undang yang bermula di Kongres," kata Hakim Sonia Sotomayor.

Ketua Hakim John Roberts dan Hakim Neil Gorsuch, kedua-duanya konservatif, menyatakan keraguan yang sama.

Mereka mempersoalkan sama ada perkataan "transaksi" dalam IEEPA boleh diregangkan untuk memasukkan setiap barangan import yang memasuki pelabuhan AS.

Hanya Hakim Samuel Alito yang kelihatan terbuka sepenuhnya kepada kedudukan Trump, walaupun dia menyuarakan kebimbangan tentang betapa luasnya pentadbiran telah membaca undang-undang itu.

Pemerhati di bilik mahkamah menggambarkan nada tidak percaya dan bukannya perpecahan.

Pasaran ramalan bertindak balas dalam masa nyata. Di Polymarket, peniaga mengurangkan peluang Trump untuk menang daripada 40% kepada 20% semasa perbicaraan sebelum menyelesaikan sekitar 32%. Kalshi melaporkan perkara yang sama.

Pasaran jelas menetapkan harga dalam keraguan hakim.

Apa yang berlaku jika tarif Trump jatuh

Jika Mahkamah mengekalkan keputusan yang lebih rendah, pentadbiran boleh terpaksa melepaskan kebanyakan tarif berasaskan IEEPA dan membayar balik puluhan bilion yang dikutip daripada pengimport.

Pejabat Belanjawan Kongres belum menerbitkan angka yang tepat lagi, tetapi penganalisis menganggarkan kira-kira $90 bilion telah dikumpulkan di bawah tugas ini sejak 2025.

Membayar balik wang itu akan membebankan kewangan persekutuan yang sudah berada di bawah tekanan. Rumah Putih telah mengira hasil tarif sebagai pengimbangan separa untuk pemotongan cukai yang ditandatangani menjadi undang-undang pada 4 Julai.

Sebarang kesan fiskal boleh menambah kebimbangan tentang tahap hutang AS dan kos pinjaman yang lebih tinggi, yang akan melanda pasaran bon terlebih dahulu.

Industri yang telah membina rantaian bekalan di sekitar rejim tarif juga akan menghadapi gangguan.

Bagi pengimport, penamatan duti IEEPA akan mengurangkan kos tetapi membuka semula ketidakpastian harga apabila pentadbiran beralih kepada alat perdagangan yang lebih perlahan dan lebih disasarkan.

Bagi pengeksport di luar negara, terutamanya di China dan Mexico, ia akan mengurangkan satu lapisan perlindungan AS tetapi membiarkan yang lain utuh.

Walau bagaimanapun, walaupun tanpa IEEPA, Trump mengekalkan beberapa statut perdagangan yang memberinya kuasa tarif, walaupun tidak ada yang menawarkan kelajuan atau keluasan yang sama.

Peguam perdagangan menyatakan bahawa setiap laluan ini memerlukan penyiasatan, laporan dan perundingan. Walau bagaimanapun, itulah tarikan IEEPA, kerana ia tidak memerlukan apa-apa.

Bilakah hasilnya dan apa yang diharapkan

Biasanya, keputusan Mahkamah Agung mengambil masa 3-6 bulan selepas hujah. Tetapi yang ini dipercepatkan, jadi keputusan dijangka menjelang akhir tahun.

Bayaran balik boleh dilakukan, tetapi jauh dari dijamin. Jumlah dan masa sebenar sangat bergantung pada cara Mahkamah Agung merangka keputusan itu dan bagaimana eksekutif dan CBP bertindak balas.

Jika pentadbiran menentang atau menangguhkan, ramai pengimport mungkin melihat sedikit atau hanya sebahagian pembayaran balik, manakala mereka yang mempunyai dokumentasi terbaik, tuntutan awal dan kapasiti untuk membicarakan berada pada kedudukan terbaik untuk pulih.

Di luar tarif, ini adalah referendum tentang sejauh mana eksekutif boleh pergi tanpa Kongres. Hasilnya menetapkan duluan untuk kecemasan masa depan.

Pertaruhan Trump adalah untuk menganggap ketidakseimbangan perdagangan yang berkekalan, dan apa yang dia panggil amalan tidak adil, sebagai "kecemasan".

Tetapi itu adalah regangan, kerana kebanyakan kecemasan adalah akut seperti perang, bencana alam, kemalangan kewangan, dan bukan isu struktur kronik seperti defisit perdagangan.

Keputusan terhadap Trump akan menutup pintu untuk menggunakan kuasa kecemasan sebagai jalan pintas untuk dasar perdagangan jangka panjang.

Ia akan mendorong presiden masa depan kembali ke saluran berasaskan peraturan yang lebih perlahan yang bergantung pada penemuan rasmi dan kerja agensi.

Keputusan yang memihak kepada Trump akan memperluaskan kuasa presiden secara mendadak, membolehkan presiden masa depan mana-mana pihak menaikkan cukai import sesuka hati di bawah pengisytiharan darurat yang luas.

Kebanyakan penganalisis yang membaca perbicaraan menjangkakan Mahkamah akan mengehadkan kuasa itu. Malah hakim konservatif kelihatan berhati-hati membenarkan seseorang mengenakan cukai di seluruh negara.

Hasil yang mungkin ialah keputusan yang mengekalkan kuasa kecemasan untuk krisis sebenar seperti peperangan, sekatan, serangan siber, tetapi bukan untuk eksperimen dasar ekonomi.