Bank Pusat India menurunkan kadar, memetik poket yang lemah dalam data ekonomi

Bank pusat India menurunkan kadar dasar penanda arasnya sebanyak 25 mata asas kepada 5.25% pada hari Rabu, sepadan dengan jangkaan daripada ahli ekonomi.

Jawatankuasa dasar monetari Reserve Bank of India menyampaikan pengurangan itu sebulat suara, memetik "kelemahan dalam beberapa penunjuk ekonomi utama," menurut gabenor RBI Sanjay Malhotra.

Keputusan itu dibuat ketika inflasi utama kekal lemah dan dijangka disemak lebih rendah pada suku pertama 2025.

Malhotra berkata inflasi utama telah berkurangan dengan ketara dan tekanan asas lebih lemah daripada anggaran sebelumnya.

Ramalan inflasi disemak semula ke bawah

RBI mengunjurkan inflasi Indeks Harga Pengguna pada 2% untuk FY2025-26, mencerminkan semakan menurun yang ketara.

Untuk suku pertama FY2026-27, inflasi diunjurkan pada 3.9%, berbanding anggaran sebelumnya sebanyak 4.5%.

Malhotra menyatakan bahawa kenaikan harga logam berharga boleh menambah sedikit kepada CPI utama tetapi berkata risiko terhadap ramalan itu kekal "seimbang."

Malhotra telah memberi amaran pada mesyuarat dasar sebelumnya pada bulan Oktober bahawa, walaupun inflasi yang disederhanakan dengan ketara pada suku pertama, pertumbuhan boleh perlahan pada separuh kedua tahun kewangan disebabkan oleh ketidaktentuan perdagangan global.

Risiko itu kekal, walaupun RBI melaraskan prospek inflasinya lebih rendah.

KDNK yang kukuh menyokong keputusan pemotongan kadar

Ekonomi India berkembang 8.2% pada suku Julai-September, menandakan paras tertinggi enam suku dan mengatasi jangkaan konsensus.

KDNK sebenar meningkat kepada ₹48.63 lakh crore berbanding ₹44.94 lakh crore dalam tempoh yang sama tahun lepas.

Pertumbuhan kini telah purata 8.0% pada separuh pertama FY2025-26.

Dengan latar belakang itu, RBI menaikkan ramalan KDNKnya secara mendadak untuk tahun kewangan penuh kepada 7.3%, meningkat daripada 6.8%.

Untuk suku semasa, bank pusat kini menjangkakan pertumbuhan sebanyak 6.7%, berbanding unjuran sebelumnya sebanyak 6.4%.

Malhotra berkata "keseimbangan pertumbuhan-inflasi terus menyediakan ruang dasar," membolehkan jawatankuasa itu meneruskan pelonggaran walaupun berhati-hati ekonomi yang lebih luas.

Kelemahan industri dan kejatuhan eksport menimbulkan kebimbangan

Walaupun dengan angka KDNK utama yang kukuh, beberapa penunjuk menunjukkan kelembapan yang muncul.

Aktiviti perindustrian pada bulan Oktober jatuh ke paras terendah 14 bulan, manakala PMI pembuatan HSBC merosot ke paras terendah sembilan bulan pada bulan November.

Prestasi eksport juga telah lemah. Penghantaran ke AS — salah satu pasaran terbesar India — menurun 8.5% tahun ke tahun pada bulan Oktober kepada $6.3 bilion, menandakan penurunan bulanan kedua berturut-turut.

Jumlah penghantaran keluar jatuh 11.8% kepada $34.38 bilion.

Penurunan itu berikutan langkah Washington untuk mengenakan tarif 50% ke atas barangan India pada bulan Ogos.

Sebagai tindak balas, New Delhi mengurangkan kadar cukai barangan dan perkhidmatan pada bulan September untuk menyokong permintaan domestik menjelang musim perayaan.

Kutipan GST meningkat secara mendadak pada bulan Oktober kepada ₹1.95 trilion, meningkat 4.6% daripada tahun sebelumnya, tetapi momentum pudar pada bulan November, apabila kutipan kasar berjumlah ₹1.7 trilion — peningkatan sederhana 0.7%.

Rupee India telah melemah dalam beberapa hari kebelakangan ini, tergelincir melepasi paras 90 setiap dolar yang penting secara psikologi pada hari Rabu sebelum pulih sedikit tempat.

Turun naik mata wang menambah satu lagi lapisan ketidakpastian apabila penggubal dasar mengimbangi keperluan untuk menyokong pertumbuhan tanpa menjejaskan kestabilan.