Ekonomi UK menguncup semula kerana ketidaktentuan belanjawan membebankan aktiviti

Ekonomi UK merosot semula ke dalam penguncupan pada bulan Oktober, meningkatkan kebimbangan bahawa belanjawan pertama Canselor Perbendaharaan Rachel Reeves telah melembapkan momentum pada saat yang sukar untuk pertumbuhan.

Data bulanan baharu menunjukkan kelemahan yang meluas merentas sektor utama, menggariskan cabaran yang dihadapi penggubal dasar menjelang keputusan kadar faedah akhir Bank of England tahun ini.

Penurunan bulan kedua berturut-turut

Keluaran dalam negara kasar jatuh 0.1% pada bulan Oktober, lapor Pejabat Statistik Kebangsaan, sepadan dengan penguncupan 0.1% yang disemak semula pada bulan September.

Ahli ekonomi yang ditinjau oleh Bloomberg menjangkakan kenaikan sederhana 0.1%, menimbulkan persoalan tentang kekuatan ekonomi menuju ke suku terakhir.

Sektor perkhidmatan, yang menyumbang sebahagian besar pengeluaran UK, merosot 0.3%, manakala aktiviti pembinaan turun 0.6%.

Penurunan ini sebahagiannya diimbangi oleh pemulihan 1.1% dalam pengeluaran perindustrian dan pertumbuhan 0.5% dalam pembuatan, yang terakhir disokong oleh permulaan semula operasi Jaguar Land Rover berikutan serangan siber pada bulan September.

Pound melonjak 0.1% lebih rendah kepada $1.3381 selepas keluaran.

Pada asas tahunan, KDNK meningkat 1.1% pada bulan Oktober, menyamai bulan sebelumnya tetapi kurang daripada pengembangan 1.4% yang dijangkakan oleh ahli ekonomi.

Angka-angka itu mencadangkan ekonomi telah kehilangan momentum yang dilihat pada separuh pertama tahun ini, apabila UK mengatasi setiap negara G7 yang lain.

Kebimbangan belanjawan membebankan isi rumah dan perniagaan

Ketidakpastian mengenai pengumuman belanjawan Reeves — yang disampaikan pada bulan November — telah disebut sebagai faktor utama yang menghalang perbelanjaan dan keputusan pelaburan.

Spekulasi bahawa cukai perlu dinaikkan untuk membiayai pengurangan defisit dan komitmen kebajikan sangat membebankan sentimen isi rumah, menyumbang kepada penurunan jualan runcit yang lebih mendadak daripada jangkaan pada bulan Oktober.

Reeves akhirnya memperkenalkan kenaikan cukai tetapi kurang agresif daripada yang ditakuti, memberikan kerajaan lebih banyak ruang fiskal sambil mengehadkan kejutan kepada pengguna dan perniagaan.

Namun, ahli ekonomi berkata awan ketidakpastian menjelang belanjawan Musim Luruh mungkin menghalang aktiviti ekonomi pada bulan Oktober.

Penunjuk sentimen perniagaan menunjukkan berhati-hati yang sama.

Syarikat menangguhkan keputusan pelaburan sementara menunggu kejelasan fiskal, menambah kepada halangan pertumbuhan.

Walau bagaimanapun, sebagai tanda bahawa jangkaan mungkin stabil, Konfederasi Industri British menaik taraf ramalan ekonominya pada hari Jumaat.

Lobi perniagaan kini menjangkakan ekonomi UK berkembang 1.3% pada 2026, meningkat daripada unjuran sebelumnya sebanyak 1.0%, memetik perbelanjaan kerajaan yang lebih tinggi selepas belanjawan. Ia juga menaikkan ramalan pertumbuhannya untuk tahun ini kepada 1.4%.

Bank of England menghadapi panggilan dasar yang ketat

Data KDNK Oktober adalah yang pertama dalam siri keluaran utama yang akan membimbing mesyuarat dasar monetari terakhir Bank of England pada 2024, yang dijadualkan pada 18 Disember.

Penggubal dasar akan menerima data pasaran buruh dan inflasi baharu dalam beberapa hari akan datang, membentuk apa yang dijangka menjadi keputusan yang seimbang sama ada untuk mengurangkan kadar faedah.

Inflasi jatuh kepada 3.6% pada bulan Oktober daripada 3.8% pada bulan September, penurunan pertama sejak Mei dan sejajar dengan jangkaan Bank.

Pelonggaran selanjutnya dijangka dalam bacaan November. Pasaran secara meluas menjangkakan bank pusat akan memberikan pengurangan suku mata, menurunkan kadar penanda aras daripada 4.0% kepada 3.75%.

Empat daripada sembilan ahli Jawatankuasa Dasar Monetari mengundi untuk pemotongan pada bulan November, menandakan bahawa jawatankuasa itu menghampiri pangsi apabila tekanan harga terus menyederhanakan.

Tetapi dengan pertumbuhan yang lemah dan keyakinan rapuh, data terkini menggariskan risiko pengetatan dasar belanjawan sebaik sahaja dasar monetari bergerak ke arah pelonggaran.