MUFG akan memperoleh 20% kepentingan dalam Shriram Finance dalam FDI sektor kewangan terbesar di India

Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) Jepun akan memperoleh 20% kepentingan dalam Shriram Finance Ltd dengan harga $4.4 bilion, menandakan pelaburan rentas sempadan terbesar yang pernah ada dalam sektor kewangan India, kata pemberi pinjaman bukan bank India pada hari Jumaat.

Urus niaga itu berlaku di tengah-tengah pecutan mendadak dalam pelaburan asing ke dalam industri perbankan dan perkhidmatan kewangan India.

Nilai perjanjian dalam sektor ini telah mencecah hampir $15 bilion setakat tahun ini, menurut data Dealogic, lebih daripada dua kali ganda daripada $6.5 bilion yang direkodkan pada 2024.

Pelaburan MUFG mengikuti rapat pembelian Emirates NBD Bank sebanyak $3 bilion bagi 60% kepentingan dalam RBL Bank pada bulan November, yang merupakan pelaburan asing terbesar dalam sektor itu pada masa itu.

"Kemasukan MUFG sebagai pelabur utama mengukuhkan keyakinan global dalam sektor perkhidmatan kewangan India," kata Umesh Revankar, naib pengerusi eksekutif SFL, dalam kenyataan itu.

Saham Shriram Finance meningkat lebih daripada 4.3% kepada rekod tertinggi 906.85 rupee berikutan pengumuman itu.

Sejak laporan perbincangan dengan MUFG mula-mula muncul pada awal Oktober, saham itu telah meningkat kira-kira 46%.

Shriram Finance berkata perjanjian itu akan mengukuhkan kecukupan modalnya, menambah baik kunci kira-kiranya dan menyediakan modal pertumbuhan jangka panjang.

Perkongsian itu juga dijangka membantu syarikat mengakses pembiayaan kos rendah dan menyokong penarafan kreditnya.

Bank Jepun meningkatkan usaha luar negara

Bank-bank besar Jepun semakin mencari pertumbuhan di luar negara kerana pasaran domestik mereka bergelut dengan permintaan pinjaman yang lemah, margin tipis dan kemerosotan demografi.

India telah muncul sebagai destinasi kegemaran, disokong oleh peningkatan pendapatan, pertumbuhan kredit yang kukuh dan ekonomi yang berkembang pesat.

Awal tahun ini, Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC), sebuah unit Sumitomo Mitsui Financial Group, memperoleh 24.2% kepentingan dalam Yes Bank, bermula dengan pelaburan $1.6 bilion untuk 20%.

Perjanjian MUFG dengan Shriram Finance kini melepasi urus niaga itu dalam skala.

Shriram Finance berkata pelaburan itu tertakluk kepada kelulusan kawal selia. Pemberi pinjaman bukan bank dimiliki 24.9% oleh Kumpulan Shriram.

Hak tadbir urus dan syarat tidak bersaing

Di bawah perjanjian itu, MUFG akan menerima hak perlindungan minoriti tertentu, termasuk keupayaan untuk mencalonkan sehingga dua pengarah bukan bebas ke lembaga Shriram Finance.

Ia juga akan menerima hak pre-emptive untuk mengekalkan pegangan saham berkadarnya.

Hak-hak ini akan luput jika kepentingan MUFG jatuh di bawah 10% pada asas yang dicairkan sepenuhnya, kata syarikat itu.

MUFG juga akan membayar yuran tidak bersaing dan bukan permintaan sekali sebanyak $200 juta kepada Shriram Ownership Trust, pemegang saham utama pemberi pinjaman.

Pembayaran itu tertakluk kepada kelulusan pemegang saham Shriram Finance.

Reaksi saham dan perkara yang perlu diketahui oleh pelabur

Saham itu, konstituen Nifty 50, telah pun meningkat kira-kira 50% setakat ini pada 2025, menandakan prestasi tahun kalendar terbaiknya sejak 2017.

Satu faktor utama di sebalik perhimpunan itu ialah harga transaksi.

Shriram Finance akan menerbitkan saham kepada MUFG pada harga ₹840.9 setiap satu, mewakili diskaun hanya di bawah 3% kepada harga penutupan Khamis.

Itu berbanding dengan pelaburan asing baru-baru ini dalam pemberi pinjaman India, termasuk pembelian kepentingan Emirates NBD dalam RBL Bank pada diskaun 6.5%, perjanjian IDFC First Bank pada sekitar 5%, dan urus niaga Sammaan Capital pada diskaun yang jauh lebih curam hampir 18%.

Pelabur juga kelihatan digalakkan oleh penilaian tersirat.

Perjanjian itu menilai Shriram Finance pada kira-kira 1.9 kali ganda anggaran nilai harga kepada buku satu tahun ke hadapan, tahap yang dilihat sebagai menarik berbanding rakan sebaya seperti Cholamandalam Investment and Finance, yang didagangkan pada lebih daripada empat kali ganda nilai buku.

Di luar penilaian, reaksi pasaran mencerminkan jangkaan bahawa suntikan modal akan mengukuhkan kunci kira-kira dan prospek pertumbuhan Shriram Finance.

Penganalisis berkata perkongsian dengan MUFG boleh membantu mengurangkan kos pembiayaan melalui akses kepada liabiliti yang lebih murah, menambah baik metrik kredit, dan berpotensi membuka jalan untuk peningkatan penarafan kredit.

Modal tambahan itu juga dijangka menyokong pengembangan dalam segmen teras seperti kenderaan komersial dan pinjaman PMKS.

"Shriram Finance berdagang pada tiga kali buku dan termasuk ini - Rs 39,000 crores, nilai bersih mereka akan meningkat kepada hampir Rs 90-92,000 crores, yang menjadikannya lebih bermodal daripada beberapa bank. Malah, walaupun bank sektor swasta yang besar tidak dimodalkan setakat ini selain daripada mungkin empat teratas," kata N Jayakumar dari Prime Securities kepada CNBC-TV18.

Daya tarikan India berbeza dengan kekangan Jepun

India menawarkan pemacu pertumbuhan yang semakin kekurangan Jepun, termasuk mengembangkan pinjaman runcit dan perniagaan kecil, pelaburan yang diterajui infrastruktur dan penembusan kredit yang agak rendah.

Permintaan untuk pinjaman kenderaan, kredit pengguna dan pembiayaan PMKS terus meningkat pada kadar yang kukuh.

Sektor perbankan Jepun, sebaliknya, matang dan sangat tertumpu di kalangan tiga bank meganya — MUFG, SMBC dan Mizuho.

Kemerosotan penduduk, masyarakat yang semakin tua, dan pinjaman isi rumah yang lemah telah mengehadkan prospek pertumbuhan jangka panjang.

Walaupun Bank of Japan mula menaikkan kadar faedah tahun lepas, peralihan itu tidak mengubah cabaran struktur yang dihadapi pemberi pinjaman.

Tawaran baru-baru ini oleh MUFG, Mizuho dan Daiwa Securities menggariskan betapa mendadak pelaburan kewangan Jepun ke India telah meningkat, menandakan keyakinan yang semakin meningkat terhadap sistem kewangan negara itu.