Merck akan membeli Cidara Therapeutics dengan harga $9.2 bilion apabila tebing paten Keytruda menghampiri

Merck and Co. telah bersetuju untuk memperoleh firma bioteknologi Cidara Therapeutics dalam perjanjian $9.2 bilion, mempercepatkan usaha untuk meluaskan portfolio pernafasannya ketika ia bersedia untuk kehilangan eksklusiviti pada ubat kanser blockbusternya Keytruda akhir dekad ini.

Saham Cidara meningkat lebih daripada dua kali ganda dalam dagangan prapasaran pada hari Jumaat, melonjak lebih 103% selepas Merck mengumumkan ia akan membayar $221.50 sesaham—lebih daripada dua kali ganda harga penutupan syarikat sebelumnya sebanyak $105.99.

Perjanjian itu, yang dijangka ditutup pada suku pertama 2026, menggariskan keperluan mendesak syarikat farmaseutikal besar bergerak untuk mendapatkan sumber pertumbuhan baharu menjelang tamat tempoh paten yang ketara.

Terapi pencegahan selesema sejagat menarik minat

Di tengah-tengah pengambilalihan ialah program utama Cidara, CD388, agen antivirus bertindak panjang yang kini dalam percubaan Fasa 3.

Rawatan ini sedang diuji sebagai terapi pencegahan untuk influenza pada orang yang berisiko tinggi untuk penyakit teruk.

Syarikat bioteknologi yang berpangkalan di San Diego itu berkata CD388 mungkin menawarkan perlindungan dos tunggal terhadap semua strain selesema, prospek yang telah menarik perhatian industri yang besar.

Ketua Eksekutif Merck Rob Davis berkata ubat itu mempunyai "potensi untuk menjadi satu lagi pemacu pertumbuhan penting sepanjang dekad akan datang," sambil menambah bahawa ia boleh menjana nilai jangka panjang yang bermakna untuk pemegang saham.

Syarikat itu telah mengembangkan saluran paipnya secara agresif sejak 2021, menggabungkan pembangunan ubat dalaman dengan pemerolehan besar.

Ini termasuk perjanjian $11.5 bilion untuk Acceleron Pharmaceuticals, yang menambah terapi hipertensi arteri pulmonari Winrevair, dan pengambilalihan Verona Pharma yang berpangkalan di UK pada bulan Julai dengan harga $10 bilion, memberikan Merck rawatan COPD Ohtuvayre yang baru diluluskan.

Persaingan semakin sengit apabila farmaseutikal MandA dipercepatkan

Perjanjian farmaseutikal telah dipercepatkan tahun ini kerana pembuat ubat utama berusaha untuk menggantikan hasil yang berisiko daripada tamat tempoh paten yang akan datang.

Data industri daripada LSEG menunjukkan bahawa penggabungan dan pengambilalihan farmaseutikal dan bioteknologi global mencecah $105.3 bilion menjelang Julai, meningkat 7% tahun ke tahun dan jumlah tertinggi sejak 2023.

Pembida saingan juga menjadi lebih agresif.

Pembuat ubat Denmark H. Lundbeck baru-baru ini melancarkan bidaan sehingga $2.25 bilion untuk Avadel, mengancam perjanjian sedia ada Alkermes untuk memperoleh syarikat itu.

Sementara itu, Pfizer menyelesaikan pengambilalihan pemaju ubat penurunan berat badan Metsera selepas proses pembidaan kompetitif dengan Novo Nordisk yang mendorong potensi penilaian meningkat lebih daripada 35%.

Davis telah berkata Merck kekal terbuka kepada tawaran tambahan dalam julat $15 bilion kerana ia meletakkan dirinya untuk era pasca-Keytruda.

Terapi itu menjana hampir $29.5 bilion dalam jualan tahun lepas, menjadikannya salah satu ubat terlaris di dunia.

Latar belakang kewangan kedua-dua syarikat

Saham Merck turun 1.28% dalam dagangan prapasaran pada hari Jumaat berikutan pengumuman pengambilalihan.

Syarikat itu pada hari Khamis melaporkan EBITDA suku ketiga sebanyak €1.67 bilion, mengatasi anggaran konsensus Vara sebanyak €1.56 bilion, dan mengecilkan prospek hasil setahun penuhnya kepada antara €20.8 bilion dan €21.4 bilion.

Cidara minggu lepas melaporkan kerugian diselaraskan suku tahunan sebanyak $3.10 sesaham untuk tiga bulan berakhir 30 September, lebih mendalam daripada jangkaan penganalisis.

Walaupun kerugian yang lebih luas daripada jangkaan, saluran paip peringkat akhir syarikat—seperti yang ditunjukkan oleh CD388—kekal sebagai pemacu utama di sebalik kepentingan strategik Merck.