Data PMI India menandakan momentum pertumbuhan yang lebih perlahan apabila tarif AS berlarutan

Aktiviti sektor swasta India kekal dalam mod pengembangan pada bulan Disember, tetapi data tinjauan baharu mencadangkan momentum menjadi sejuk menjelang akhir tahun apabila tekanan perdagangan luaran berterusan.

Tinjauan kilat oleh HSBC menunjukkan bacaan yang lebih lembut merentas pembuatan dan perkhidmatan, walaupun keadaan permintaan kekal berdaya tahan secara meluas.

Data itu tiba pada masa rundingan perdagangan yang berpanjangan dengan AS masih belum memberikan kelegaan daripada tarif curam yang dikenakan oleh Presiden Donald Trump, terutamanya menjejaskan sektor berintensifkan buruh.

Walaupun aktiviti domestik terus berkembang, kesederhanaan dalam penunjuk utama menyerlahkan bagaimana ketidaktentuan perdagangan global mula membentuk sentimen perniagaan.

Bacaan PMI berkurangan pada bulan Disember

Data indeks pengurus pembelian kilat HSBC menunjukkan penurunan merentasi semua tolok utama pada bulan Disember berbanding November.

PMI pembuatan merosot kepada 55.7 daripada 56.6 sebulan sebelumnya, menunjukkan pengembangan yang lebih perlahan tetapi masih kukuh dalam aktiviti kilang.

Pertumbuhan sektor perkhidmatan juga menyejuk, dengan PMI jatuh kepada 59.1 daripada 59.8.

Akibatnya, indeks komposit, yang menjejaki prestasi keseluruhan sektor swasta, turun kepada 58.9 daripada 59.7 pada bulan November.

Bacaan PMI diperhatikan dengan teliti sebagai penunjuk awal momentum ekonomi. Angka di atas 50 menandakan pengembangan, manakala bacaan di bawah paras itu menunjukkan penguncupan.

Walaupun pelonggaran, ketiga-tiga indeks kekal selesa di atas paras 50, menunjukkan pertumbuhan berterusan di seluruh ekonomi.

Apa yang diukur oleh data PMI

Angka PMI adalah berdasarkan tinjauan awal yang menilai keadaan perniagaan seperti output, pesanan baharu, pekerjaan dan kos input.

Bacaan Disember mungkin disemak semula apabila data PMI akhir dikeluarkan bulan depan.

Tinjauan ini direka untuk menangkap keyakinan perniagaan dan arah aliran jangka pendek dan bukannya memberikan gambaran penuh prestasi ekonomi.

HSBC menyatakan bahawa aktiviti dalam sektor swasta India terus meningkat dengan mendadak menjelang akhir 2025, walaupun kadar pertumbuhan perlahan merentasi kedua-dua pembuatan dan perkhidmatan.

Kesederhanaan ini mencerminkan pertumbuhan permintaan yang lebih lemah dan bukannya pembalikan dalam pengembangan asas.

Tekanan perdagangan kekal menjadi tumpuan

Pelonggaran dalam aktiviti berlaku ketika rundingan perdagangan antara India dan AS berterusan tanpa tarikh akhir yang jelas untuk perjanjian yang boleh meringankan tarif 50% Washington.

Tarif ini telah menjadi tekanan khusus bagi industri intensif buruh, yang lebih terdedah kepada perubahan dalam permintaan luaran dan daya saing harga.

Walaupun ketidakpastian berterusan, beberapa penunjuk perdagangan telah menunjukkan peningkatan. Defisit perdagangan India mengecil pada bulan November apabila eksport pulih daripada kemerosotan pada bulan Oktober.

Penghantaran ke AS juga meningkat secara tidak dijangka pada bulan itu, menunjukkan bahawa pengeksport tertentu telah berjaya menavigasi persekitaran tarif dengan lebih berkesan daripada yang dijangkakan.

Pesanan eksport menawarkan isyarat bercampur

Dalam data PMI, pertumbuhan pesanan baharu perlahan secara keseluruhan pada bulan Disember, menunjukkan momentum permintaan domestik yang berkurangan.

Walau bagaimanapun, perniagaan berorientasikan eksport melihat trend yang berbeza.

Pertumbuhan dalam pesanan eksport baharu meningkat pada bulan itu dan mencapai paras tertinggi tiga bulan, menunjukkan permintaan luar negara yang lebih kukuh walaupun berlatar belakang tarif.

Perbezaan ini menunjukkan bahawa walaupun aktiviti ekonomi yang lebih luas mungkin kehilangan kelajuan, poket permintaan luaran kekal menyokong, berpotensi mengurangkan kesan rundingan perdagangan yang berpanjangan terhadap sektor swasta India.